五、持续形态

在这类持续形态中，大多意味着市场正处于休整阶段，需要喘息一下，然后，市场仍将恢复先前的趋势。本章主要讨论的持续形态有：窗口（以及含有窗口的一些蜡烛图形态）、上升三法和下降三法以及白色三兵形态。

1：窗口

窗口就是价格缺口。根据日本分析师的观点，市场参与者应当顺着窗口形成的方向建立头寸。同时，窗口还将演化为支撑区或阻挡区。因此，在上涨行情中，如果出现了一个窗口，则意味着价格将进一步上升。并且，今后市场向下回撤时，这个窗口将形成其底部支撑水平。如果市场在向下回撤时关闭了这个窗口，并且在窗口关闭后市场的抛售压力依然存在，那么，先前的上升趋势就不复成立了。反之亦然。

蜡烛图技术确信，当一个窗口形成之后，如果市场开始调整，那么，价格将回到该窗口处。换言之，市场很可能回头试探一个打开的窗口。因此，在上升趋势中，我们可以把窗口看作买进的参考点，乘市场回撤到这里时入市。另一方面，如果在窗口关闭后，市场的抛售压力仍然不消退的话，那么，就应当把多头头寸平仓出清，甚而可以考虑建立空头头寸。如果在下降趋势中出现了一个窗口，就应当采取与上述相反的对策。请记住，窗口之后发生的市场回撤，将重新返回窗口。

窗口的作用有三个，1：支撑或阻挡作用；2：指示作用，表明原有趋势的继续或中止；3，还可能构成一个极有意义的向上突破信号，特别是当这个窗口是从较低的横向整理区间向上跳起，而且形成窗口的是一个小的黑色蜡烛线的时候。

图29，窗口及支撑作用

下图是道琼斯指数在“1987年股市大崩溃”中于2150到2200之间形成的窗口。那么，这场下跌趋势何时才算到头了呢？需要满足两个条件，第一市场必须把这个巨大的窗口向上关闭掉，第二在窗口关闭后市场上的买进动力依然如故。

图30，窗口及阻挡和支撑作用

下幅图极大地强调了趋势的重要性。下面这句话常常被房地产经纪挂在嘴边：“对房地产最有影响力的三项因素是：地点、地点、地点。”如果把这句话借用到股市，那就是：“市场最重要的三个方面是：趋势、趋势、趋势。”从下面这幅图我们看到，当前市场的主要趋势方向是向下的。

图31，窗口及阻挡作用

在这样的大环境下，市场形成了一个看涨的启明星形态，那么我们应当买进吗？不，因为主要的趋势方向是向下的！如果先平回一部分既有的空头头寸，或许更为稳妥。从本例来看，只有在市场向上推进到0.1164美元并且在该水平以上市场继续维持买进动力时才能逐步建立多头头寸。上例中多头的努力无疑最终失败了。我们得到的教训是：蜡烛图信号与任何技术工具一样，必须在当前主要趋势的大前提下进行研究。

根据蜡烛图理论，在一段行情接连形成了8－10个新高或者新低之后，如果市场还没有经过任何有意义的调整过程，那么即将发生重大调整的可能性非常大。在下图中有一段上涨行情总共出现了8个新记录高点，这一现象发出了一个警告信号，说明市场的顶部可能即将来临。与此同时，在连续8个新高之后，市场已经达到了由窗口2形成的阻挡区，多头必须对这个信号慎之又慎。

图32，上证指数200806十连阴

另外，传统的日本分析理论断言：在一个趋势中，如果已经出现了3个向上的或者向下的窗口，那么市场即将形成顶部或底部的机会是极大的，特别是在第三个窗口之后如果出现了某种转折性的蜡烛图形态或蜡烛线（比如说十字线、刺透形态或者乌云盖顶形态等），那么市场见顶或见底的机会就更大了。这种形态称为三空形态，三个窗口分别称为：突破缺口、持续缺口、竭尽缺口。

 2：向上跳空和向下跳空并列阴阳线形态

                                                         图33，升势鹤鸦

第一种形态在中国的K线分析技术中称为升势鹤鸦。在这种情况下，黑色蜡烛的收市价构成了一个买入点。如果在市场回头填补了这里的跳空后抛压依然很明显的话，那么这个形态的看涨意义就不成立了。所以可以把跳空之前的阳线收盘价作为多头止损点位。同样的，第二种形态可以把跳空之前的阴线收盘价作为空头回补或者多头建仓点位。

2：高价位和低价位跳空突破形态

图34，高价位跳空突破形态

从一般经验上看，在跳空突破形态中，调整过程不应当超过11个时间单位，否则形态的演化会失败。这再一次证明时间在各种形态演化过程中具有重要因素。即看涨不涨应当卖出，看跌不跌应当买回。

 3：跳空并列白色蜡烛线形态

                                                      图35，高位跳空并列阳线

上图是高位跳空并列阳线，低位向下跳空并列阳线是对称的反向形态，以上两种形态都是持续形态，即在涨势中的向上跳空并列白色蜡烛线继续看涨，而在跌势中的向下跳空并列白色蜡烛线继续看跌。但同样要注意的是，一旦缺口被回补却没有继续走出期望的市场方向要随时注意止损或试探性建仓。技术分析并不是预测市场的走势，只是根据归纳出来的形态特征给出市场发展最有可能的方向。如下图所示，虽然没有完全走出相反的走势，但不能否认的是市场的趋势被扭转了。

                                                   图36，低位跳空并列阳线

4：上升三法和下降三法形态

                                                       图37，上升三法

一般认为，三法形态代表了买、卖之外的第三种交易策略－休息，用更时髦的说法来形容，市场通过这一群小蜡烛线获得了一次“喘息的机会”。三法形态中，两根大阳线（大阴线）中间夹着的可能会是三根以上的阴线（阳线），对三法形态来说，关键在于这群小蜡烛线的实体统统维持在第一天的价格范围之内。最后一天在三法形态中，下面这项因素可能加强其预测意义：如果头、尾两根白色（黑色）蜡烛线的交易量超过了中间那群小蜡烛线的交易量，那么，该形态的分量就更重了。也就是说，调整时的阴线成交量是萎缩的。

下图例提示了一项重要原则－不要在价格形态的演变过程中过早采取行动，只有在形态完成后才能有的放矢。

                                                                   图38

5：前进白色三兵形态

                         图39，前进白色三兵形态（红三兵）1

                                        图40，前进白色三兵形态（红三兵）2

白色三兵表现为一个逐渐而稳定的上升过程，其中每根白色蜡烛线的开市价都处在前一天的白色实体之内，或者处在其附近的位置上，每一根白色蜡烛线的收市价都应当位于当日的最高点或附近。这是一种很稳健的市场攀升方式，不过，如果这些白色蜡烛线伸展得过长，那么我们也应当对市场的超买状态有所戒备。

如果其中第二根和第三根蜡烛线，或者仅仅是第三根蜡烛线表现出上涨势头减弱的迹象，就构成了一个前方受阻形态。这就意味着这轮上涨行情碰到了麻烦，持有多头头寸者应当采取一些保护性措施。特别是在上升趋势已经处于晚期阶段时，如果出现了前方受阻形态，则更得多加小心。作为上涨势头减弱的表现，既可能是其中的白色实体一个比一个小，也可能是后两根白色蜡烛线具有相对较长的影线。

图41，前进三兵的各种形态

虽然前方受阻形态与停顿形态在一般情况下都不属于顶部反转形态，但是有时候它们也能引出不容忽视的下跌行情。