1，油气指数(SPSIOP)，自从2020年3月18日创出最低点1112点以来，至4月30日，最高点2126点，累计反弹幅度将近100%

   这也只是表面上看起来很美，我们往前看，2019年4月，油气指数是5060点。相当于一年多的时间，最多时被腰斩两次，现在还在腰斩一次的下方。

   作为投资者，持有该指数对应的基金（华宝油气162411），损失也是巨大的。我也是其中之一，现在心中只有一个信念，任何时候，如果给一次回本卖出的机会，那么终生都不会再买入任何一股。

  毕竟赌气不是理智投资者应有的行为，我们要考虑的是想尽一切办法减少亏损。

2，作为跟踪油气指数的基金，华宝油气的表现自然也是很差。之前的更高价格暂且不管，自从2019年4月份的0.55元下跌以来，2020年3月中旬跌到0.22元后，便不再下跌，此时溢价率超过40%，随着油气指数的上涨，华宝油气在2020年4月30日，反弹到0.280元的价格，同期基金净值也在0.280附近，也就是说目前没有溢价。

3，油气指数继续上涨，华宝油气就会折价，目前应该做好折价套利的准备

  折价产生的原因很简单，基金净值上涨，但投资者亏损严重，前期抄底的或者将近解套的人都在卖出，买入动力不足。

二，持有基金的投资者如何减亏？

1，折价套利，难度大，费用高，但这是目前减亏的唯一办法了

2，这里要强调一下，折价套利，只适用于持有该基金一周以上的投资者

3，如何做，交易时间里，先在场内选择赎回一定份额，如1万股，次日开盘，再买入同样份额，如1万股

4，说明一下，华宝油气属于QDII基金，赎回周期较长，需准备足够多的周转资金

三，赎回(折价)套利的具体做法

1，再强调一遍，必须有底仓，且持有一周以上。

  没有底仓，现在买入，然后赎回，一方面是费用比较高，另一方面大概率买在高点，很可能亏钱。

2，先在行情软件、基金平台等地方，看一下华宝油气前一天的净值，然后根据昨晚油气指数涨跌幅，估算出当前的净值

  比如说，【下面仅仅是为举例，给出的虚拟数据，并非实际情况】前一天净值是0.275，昨晚油气指数上涨3.2%，假设基金仓位是90%

  则我们可以估算出当前的净值是：0.275*(1+(3.2%*90%))=0.283元

3，假设华宝油气当前的买入价格是0.278元，则我们可以计算出溢价率为 (0.278-0.283)/0.278=-1.8%

   溢价率为负，说明现在是折价状态，也就是说满足我们做折价赎回套利的条件

4，如果估算当天折价率大于1.5%，则在收盘前打开手机软件，选择【场内基金】-【基金赎回】-代码162411，数量，提交

  （注意：这里的数量不是任意填写的，而是有一定规则的，后面会讲到）

5，第2天上午开盘时间，买回同样的数量

6，至此，一次赎回套利已经完成，资金一周以后才到达股票账户

六，注意事项

1，首先说一下赎回数量的选择。

  赎回之后，次日买回的份额，需要持有一周，才能再次进行赎回操作。

  所以要把持仓数量分成5份，每个交易日赎回1份比较好(折价率低的时候不做)

  要根据折价率的大小，来决定赎回的数量。如果折价率大于5%，可以把所有剩余数量全部赎回。（当然，如果指数跌幅超过5%，仍然会亏钱）

2，赎回的费用，至少要0.5%，所以折价率大于1.5%的时候，才可以做赎回套利

3，赎回资金要一周以后才能回到股票账户，所以要准备足够的现金进行买入

4，套利赚的就是概率，一次两次成功几率较小，如果连续做10次以上，总体来说肯定会有收益

5，赎回是按当晚(次日早上)油气指数收盘价成交的，当晚下跌对赎回不利，这里没做强调，是默认长期投资华宝油气的人，对这些基础知识早已了解。

   （还有很多类似基础的内容，本文并未提及，大家如有疑问，可参考之前关于溢价套利的文章，反过来理解就行了）

七，记录一次完整的华宝油气赎回套利过程，供大家参考

1，19.11.6 星期三

预估净值0.407，场内交易价格0.399，溢价率大约2%，扣除赎回手续费0.5%，此时安全垫大约1.5%，场内赎回1万股

2，19.11.7 星期四

实际昨天净值0.407，夜间指数跌幅3.11%，今天预估净值0.394，大概赎回价格就是0.394

9:20直接挂买单委托0.398，9:25成交0.391元。扣除0.5%的手续费，实际成本0.393。应该说基本上不亏。

场内全天交易价格0.392

  查询资金股份里，还能看到华宝油气的数量，并没有被扣减，当前处于冻结状态，不可用。(备注: 开放基金赎回回执)

3，11.8 星期五

  同昨天，股份仍然未被划走

4，11.11 星期一，第3个交易日，股份终于被划走了，但显示的成本价变化较大，盈亏金额比以前多亏了好几千，数据严重不准。

5，19.11.14 星期四

资金到账，但是没有看到交割单，历时8天，共6个交易日

6，19.11.15 星期五

可以看到交割单及资金明细，赎回3930元，扣手续费19.66元，正好0.5%

7，总结：

* 资金8天到达账户，第9天才可以看到交割单

* 本次套利安全垫有1.5%，但当天晚间指数下跌3.1%，最终扣除手续费，盈亏平衡

* 如果当晚指数跌幅小于1.5%，就会有一些收益。

*** 最后再再再强调一遍：千万不要为了套利而买入相应的股份。为了套利而买入股份，很可能陷入巨大的亏损之中。本文的目的是帮助持有华宝油气的投资者（包括我自己），慢慢减亏。

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提醒：本文仅作为投资参考，并非投资建议，跟风操作风险自担