豆粕价格走势研究

基本面方面

作为一种高蛋白质原料，豆粕不仅是用作牲畜与家禽饲料的主要原料，还可以用于制作糕点食品、健康食品以及化妆品，此外，豆粕还作为抗菌素原料使用。成品豆粕98%以上用于各种饲料的生产与加工，中有大约2%的豆粕用于食品及其他工业。

大约85%的豆粕被用于家禽和猪的饲养，从这个角度看，豆粕的价格走势受制于猪肉市场的影响会远高于其他方面的影响。而这样的影响也将会使我们认识到在没有开发出更多豆粕产品的工业或其他用途之前，从这个角度看豆粕的价格不可能出现一种大幅持续上升的表现。另外一方面，由于豆粕作为大豆的副产品，那么大豆的产量的变化，及生产企业在压榨豆油的开工量方面也重要影响着豆粕的价格走势。而从大豆及油料的需求看，将会存有一定的稳中有升的表现，而豆的生产则受天气等多种因素影响均较大，那么由此也可以认为从长期看，豆粕的价格也将会是一种中长期大幅震荡中缓慢盘升表现。

从2012年来看，由于猪肉价格在2011年肉价从年初一直到八月一直维持着一个较高的运行区间，而九月差不多接近全年高点，随着政策开始调控，肉价出现回落表现，目前基本处于调整以来最低，肉价的下跌将会使得生猪价格同步走低，受此影响，幼崽的价格同步走低，出于对未来肉价波动预期生猪将会出现补栏或增栏的可能，而由于当前豆粕价处于相对低位，也会适当增加一些相关用户增加一定的储备量，这些因素将有可能导致一个月内豆粕处于持续的反弹表现，而随后看来，随着2012的春节过后，需求可能会处于一个短期相对平稳阶段，从历年的生猪价格的反复大幅波动看，2012年的养殖可能会处于相对谨慎，历史的大幅波动可能会有所减少。由此而引发的大幅波动将有所减少。

技术面方面

美元的前期持续反弹增加了大宗商品下跌的动力，但我们看到上月29日在创出80.85本轮新高之后，开始回调，从表现看，短期可能回探78.6左右的技术支撑，这种回探有利于商品价格的回升，从这个表现看，有利于豆粕的短期走高。

再来看一下豆粕的技术形态，

2011前三季基本处于高位盘整，九月初下跌以来，，MACD指标日线级别背离，12月28日更以跳空大阳向上突破六十天压力线，完全改变前期下跌趋势并形成一大的岛形反转形态。从技术形态看，有可能会借反弹走势首先攻击前3000点平台作休整之后继续向3100处反弹的可能。

而从全年来来看，考虑到经济走势的不稳定性及需求的相对稳定，有可能会全年形成一个2700—3200点的震荡表现。多数时间段可能会处于2800到2900上方运行。