2014年12月5日，管理层计划推出上证50ETF股票期权；2015年1月9日，管理层正式批准上交所于2015年2月9日开展股票期权交易试点。也就是说，从下周一起，上证正式步入期权时代。至此，除已推出的股指期货、融资融券外，市场将再添一种“做空”工具。

　　那么，什么是上证50ETF股票期权呢？用白话解释，就是在上海证券交易所上市交易的50只（上证50样本股）股票可以用期货的方式做买卖了。这些股票包括两桶油、大部分银行股和保险股以及神华、中信、上汽、茅台等行业市值最大的股票。其实质，就是期货市场又多了一个标的——股票。

　　不过，与以往一样，这次股票期权的推出仍与一般散户无缘，因为上交所仍规定了较高的门槛，包括50万元资金门槛，具备融资融券资格或期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历且无不良诚信记录的门槛，同时还限制买入期权的资金不得超过帐户资产的10%.以上门槛和股指期货实施T+0股票却T+1，中大户可参与融资融券而50万元以下散户不能一样，绝大多数的散户又将再一次被拒之“风险控制”的门外。因此，参与市场交易的散户也不用特别过于细心研究。

　　但是，一种新的交易方法的推出，又必定会影响股价甚而至于指数的涨跌，因此散户朋友似乎仍应了解一点股票期权推出后对于市场的影响。事实上，随着股票期权的推出，中国股市已从“单边市”迈入了“双边市”，从“平面”上升到了“立体”。

　　一般而言，笔者以为每一种股票交易工具的推出都是一柄双刃剑，本身无利好或者利空的成份，性质属于中性；但不可否认，每一种工具的推出都具有杠杆效应，既可助涨或者助跌股票的价格，也可抑制股票价格的波动，这主要需看市场投资者对于市场趋势的判断。就如近时期上证股票期权的即将推出，市场就给予了两种完全不同的声音一样。

　　一种声音认为：管理层在2014年12月5日计划推出股票期权，当时正值大盘涨势“凶猛”，因此应有推出“做空工具”为股市降温的目的；大盘在1月26日后转入跌势，就和股票期权的即将推出有关，是一种“虚势迎空”。而另一种声音却引用国外股市实例，如美国股票期权推出后，现货标的的上涨就非常显著，从而引来证明股票期权的推出有利于市场上涨，弄得散户莫衷一是难辨真假。

　　不过，从国外成熟股市推出股票期权后的总体运行看，在股票期权推出的初期，确具有助涨或助跌的作用，而长期看，却反而会“遏止”股票价格的涨跌。因为传统的股票买卖是方向性的，只有做多等待股价上涨才能获利，空仓等待股票下跌只能规避风险而不能盈利；而股票期权却是双向性的，认购期权可以防止踏空，认沽期权可以防止套牢。从某种意义来说，更像是一种股票操作的保险，即可锁定利润，也可在买入股票发现投资错误时（由于股票交易T+0，当天买入无法卖出），通过股票期权及时反向操作抵消亏损，因此才会有“风险转移”之说。

　　事实上，股票期权毕竟与期货相类似，仅是市场的一种衍生品，除了会增加标的股的流动性外，又会反过来“遏止”标的股的波动性，最得利的仍然是证券公司。由于目前推出的上证50ETF股票期权规模不大，机构投资者仍会热衷于股指期货，而证监会又设立了较高的门槛，广大散户不能参与（即使能参与，搞明白也不是件容易的事），因此对于市场的影响将不会特别之大。从短期的行为看，由于近期大盘下跌（主要是股票期权标的股，也就是上证50样本股价格的下跌），助空力量已被减弱，因此或有可能转而助多。