长假过后，蛇年交易正式开启。那么，面对涨幅已达494点，且期间无一次象样调整的“狂龙摆尾”行情，蛇年会以怎样的方式来演绎行情呢？是置技术超买而不管不顾继续我行我素地上涨，还是就坡下驴借势调整清洗浮筹以稳根基，目前来看仍无肯定之答案。

为理清思路，让我们先回顾一下节前市场的情况吧。

节前最后一个交易日，两市收小中阳线，且盘中双双创反弹新高。截至收盘，上证收收盘次高，深证收收盘新高。两市大单净额分化，上海为-1.42亿，深圳为8.95亿，主要原因是代表上证指数的金融板块集体下挫所致。与上涨阳线相比，两市成交明显萎缩，呈价涨量缩型。不过，由于是节前交易的最后一天，交投不够活跃应在情理之中，量能变化无实际判断意义。但是，面对近500个点的逼空上涨，几乎所有的板块已被轮炒，银行、证券等大盘股被主力深度挖掘，单波涨幅已明显过大，其龙头民生银行因涨幅超100%，节前已成疲态，两根放量中阴已明显具做头迹象；概念、题材等小盘股更是被游资炒得离谱，特别是节前放出的摘帽概念，价格更是疯狂，此类一步到位的做法，无疑是在“杀鸡取卵”，风险不言自明。更为严重的是，和大盘蓝筹股上涨相比，此类概念股的暴涨有违于管理层意图，弄得不好还很容易招致管理层的干预。另外，节前股指期货持仓达13.17万手，其中主力空单8.47万手，远超多单，表明期货主力分歧加大，空方极可能卷土重来。而技术上，大盘MACD红柱持续缩短，DIFF随时都有拐头向下死叉DEA形成日线级别顶背离迹象；同时大盘若继续上涨，还将面临去年3月份2478点高点的压力。另外从周K线看，大盘节前收出的是一颗下影线长于上影线的十字阳线，此类形态看似下跌抵抗，实质往往是转势信号，特别是周线相对强弱指标RSI，数值已超80，表明多方力量极强，中线风险明显加大，一旦出现顶背离，即可明确转折开始。基于以上因素，笔者认为本次行情已完全运行之严重风险区域，大盘极可能在节后续涨后展开一波大级别的调整，其幅度应回探至年线附近。

不过就短线来讲，根据以往春节后行情的演绎，开门红还是大概率事件。据统计，自新世纪以来，大盘13年中节后一周上涨的比例为10:3，上涨概率达77%。特别是由于大盘节前仍属强势过程中，因此节后上涨的概率将会更大。这正好为我们的减仓而赢得时间。期间我们需要注意的重点是成交量的变化，缩量上涨或突发天量，可视为转折开始，而温和持续放量，则调整周期或会延迟。至于节后IPO重启，则需分而视之。如高位重启IPO，则是大盘转折的一个重要标志；如若在经过充分调整后重启IPO，则需视当时情况而定。目前来看，两会前重启的可能性还是较小。总之，根据“君子不立危墙”原则，无论节后大盘怎样运行，首要任务还是先退出观望为主。