今日大盘让人大失所望。正如笔者昨天博文中所说，目前的中国股市，就是一“抬不起的阿斗”。

不过，今天的下跌还是在意料之中。昨天博文说过，昨天的高位十字假阴线，从形态上极其难看，往往预示着转折。固然，大盘经过昨天的徘徊，今天选择了向下突破。

昨天博文还说过，今天的走势很重要。如果上涨，则可确定前二天突破60天均线和下降压力线是有效突破；若下跌，则表示前二天的突破失败，大盘将重回下降通道。

今天大盘选择了向下。从分时图中我们可以清晰地看出，大盘低开后震荡走低，逐波下跌，接连跌破60天、5天、10天均线及2300点整数关，最低跌至2278点。尽管午后大盘有所企稳，跌速减缓，但权重板块风光不在，金融板块调整明显。截至收盘，上证综指报于2291.90点，跌39.24点，跌幅1.68%，沪市全天成交580.9亿元；深成指收盘报于9266.71点，跌181.93点，跌幅1.93%，深市全天成交518亿元。

从形态来看，大盘收出的是一颗低开低走略带下影线的中阴线。量能的萎缩，说明投资者观望情绪浓厚。资金流向显示，两市资金流入460.67亿元，流出588.50亿元，资金差-127.83亿元。资金的大幅流出，说明此处多空分歧加大。周三仍有调整的可能，大盘将考验20天均线。

今日大盘的下跌，从消息面上来说，是受到利空的影响。一是央行重启央票，来得比较突然；二是IMF下调中国经济增速为8.25%；三是巨额再融资额达7400亿，致使银行股表现低迷，并拖累保险股走弱；四是券商板块业绩不佳打击人气，券商股下跌幅度扩大。而期待中的养老金入市和降准率却迟迟不见动静，失望情绪开始在盘中弥漫。另外，本周的IPO突然提速，也一直压抑着做多热情。

但从技术面来说，本次自1月6日2132点开始的反弹，成交量总未能放出也一直是多头的一块心病。大盘在上涨了200点后，已接近成交密集套牢区。去年10月24日至11月15日，大盘曾有过一次反弹，低点大约就是目前大盘所处的位置，高点在2530点（幅度也在200点左右），堆积起了巨额成交量。据统计，此区间A股换手率2.74%，总换手率63.75%，堆积金额约5.93万亿。如此之多的资金在此区间被套，目前大盘想一蹴而就轻松跃过，显然不太可能。另外，大盘60天均线一般被市场理解为中短期牛熊转换线，大盘想一次性轻松穿越，在无特别的实质性利好支撑下，恐怕也不是容易的事；何况，大盘尽管连续二天突破日K线级别的下降压力线，但并没有突破周K线级别的下降压力线，且从时间上算，前二天的日线级别突破还需要确认。

但是，就此悲观地认为大盘又将走出下跌通道也不可取。首先，以往的经验告诉我们，每年的春季，大盘最悲观也不会悲观到那里去，因为随着业绩的公布，个股分配方案的出台，总会有一些业绩优良分配优厚的公司让市场侧目。另外，随着个股业绩风险的释放，市场中炒预期的心态也会抬头，从而激励人气带动大盘上涨；其次，政策性做多的氛围依然存在，加上周边市场的连续上扬，A股走出反其道的走势，可能性很小；第三，今天大盘的下跌，并不如此前那样，小盘股特别是创业板哀鸿遍野，说明今日的下跌更像是一次正常的技术性回调，是行情阶段上涨过程中的洗盘动作；第四，从近期的交易感觉来分析，目前大盘确实没有向上突破的能力，但继续向下大幅破位下跌也不符合政策和人心。

所以就目前来看，2250点左右，也就是20天均线将是考验大盘的第一支撑位。到时，大盘在此位置很可能给出右侧交易信息，时间点或许就在下周的后半周，切入点很可能就是CIP数据的公布。一旦大盘形成这样的态势，那么就是我们加仓操作的最佳良机。当然，目前的操作还是以控制仓位减少操作为主，耐心等待机会的悄悄在临。