昨日大盘异动，收出了近期难得一见的周一阳线，让市场开始有所期待。然而，今日大盘又给人当头棒喝，着实让人不寒而栗。

今日大盘微幅高开（可视作平开），开盘后，大盘并无持续资金跟进，略作上探后便迅速回落，不过在上午收盘之前震荡幅度并不很大。临近中午收盘，大盘突然放量下跌，下午开盘后，下跌更是一发而不可收拾，非但跌破了5天均线的支撑，还完全吃掉了昨日的阳线实体，并且创出了本轮行情下跌以来的最低收盘点位。截至收盘，大盘收出了一根平开低走的小中阴线。

从量价关系看，今日大盘成交475亿，与昨日基本持平，呈价跌量平型，表明多方没有集中性的买入动作，而空方又不依不饶，后市大盘有进一步下挫的可能。

从均线系统看，今日大盘在上攻时受10天均线的压制明显，而午后又再度跌破5天均线，表明大盘短线仍然属于弱势，后市又续创新低的可能。

从技术指标看， MACD绿柱基本持平；KDJ在经历了一天的金叉后，今日再度死叉，表明大盘短线仍不容乐观。不过，MACD最优参数并未见恶化，后市如能收出一根放量长阳，仍有形成底背离及二次金叉可能。

总的来看，大盘仍然运行在一个标准的下跌通道之中，其顶点目前处20天均线附近，而底点目前处2000点整数位附近。大盘自5月8日下跌以来，形态上已形成明显的5浪下跌，目前第5浪也已基本接近尾声，因此，空方的“压榨”也已到了最后关头。现在的问题，一是大盘跌到何处才能止跌；二是一旦大盘反弹，高度会是多少。关于第一个问题，如果用大M头理论来解释，大盘下跌的理论位置应该在2038点，当然，具体到实战不会如此精确，那么笔者给出的最低位置是2015点，到时大盘必定迎来一次有力度的反弹，而时间或许就在明天，也就是说本周四大盘很可能会见分晓。关于第二个问题，反弹的第一目标是8月27日的下跌跳空缺口，这一位置目前来说至少有三重压力，一是缺口压力；二是20天均线压力；三是下跌通道上轨压力。因此，如果大盘反弹，其第一阻力位目前只能看到此位置。对于后市的演变，目前特别需要关注的，一是成交量的放大，哪怕是下跌放量也好；二是消息面的变化，看管理层究竟是否会出台一些实质性的救市政策。事实上，后事行情的高度，与政策的力度将密不可分。