受管理层降杠杆和断场外配资利空影响，尽管今日大盘仍凭借着“牛劲”而小幅高开，且开盘后还一度上攻至5176点（离前高仅2点），但在股指期货和创业板大幅下跌的引领下，几经挣扎后亦未能逃脱下跌命运。10点22分，在二次攻击未能突破前高后，大盘转势快速下挫，最低5064点，瞬间跌去百点。至中午收盘，大盘DIFF已出现下移，与DEA开口明显缩小，日线顶背离结构即将形成。午后复盘，大盘在钢铁、运输等板块上涨的带动下曾一度出现反弹，但由于创业板反弹力度明显不足（仅维持横盘），当大盘反弹至前收盘位置不远时，在股指期货的再度“摧残”之下，市场再现“跳水”。截至收盘，大盘收出的是一根光头光脚中阴线；创业板收出的是一根光头光脚大阴线。

　　这根阴线的量能基本与上周五持平，且仍属“天量”水平，表明浮动筹码开始活跃，空方力量加强，而多方已处于不利地位，下跌趋势极可能就此形成。形态上，今日大盘未能攻破前高（差2点），且收盘为光头光脚阴线，如今晚无重大利好刺激，则明天至少上午应仍有继续下调要求；而创业板形态虽不带结构，但双头（左肩低于右肩）后出现断头铡刀，下跌趋势已确立无疑。同时，今日主力大单净流出也相当之大，共净流出-1692亿，且除上证小盘股净流出略小外，其余均出现大幅净流出。板块上，除民航、港口未出现净流出外，其余全部为净流出，其中电子、机械、房地产、医药、券商信托列净流出前五，净流出额-130亿至-81亿不等。表明主力去意已决，后市或不容乐观。

　　均线上，今日大盘失守5均，但仍受10均支撑。由于明天5均将下移至5103点左右，因此5均已现向下转势；同时，由于明天10均将上移至5064点左右，大盘即使平开，也已处10均之下；且两线开口较近，大盘如再出现下跌，则随着5均下降速率的增加，极易快速形成死叉。所以说，如果明天大盘不涨（平盘也不行），则短期均线系统将开始走弱；但中长期趋势仍保持良好。指标上，MACD红柱极度萎缩，DIF出现下移（202），与DEA开口几乎黏合（仅剩8），明日大盘只需稍稍下跌，就将形成死叉；KDJ连续背离钝化后出现死叉；RSI在严重背离后快速滑落至50线附近；DOP死叉，表明大盘短期趋势可将出现改变。不过，目前OBV量能潮仍属正常，美国线仍处布林线中轨之上，因此仍不能完全确定大盘短线转势成立。

　　周五博文认为：市场在央行利好的推动下没有出现向下变盘动作，央行俨然已成A股牛市的最大推手，往往当市场处于“危急”关头，便会推出“利好”以缓解下行压力。但市场运行自有其内存规律，场外因素可以影响一时，但绝不可能影响一世。因此，对于今天的上涨，或许暂时理解为变盘的延后，而不能理解为已向上变盘为好。那么这“一时”究竟又会怎样呢？我们来看创业板。创业板的三根阴线，使得MACD出现死叉（但未带顶背离结构），尔后用了四天还未能填平。此种情况，是创业板本波行情中前所未见的，表明这次的上涨，极可能是释放下跌动能的衰竭性上涨。

　　今日市场出现意料之中的调整，这恐怕和周末消息面也有一定关系。周六，有一则消息很容易被大家所忽视。据21世纪经济报导：国内金融市场流动性充裕，银行也不缺钱，但资金并未顺畅流向实体经济。如何解决这个问题，尽管目前还有争论，但降准、降息的必要性已经减弱。这里需注意两个问题，一是流动性充裕，但未流向实体经济。未流向实体经济，那流向哪儿了？当然是流向股市了，否则今年股市哪能如此火爆？但这却是管理层不愿看到的事实。此后会如何调控，恐怕不外乎用倒逼的办法将这些资金转向实体经济。二是降准、降息的预期减弱，这也会打击做多信心。因此此消息对于大局的判断应该说较为重要。

　　另一个是今年A股新增市值超日本股市总量。尽管日本属全球第三大资本市场，但超与不超却也不能作为牛市结束依据，难道小日本经济倒退了我们也一定跟着结束增长？问题的关键是证券化率。以2015年GDP总量计算，目前的证券化率已经达到了105%，这已是一个非常危险的数据。巴菲特曾表示，衡量股市估值最佳的单一指标就是证券化率。其理想的范围在70%至80%，而大于等于130%，则牛市结束的概率大。

以上两条还仅仅是市场对于后市的担忧，实质性的问题是证监会降杠杆和断绝了场外配资，这对融资客面言属“重大”利空，而对市场而言也属减少了“流动性”，因此在无其他利好对冲的前提下，市场作出下跌反映也完全正常。

现在最关键的问题，是大盘技术上即将“破位”。由于今天大盘出现明显下跌，尽管至收盘仍不能完全确定趋势已经转折，但如若明天再度收盘出现下跌，则MACD就将在持续背离结构后出现死叉；而日线级别的背离死叉（表明是二次），下跌幅度一般都不会太小。另外，一旦明天大盘继续下跌，则5均就极可能死叉10均；加上今日5天均量已经死叉10天均量，则明天就极可能形成“三死叉”格局。惟一能够化解此格局的办法，就是明天大盘必须放量大幅上涨。但这恐怕不太容易，因为周三开始又将有新的IPO，而且这次仍有大盘股需要申购。因此明日大盘可以说是不进则必退，已岌岌可危。究竟如何，让我们明日拭目以待！