本周大盘收出的是一根略带上下影线的大阴线，周跌幅为10%；虽成交有所萎缩适合于止跌，但收盘已处30周均以下，且5周、10周均线往下反压，加上周MACD绿柱继续加长和DIF与DEA开口放大，弱势特征非常明显，后市应仍有继续下探之要求。不过，本次下跌的周线低点3537点相比于前低3373点底部还属抬高状，且基本孕育于7月上旬的下影线之内，因此至今仍可看作二次探底范畴，但认为3537点有被击破之可能。

　　由于周五收盘同属周线和月线收盘，所以还需参考月线情况。

　　本月大盘收出的是一根下影线长于上影线的大阴线，月跌幅为14%，是自2009年8月以来的单月最大月阴线，且还是连续出现的第二根大阴线。这根阴线已跌破5月均线，虽仍受10月均线支撑（一度已击穿10月均线），但由于形态仍显脆弱，后市或将再度考验支撑，并认为再次跌破10月线支撑的概率为大。因为指标上MACD红柱开始收缩，且DIF亦出现下拐，与DEA有闭口要求；月KDJ死叉，已现向下发散；月RSI快速滑落，已退出强势区域。根据小周期服从于大周期的原则，认为后市以月为单位的周期调整仍将继续，并不容乐观。当然，如果放大到更大的周期，譬如季线、年线来观察，则大盘也并不悲观。因此综合考虑认为，8月应是一个市场逐步回稳的月份，大涨或者大跌的概率都较小，最大的可能或是在探出调整低点后展开一波反弹，月线或以小中阳线概率为大（从最坏角度去考虑，假设后市大盘仍将大幅下跌，但在已连收了两根大阴线后，亦应该出现一根哪怕是属下跌中继性质的阳线了吧）。如果这种分析成立，则下周大盘的走势就极可能成为月线的下影线；也就是说，只要在这条下影线的下半部买入，则获利的机率就将大大提高。

　　另外，7月大盘还有一个有趣的现象，那就是成交手数和成交金额出现了明显的差异。就成交金额而言，7月量能相比于6月明显萎缩（16.1万亿：20万亿），是价跌量缩；而就成手数而言，7月量能不但没有减少，甚至还略超6月（131.9亿手：128.7亿手），为历史最高月。造成这种现象的惟一解释，只能认为市场交投仍然相当活跃，筹码的换手率非常之高，但由于筹码的单价已普遍下降（低价股，包括银行股等交投加大），因此才造成金额与手数之比出现了明显的差异（创业板上的这种差异性变化更为严重，表明创业板仍是最活跃的市场）。这种现象说明，市场并没有因为价格的大幅下挫而受致命打击，人气仍在；但也说明市场筹码有松动迹象，浮动筹码大幅增加；但有卖就必有买，一旦这些浮动筹码被集中收集，则行情就有可能触底回生。

　　需要说明的是，以月、周为单位的分析由于不可知性增加，会比以日为单位的分析准确率低；但由于长周期可排除一些干扰，因此会比以日为单位的分析波动更小。就如上周笔者博文《下周大盘或先抑后扬》一样，实际走势是先抑-后扬-再抑，缺少了周四、周五的下跌。造成分析上出现偏差的原因，一是周期越长不可知性就越大；二是周一的大跌实属超出意料（大盘一天下跌超8%，事前是无论如何也想不到），一下子缩短了下跌周期，后面的走势也就自然出现了偏差；也就是说，本周四、五的下跌，实际是将下周的下跌提前移至了本周完成。那么在政策底已出现近一个月后，市场底也就有可能在8月出现。如果以8天为时间周期，则下周二将是一个变盘点；而如果以13天为时间周期，则下下周二将是一个变盘点（可以有适度误差）。以B浪反弹11天周期为数，则认为C浪（注意：目前仍不知道C浪会以三浪还是以五浪出现）的时间周期或也会在11天左右，也就是下周五。

　　这也可以从技术上进行论证。

　　以60分钟周期来看，目前DIF与DEA在零轴以下完全黏合，大有形成“海底电缆”的味道（后市如果60分钟DIF向上，MACD出红柱，则形态形成）。一旦出现这种情况，则基本符合8天时间周期；此种形态的前提，是3373点与3537点的连线仍然有效（但认为如果此种形态形成，则C浪就有可能不是三浪，而是五浪；也就是说反弹后或仍会有下跌，市场底并没有真正形成，其反弹仍是对30天均线回抽性质；但短线也值得参与，因为这样的形态，也有6天左右周期的涨跌空间，只不过不能过于恋战，需见好就收）。

　　更确切的形态，笔者倾向于120分钟周期。目前DIF与DEA在零轴以下平稳下移，处于结构的搭建之中。此种形态的形成，3373点与3537点的连线必须破坏掉，甚至3373点的低点亦最好被刷新；但前提是指数在刷出新低的同时，DIF不能刷出新低。这样，就形成了“海底捞月”形态，确定性的涨跌时间周期应在半个月左右（此时的日线也必处底背离结构之中）。这种形态形成的时间点，或会在本周五或下下周初，其标志性的买入点，就是120分钟MACD出红柱（也就是DIF金叉DEA）；其反攻的压力位，最低目标可设定于5178点与4184点的连线（说明：这条连线目前在4000点左右，但附着时间的推移，其点位会不断下移；而一旦攻破这条下降趋势线的上轨，则就表明自5178点以来的下降趋势已经结束）。进一步讲，此时的日线已形成底部二次金叉，而且应该是底背离的金叉，因此确定性的涨跌周期可延长至一个月以上；此种形态一旦出现，则8月K线就极可能出现一根带有下影线的光头或者小上影阳线。

　　需要说明的是，以上的分析只是结合技术因素而得出的预测，说这些的目的，仅是让大家提前作好准备，届时不至于手忙脚乱。由于目前市场非常复杂（国家队救市；周末中金所、上交所、深交所等都有不同措施，志在稳定市场）期间发生变化需要调整也合情理，因此具体还是看本博每天的评论为好。

　　以周五国家队托市的策略来看，尽管市场有不同的声音，认为国家队“出工不出力”等等，但笔者以为无疑是正确的。因为主动进攻（拉升）虽说形式上不错，但在大势未稳的情势下，国家队最终会处于“众矢之的”的地位而成整个市场的对手，“杀敌一千自伤八百”的最终结果，极可能导致市场的流动性凝滞；那样的结果，即使保证了指数不跌，但与“救市”初衷却南辕北辙。而周五所采用的托单式救市虽属防守，却极具震慑效果，并可使砸出的筹码“泥牛入海”，从而迫使空方放弃打压，取得“四两拨千斤”效果；而如果能够在此托单的作用下延缓下跌，逐步消除市场恐慌，提振市场信心，并在此后市场出现转机之关键点再“反戈一击”，则就可取得事半功倍的效果。

　　不过，由于国家队的这种大额托单不可能面面俱到，只能局限于带指数的低估值大盘蓝筹股（周五查了一下，基本是托市盈率不高的大盘蓝筹股。这个也对，毕竟这种被动性买入的目的并不是为了亏损，后市一旦出现上涨，操盘手也可对管理层有个交代；而如果去接那些明显高估值的品种——如军工概念等，则今后必然会被市场追责，因为无法洗清借国家之钱为他人谋利之嫌），因此市场其实也留有“缝隙”；加上股指期货的作用，市场出现继续下跌也属正常，但下跌速率必会在国家队托单的作用下有所下降。也就是说，只要国家队不改变周五的形式并继续参与护盘，则后市大盘恐慌的下跌概率并不会很大；更容易出现的形态或会是阴跌（但不排除已经炒高的个股会出现大跌），就如7月16日至7月23日出现的连续小阳线道理一样。实际上，自7月9日至今，大盘的形态基本是对称的（周五属假阳线），如果这种对称后市继续，则下跌应还有四根小阴线；进一步分析，7月23日的阳线属“突破”性质，那么如果这种对称成立，则下周四的阴线应该是“破位”性质。

　　另外，这里还需说明一个底部形态的特征，以便大家正确判断。一般来说，在大盘如此下跌以后，真正的市场大底的出现，V型反转的概率极小（一旦出现V型，则基本都属反弹性质，构筑的极可能属右肩，后市仍会再跌回来），大多数情况会以W型或圆弦型出现。“天价三日低价百日”，大盘5178点时，曾给了大家一周出货的机会，因此真正的大底构筑时间一定会超过一周；而且从人气上判断，会同步伴随着投资者已被下跌折腾得神情麻木，绝大多数人不相信会反转，或者甚至于还会产生恐惧心态。这就是笔者周五博文《绝望之时就是你最好的买入之机》理由的由来。

　　综上所述，简单概括起来如下：最迟8上旬偏后大盘或迎来一次相对有力度的上涨，虽说这个上涨仍不能确定属反转，但亦值得参与。因此：一、激进的投资者从下周起，可以用分批建仓逐步逢低买入的方法入市，也就是主动性买套，小跌小买，大跌大买，越跌越买。此处筹码只要不是如军工题材那样已被炒高了的个股，从波段概率上讲已只输时间不输钱。建议重点关注证券板块和次新股板块，因为这二个板块已不怕被套。二、相对稳妥的投资者从下周起可重点关注大盘120分钟MACD，只要MACD出现红柱并DIF金叉DEA（一般已不可能是最低点），就立刻下手。建议重点关注小盘股，因为市场一旦起涨，小盘股的弹升速率往往高于大盘股。三、保守的投资者可参看大盘日K线MACD，等待日线MACD形成死叉后再回升（还有一种可能：市场在利好的推动下周一就返身向上，则MACD会在归结于零时再次出现上移。如果这种情况发生，则笔者整篇博文你都不要相信，因为情况已完全发生了变化，分析的基础已不复存在），一直等到MACD出红柱，DIF金叉DEA后再考虑买入（应该在上涨几天甚至于一周后才会出现这种情况）。此时市场领涨板块应基本形成，建议追击强势龙头品种，以弥补等待所带来的时间损失。