后来随着市场的下跌，而我又不想认亏出局，本着回本才卖的一种想法，最终导致有几只持仓基金，越跌越多，最大浮亏超过20%，而白银基金就是其中一个。

   今天下载了所有的交割单，重新回顾一下这段交易的完整心路历程。

一，套利建仓，竟然是最高点

1，当时市场的行情太火爆了，从来没想过会被套在最高点。

   数据显示，白银基金第1笔申购，2020年2月26日到账，成本0.916元，反推的话，申购日期是2月24日，就是当时的最高价了。

2，自从我0.916元申购到账之后，可以看到后面三周多的时间，白银基金的收盘价是这样一种趋势：0.865，0.854，0.819，0.784，0.753，0.700，0.680，0.651，0.640，0.622

3， (0.916-0.622)/0.916=-32%，不到一个月的时间，从最高点算起，跌幅达到-32%，这是怎样的一种崩溃感觉？

4，下跌途中，不断的加仓买入，反弹做T，溢价申购套利。虽然看起来，持仓成本是在下降，但总也赶不上股价的跌幅。

5，幸好，当时同时参与做套利的基金数量超过30只，在白银基金上初始投入并不多，第1笔只申购了2000元。后面随着价格不断的下跌，最大投入金额未超过3万元

6，最低的一笔，追加资金进行套利，申购成本是0.615元，到账卖出价格是恐慌的0.616元，完全无收益

   那时候，只要再多持有两三天，就可以赚到10%以上的收益，可是谁还敢呀？

   当时我的唯一想法是，已经亏了这么多了，绝对不在里面，再增加一分钱投入，只用现有的数量做套利。

二，为了减亏所做出的各种努力

  （下面所提到的日期，都是交割单显示日期，买卖操作都是当日日期，但卖出对应的申购日期，应该是两日以前）

1，下跌中连续买入补仓，增加总的资金投入量，实际上使亏损不断加大。

   最终总共投入约1.5万元，最大浮亏，将近3000元

2，下跌途中，用半仓份额做套利，降低成本的效果还是很显著的。

  例如：3月17日卖出价0.704元，并同时申购，3月19日份额到账，成本0.615元。套利收益率(0.704-0.615)/0.704=12.6%

  3月18日卖出价0.648元，并同时申购，3月20日份额到账，成本0.591元。套利收益率(0.648-0.591)/0.648=8.8%

  按每天投入6000元算，两日合计减亏达到1200元。

  但是跌到底部的时候，总共才做了4天溢价套利，而且后面溢价率迅速消失

3，自从3月24日开始反弹之后，再也没有溢价机会，反而是小幅折价状态。

4，底部套利减亏，再加上反弹，市值增加，到3月24日的时候，持仓成本0.715元，总共持有19688股。

  这个时候心态已经崩溃了，但是感觉比之前要好一些，之前亏损2000多，现在只亏损数百元。

  当时有一个想法，算了，亏400块钱，认命吧，所以在0.693元卖掉了19600股。

  第2天一看，已经折价快1%了，所以在0.691又买了回来，相当于赚了40元差价。

  【这里要补充一下，当时心态崩溃，不是因为这只基金浮亏2000元的事情，主要是同期操作的另外几只基金，同样大幅下跌，浮亏达到数万元】

5，4月3日，又准备亏200元出局，在0.702元卖出19600股，当天又在折价的时候，0.700元买回来，相当于又赚了40元差价

6，4月7日，因外围股市上涨，直接高开，于是0.733元清仓，竟然意外的获得收益470元

三，这一次从套利失败到勉强回本的过程，得到了很重要的启示

1，从0.916元建仓到0.733元清仓，在价格下跌20%的情况下，竟然能够回本，底部的几次套利，起了关键性的作用。

   那个时候不敢加大投入了，但充分利用了所有的底仓。

2，这个基金有一个好处，每天成交量还算不差，否则的话真的要死翘翘

3，本来为了2%的套利机会，没想到后面竟然下跌了30%。无底仓套利，真的是风险极大的，以后绝对不会再参与。

4，白银基金这一次算是幸运，勉强回本出来了。但是我同期做的其他套利，有几只基金初期投入过大，暴跌之后，又不敢增加新的资金，一直无法解套，严重拖累了账户的总体收益。等过一段时间，把损失弥补弥补，心情好一些的时候，再写出来与大家分享。

  但是有一个原则，以后会一直坚持，高风险的套利，再也不会参与。

5，最后再强调一遍，以后所有高风险的套利，再也不会参与！！！

  【非高风险套利：指的是，当天可锁定收益，赚1%或者最多亏0.5%的情况。用4个字总结，风险可控】

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