Wang Yawei 's New Era

　　“昀沣”：王的“盛宴”

导语：前基金“一哥”王亚伟挥别基金界半年后，重新回到公众视野，再一次受到明星般的注目。

采访/撰文 马珊珊 编辑 俞燕 马珊珊 图片提供 Getty Images 设计 赵红娜

　　曾经的明星基金经理、“一哥”王亚伟，“公转私”后依然风头不减。他的首只私募产品首发规模便达20亿元，而大部分私募公司的所有产品加起来的规模也不过10亿元。公募基金“一哥”，会成为私募基金的“一哥”吗？

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　　“昀沣”创纪录

　　2012年5月，王亚伟卸任华夏基金副总经理和华夏大盘基金经理之后，便从公众面前消失，一直到9月28日，他作为唯一股东在深圳前海设立的深圳千合资本，再一次把他带进公众的视野。

　　2012年12月21日，王亚伟的首只私募产品“外贸信托—昀沣证券投资集合资金信托计划”（下称“昀沣”）完成募集。该产品的投资顾问是深圳千合资本，招商银行深圳分行作为托管行，经纪商是国信证券深圳红岭中路营业部。招商银行和国信证券是昀沣的销售机构，各代销10亿元的金额。

　　据了解，根据招行私人银行规定，王亚伟的首只私募产品起点是2000万元，投资项目的资金量不得超过个人资产的20%，也就是说，购买该产品的客户的总资产至少要达到1亿元。国信证券要求的起点是1000万元。该产品的“门槛”刷新了阳光私募产品的纪录。

　　“昀沣”的封闭期为6个月，认购费为1%，浮动管理费按超额收益的20%收取，固定管理费达2.5%，亦创下私募产品的最高值。

　　值得注意的是，与一般的私募产品面对银行销售不同，“昀沣”扭转了以往银行占据强势发行渠道的格局。据了解，银行除了保管费、申购费用等常规收费外，很难从“昀沣”得到更多的分成。

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　　“公转私”前景如何

　　业内估算，如果放开募集限制，王亚伟的这只“昀沣”募集到100亿元都有可能。不过，有业内人士分析称，规模太大其实对业绩不利。

　　银率网分析师在接受《东方壹周》the week采访时表示，如果阳光私募规模过大，会降低私募基金的实际收益率，同时分散管理者的投资精力，影响其投资效率。因为在这种情况下，私募基金经理除了要考虑买什么股票，还需要花费很大精力考虑，大笔资金进场时如何操作才能不引起股票价格波动。

　　“昀沣”的“2000万元入门”的高门槛，已为王亚伟的投资运作奠定基础。一位基金研究员对《东方壹周》the week表示，“昀沣”的高门槛决定了其客户风险承受能力高，所以投资期限较长，可以封闭运作，不用担心赎回。

　　不过，银率网分析师表示，私募基金的风险远远大于一般的公募基金，“公转私”也考验着王亚伟。据介绍，在公募基金的监管氛围和风控机制下，公募基金经理可以实现优异的投资业绩，除了基金经理对市场的把控能力以外，公募基金公司严格的风控机制也起到很大作用。

　　“公转私”后，公募基金经理是否能够在私募更加灵活的投资氛围中很好地控制风险，其在公募的管理机制下积累的投资经验，在私募的环境下是否仍能适用，需要时间来验证。正如业内所说，“在投资界，没有永恒不变的制胜定律”。

　　“王亚伟以前的业绩稳定而优秀，择股能力强，投资思路另辟蹊径。但是，转私募后的未来表现根本无法预测，不过从整体来看，从华夏基金出来的人，在业内都还做得不错。”上述基金研究员强调。