Security Firms' Bonus:Hard to Say I Love You

　　券商：年终奖，想说爱你不容易

导语：寒冬难捱，困局难破，2012年券商的日子真不好过，新的一年能否实现“逆袭”？

采访/撰文 马珊珊 编辑 俞燕 叶瑞莹 设计 宋丽丽

　　岁末年初，预算被砍、年会推迟、奖金缩水，让辛苦了一年的券商心情很惨淡。比这更惨的是一些员工面临“裁员潮”，更让这个行业心生纠结。

　　就算年终奖缩水甚至分文没有，日子总还得过下去。

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　　投行严冬

　　券商各部门之中，日子最不好过的大概要属投行部门。近日关于证监会拟加大对新股发行过程中各种违法违规行为的监管和惩治力度的消息，更是让市场对投行来年的发展蒙上阴影。市场预测，目前排队上市的800家公司恐怕会锐减300家，即近三分之一的IPO将遭淘汰。

　　且不说2013年的发展会如何，先来看一下2012年的情形吧：受到市场持续低迷以及监管层有意放缓IPO融资节奏的影响，无论是IPO上市数量还是承销费，都陷入了冰冻状态。2012年券商成绩单在IPO保荐业务上可以说是“颗粒无收”。截至2012年底，仅39家投行在IPO市场上有所斩获。

　　作为投行收入的主要来源，IPO骤减让投行的日子非常不好过。2012年券商承销保荐收入为76.5亿元，与2011年相比猛降50.9%，收入“一落千丈”，券商们不时传出裁员或是降薪的消息。

　　继中金公司、中信证券、广发证券以及招商证券传出投行部发生“裁员潮”之后，1月8日，安信证券投行部也开始面临历史上首次裁员。据了解，安信证券投行缩减，取消年终奖，实行5%末位淘汰，另外10%将被降薪。据一位券商金融行业研究员透露，“相比‘日子还能过的’经纪业务，投行是不大好。”

　　中国证监会网站披露的信息显示，安信证券拥有投行从业人员250名，其中61名为注册保荐代表人。安信证券已明确表示，今年投行部门将取消对投行人士来说最重要的收入来源年终奖。

　　据了解，年终奖一般都有几十万元，对于普通投行人员来说，如果没有了年终奖，收入压力会很大。与其他券商投行部门相比，安信证券的项目提成较少。

　　不过，也不是所有的券商都在降薪、裁员。平安证券因前期人员流失严重，目前正在加薪留人。在“新三板”方面表现不错的西部证券也在不断招人，中信建投已持续招人数月。“其他券商都在裁员，平安、中信建投一直在招人，这样更容易以较低的成本吸引优秀人才。”一位业内投行人士认为。

　　中资券商的投行部门日子不好过，华尔街投行们也好过不到哪儿去。有消息称，摩根士丹利计划裁员1600人，其中大部分是收入较高的员工。华尔街的金融“金领”们将成为裁员的主要目标。瑞信刚刚公布的奖金发放计划显示，2012年将进一步削减发放给员工的奖金，同比将减少20%，这已是该行连续第4年削减奖金。据称，2013年将进一步削减奖金。巴克莱银行亦决定削减投行员工2012年的奖金，德意志银行投行部门奖金亦可能下降15％～20％。

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　　一年不如一年

　　“交易量低、佣金收入少，经纪业务也不好，年终奖肯定会被降低的。”北京一位券商业内人士表示。

　　当一位券商研究员被问到对自己的年终奖有什么预期时表示，一般情况下，薪酬分为三部分：固定工资、绩效工资以及奖金，而年终奖（即奖金）与业绩完成情况挂钩。“我今年只能算是完成了基本的部分，所以，不被扣工资就不错了。”

　　据介绍，年终奖最终拿到多少，主要根据各公司的分配制度。规模大或股东背景很强的公司，赚了钱不愿意分。比如承销一个项目承销费是1000万元，交给公司500万元，剩下的500万元分给项目组成员，一般来说，项目组负责人会分去200万元，其他的再分给项目组的分析师。反而是小公司的年终奖会分得多一些，“因为这样才能吸引住人”。

　　据了解，年终奖的多少，公司内部各个部门之间的情况不一样，即使同一部门的不同岗位也会不一样。2012年债券的发行、承销和交易业务都还发展得不错。“债券研究员的薪酬，也会随之水涨船高。”上述研究员表示。

　　对于券商从业人员来说，收入一年不如一年。2009年行情尚好时，券商研究员的年度总收入在80万元左右，其中有一半甚至三分之二来自年终奖。有业内人士透露，尽管2011年行情低迷，券商研究员的年终奖至少还有两位数，但是2012年能拿到数万元就不错了，对于一些公司来说，一分钱年终奖都拿不到也不稀奇。

　　一位不愿具名的金融猎头透露，即使是资管部门，不同类别的投资经理的待遇也大相径庭。据介绍，一位中型证券公司的资管部门负责人跳槽到另一家规模差不多的公司，薪水从80万元谈到了120万元，而权益类投资部门的投资经理今年的年终奖八九不离十要泡汤了。

　　资产管理部门的收入要看业绩做得好不好，虽然一些创新业务目前的表现还不错，但是，“今后的情况也不好说。”上述金融行业研究员强调。