写到这里有点犹豫，是说网易还是说TRAVEL ZOO，都是网络公司，网易的累计涨幅也是有110倍的，历经42个月，不过网易的过程我已经比较清楚，不想重复了，从网易的正位过程可以管窥这个市场一般的定价原则，这是后话了

　　Travelzoo Inc. 是一家全球网络媒体公司，它出版超过400家旅行社的推销和特殊计划。在Travelzoo的各种媒体渠道拥有800多万的用户，其中包括Travelzoo 网站，Top 20电子邮件通讯，Newsflash电子邮件警示服务以及SuperSearch,为旅游搜索引擎

　　主要证券数据：

　　挂牌市场：纳斯达克证券交易所

　　IPO日期: 2002 年

　　IPO 价格： 估计 $7左右

　　上市时间：2002年8月30日

　　首日开盘价：$6.50

　　目前市值：4.5亿

　　公众流通股：目前1600万，未查到拆分纪录

　　年销售额：6200万

　　上市以来业绩回顾：分红情况： 未见分红

　　TZOO 从03年6月的4块先起涨，到04年12月的110块，历时18个月，累计涨幅27倍，其间四个月调整，但震荡激烈，是个不太好跟的牛股

　　总的来说，在网上旅游服务领域里，竞争是非常激烈的，而且概念多多，传统旅游分销商性质的在线服务商，或旅游搜索引擎，或新一代的在线旅游公司如携程等，TRAVELZOO则是超市概念的旅游平台，在确立了一定的盈利模式后，立即受到市场追捧，市值曾一度高过EBAY，所以随后的下跌也是剧烈的，不过对这种竞争很强的行业，我个人是保留态度的，除非已经做出大的规模，国内的携程是不错的

　　以上列举，都是二线的股票，虽然大大牛，但仍是“牛小弟”，一般的美股排名，他们中很多是排不上的，因为其股本和市值的影响力都很小，没什么代表性，也不是大的主流的资金所关注的，所以发言权和代表性比较有限，但其日均成交量还是足够大的，几百万到几千万不等；后面列举几个，应该是比较一线的牛股，这种一线牛股发起飚来，一点也不比这些小型股逊色

如果说上述的这些牛股更显相对高的投机性，那么下面所列的应该更显其投资性了，投资投机有时也没太本质的区分，但加上时间系数，可能视角就大不相同了，下面的这些股票，既能保持成长，也能给投资者不断的分红利，像波音和卡波特这样的大鳄级领导型股，巨大身躯竟也能翻倍，其意义是前面那些股票不能比的，再巨大的资金也有天地供你徜徉，这就是一个市场的真功夫了，下面首先出场的是俏壮男，由敬爱的乔布斯同志领导的超级妩媚的苹果电脑

　　AAPL

　　总部位于美国加利福尼亚的库比提诺，核心业务是电脑科技产品，苹果电脑的Apple II于1970年代助长了个人电脑革命，其后的Macintosh接力于1980年代持续发展。最知名的产品是其出品的Apple II、Macintosh电脑、iPod数位音乐播放器和iTunes音乐商店，它在高科技企业中以创新而闻名。

　　用特立独行来形容这家企业是最合适不过的了，永远的与众不同，永远特别的商业视角，甚至渗透到影视作品当中，苹果电脑诸如PowerBook和更新的iBook和iMac，经常成为电影和电视剧集中的道具。通常英雄或好人使用苹果电脑，而恶棍或坏人则使用PC兼容机。曾经，苹果使用电影《碟中谍》和《ID4星際終結者》中展现PowerBook功能的片段作为广告竞争的手段，这实在是匠心独运；这家创建于70年代的高科技公司是许多产品和产业的领导者和先驱者，在个人电脑，便携电脑掌上电脑软件操作系统个人数码产品等领域内均有骄人建树，尤其是进入2000年后推出的iPod数码音乐播放器大获成功，配合其独家的iTunes网络付费音乐下载系统，一举击败索尼公司的Walkman系列成为全球占有率第一的便携式音乐播放器，随后推出的数个iPod系列产品更加巩固了苹果在商业数字音乐市场不可动摇的地位，这一成功案例几乎是产品包装和营销的超级经典，除了让那些商业学院的学究们惊叹之外，证券市场也给苹果电脑一个大大的惊叹号

　　好汉不提当年勇，在2000年股灾前苹果就是一个牛股，之后在与微软戴尔的竞争中失利，一度陷入困境，等到乔布斯再次回到苹果时，企业才再次起航，而这次腾飞的核动力就是IPOD，市场上，苹果股价在2003年的4月中旬12.8块左右（复权实际是101块）启动，历时33个月，涨到06年的1月份最高171块（复权实际是1382块），涨幅13.5倍，其间只有7个月小幅回探，苹果上涨之凌厉可以看其多个至今未补的跳空缺口，日均交易量都在千万以上，实在是大机构长期参与的品种，在其股价上涨最凶悍之时，也是IPOD 卖的最为火爆之刻，小巧性感的设计，确实迷倒众生，这么一家中年公司居然还能站在时髦年轻人的前面并且引导时髦，实在是功力不一般

另外，苹果电脑在85年到88年，97年到00年均各有一次上涨10倍的纪录，非常优秀！

这些故事比书本上的还精彩，由于市值小风险大，一般投资者不容易参与。类似的故事港股也有，前几天有个8279HK，一天最高涨幅46倍收市也涨18倍，一般人只能看。以前的电盈最高涨幅450倍，平均涨90倍，对更多的人来说象个陷井。有些牛股下跌九成以上又成为牛股，如日本的软库从680亿美金跌到20亿又涨到现在的500亿,新世界从1300亿跌到30亿又涨到500亿,当合和股价跌到一元时,大股东竟心慌,放弃私有化的承诺英名尽毁,成为这几年的大牛股,最精彩的是董建华的东方海外PE为一倍时,很多专家说它是败家子风水又不好,总之不看好,也涨了50倍,而象思捷环球这种长涨长有的稳定股,才是多数人的获利法宝.这种故事很多人看了无聊,却是我唯一的动力.当外资大规模进入A股又找不到好股票时,这些经历或许有启示,各个市场有异同之处,活学活用成为关键.

兄弟跟踪这几个股很长时间了？始终困惑，为何美国的煤炭股就那么牛？而A股

的煤炭股只能上窜下跳，走不出长牛？

的确，作为这几年的群体牛股代表，煤炭股和钢铁股时应该各取一个代表讲讲的，如此一来，这个帖子的题目也要变一变了，要超过十大了，先谈煤炭股吧，比较有代表性的有 BTU ACI FCL YZC CNX 其中YZC就是兖州煤业，他们中间 BTU CNX 自03年以来都上涨10倍，其他的，都至少5倍以上，而PVA 复权则从58块涨到300块，更是不一般了

　　BTU ，皮博迪能源（Peabody Energy）是世界上最大的私营煤矿公司。他们提供广泛的煤炭供应，包括从该公司管理或拥有主要利益的业务生产的煤，以及 Peabody Coaltrade作保障的经销的煤；他们拥有美国最大的露天煤矿，煤炭年产量约占美国煤炭总产量的18%左右，该公司计划到2010年年底前把年产量提高一倍至4亿吨　BTU 从02年7月的18元起涨，其间经历两次2：1 分拆，股价到06年5月达到最高308（复权）块，涨幅17倍，历时46个月，其中13个月小幅回档，上涨之路稳健，远远强于指数表现，是一个很好跟的大牛股

　　基本面上，在其股价上涨之时，公司不断通过扩张在全球收购，实力也更加增强，这个也许就是它不同于国内同类公司之所在，关于皮博迪能源的收购，引述一些文章，很有参考价值

　　“通过收购澳大利亚Excal Coal，未来数年内，皮博迪能源在全球最大的煤出口国澳大利亚的生产能力将增加两倍。

　　皮博迪能源 (Peabody Energy)（纽约证券交易所代码：BTU）7月6日宣布，该公司已就收购 Excel Coal Limited （澳大利亚证券交易所代码：EXL）签署了一份兼并执行协议。根据该协议，皮博迪将以每股8.50澳元（合6.21美元）的现金价格购买 Excel 所有的流通股，相当于总收购价为约13.4亿美元加上承担约1.9亿美元的债务。

　　此次收购预计将增加2007年的每股盈余和现金流，并且新增的生产能力将大幅度增加此后的每股盈余和现金流。该交易相对 Excel 一个月的加权平均股票价格有10.2%的溢价。

　　皮博迪能源是全球最大的私人煤炭企业，而 Excel Coal 则是澳大利亚最大的独立煤炭公司之一。

　　皮博迪能源首席执行官 Gregory H. Boyce 表示：“该交易提升了皮博迪能源在全球最大的煤炭开采国的地位，同时它还标志着我们向高增长的全球市场拓展的战略取得了进展。合并后的公司是澳大利亚最大的煤炭企业之一，拥有最高质量的产品、煤矿和煤炭储量。Excel 是澳大利亚一流的独立煤炭公司，我们对它的员工和资产有很高的评价。

　　全世界近三分之一的煤炭出口来自澳大利亚，美国能源信息署 (U.S. Energy Information Administration) 预测，澳大利亚煤炭出口量预计到2030年将增加55%。澳大利亚的冶金和热力煤供应迅速发展的亚洲市场，而亚洲市场在未来几十年内将占全球煤炭行业增长份额的绝大部分。

　　皮博迪能源的澳大利亚部门与 Excel 资产的结合为澳大利亚煤炭行业带来了一家新的大型企业，该企业走市场多样化道路，不仅拥有广泛的冶金和热力煤产品组合以及国内和海上运输客户，而且还具备利用多条铁路和多个港口的能力。

　　皮博迪能源目前在昆士兰州每年生产900万吨煤，其中大部分为冶金煤。此次收购为皮博迪能源提供了广阔的发展机遇，有来自其核心业务和处于开发后期的 Excel Coal 大型的冶金和热力煤煤矿的机遇。Excel 在2005年生产了约560万吨煤炭。Excel 在新南威尔士和昆士兰州的煤矿部门2007年和2008年的年生产能力预计将分别达到1500万吨和2000万吨。该交易还为昆士兰州靠近皮博迪能源现有部门的销售、贸易和储量资产领域带来了巨大的增效作用。Excel 拥有5亿多吨的冶金和热力煤储量。

　　该收购将大大拓展皮博迪能源现有的昆士兰州基地。五年来，皮博迪能源收购了 Wilkie Creek 热力煤矿以及伯顿和 North Goonyella 的冶金煤矿，并开发了 Eaglefield 冶金和 Baralaba PCI 热力煤煤矿。同时，该交易还标志皮博迪能源重返新南威尔士，该公司在该地区有着丰富的经验，并获得了成功。

　　以安排计划 (Scheme of Arrangement) 的方式达成的此项交易需获得管理部门、法院、Excel 股东的批准，并需满足其它条件。Excel 的董事已同意不索要选择性提议或竞争性交易，并同意除他们信托责任要求的之外，不对主动提出的方案给予回应。此外，在该兼并执行协议规定的某些情况下，皮博迪能源还有权获得1800万澳元的偿还费。该交易将于2006年第四季度早期完成。

　　皮博迪能源是全球最大的私人煤炭企业，2005年的煤炭销售量为2.4亿吨，营收为46亿美元。该公司的煤炭产品为全美和全球电力分别提供约10%和3%的燃料，今年第一季度皮博迪已实现收入13.1亿美元，利润1.32亿美元，长期负债为13.3亿美元，现金及现金等价物为3.5亿美元。从区域构成来看，第一季度来自澳大利亚的收入占Peabody总收入的比例为12％，来自美国本土72％。可见，澳大利亚是Peabody海外收入的最大来源，收购Excel对巩固和加强Peabody在澳大利亚的战略地位具有极为重要的意义。”

　　我看报道说，这家公司已经进入中国，2005年9月底在北京设立办事处，进入中国的目的，据说是在美国国内煤炭行业频现并购、重组的情况下，我国较为平稳的煤炭市场为Peabody提供了一个避风港；这话让我有点看不懂，都是他吃别人，它需要避风吗？哈哈

，2003年，Peabody首次进入财富500强排行榜

 -----选自李股长博客