加载中…方三文——《您厉害，您赚得多》
(2017-12-23 18:03:03)| 分类： 读书笔记 |
这世界上有两个永恒成立的投资方法，即基于选股获取超额收益，以及基于资产配置获取市场平均收益。另外，基于股价的净值管理是价值毁灭。
投资能力跟教育经历、工作经验的关联度很小。用学历、工作经验来筛选基金经理是无效的。
真相可能是：任何时候机会都一样多，或者说都一样少。
真正变化的是人的视角和体验，往回看机会都很多，往前看机会都很少。
投资成功与否很可能取决于你思考和行动的比例。想得越多，动得越少，你越有可能赚钱。也就是说，你认为机会很少，但你可能会赚得很多；你认为机会很多，但你可能会赚得很少，甚至会亏掉自己的本金。
在乐观者看来，未来充满无限机会。在悲观者看来，机会早已逝去，生活处在衰退之中，未来的机会更少。
对多数朋友来说，提高投资决策质量最简单有效的一个方法就是把决策的数量减少90%，甚至减少99%。
10年中抓住两三次决定性的机会，财富规模就会完全不同。
投资的终极目的当然是赚钱，而不是炫耀自己有多么高深的经济学理论。
资产持续跑不过通货膨胀才是资产最大的风险。
频繁交易是投资的大忌，因为交易的摩擦成本太高，聚沙成塔。
没有波动承受能力的原因是缺少对投资标的的研究能力。
从估值的角度来看，A股估值越来越低，应该越来越有投资价值，而美股没有这个变化。
对个人投资者来说，永远是投资自己懂的低估值公司最重要，不能因为短期的投资回报影响这个原则。
分不分红并不是投资有没有吸引力的绝对标准。
买股票就是买公司。
对内地投资者来说，最容易挖掘的富矿还是在中国香港上市的内地消费类企业，公司资质优良，估值比A股低很多。
大部分指数未来10年都会赚钱，而且有可能赚得超乎想象。10年前买不赚钱，不意味着现在买不赚钱。慢牛很好，不涨更好，可以把红利用于再投资。
三个角度理解互联网公司：行业、产品形态和盈利模式。
市场有终身、高频、高客单价需求。同时具备这三点是很难的，如果具备两点一般就是有潜力的行业了。
流量不等于用户
所谓流量，就是过路用户，不注册不登录不交互，看完就走，没有忠诚度。
所谓用户，就是注册、登录、交互，在网站上驻扎下来，忠诚度很高。
对于一个路过的人，你很难从他那里赚到很多钱。但对于驻扎在你的网站上的用户，你就有可能从中赚到很多钱。
作为投资者，投资互联网公司时，一定要搞清楚你投资的公司拥有的是用户还是流量。
股票是现阶段最有投资价值的资产，A股投资价值领先全球。
严格来说，股票的贵贱跟股票的单价并没有关系。它的贵贱理论上取决于股票价格与它占有的公司资产之间的关系，如果股票价格低于资产价值，就可以说它是便宜的；如果股票价格高于资产价值，就可以说它是贵的。
投资投的是将来，不是过去，资产、盈利、现金流这些估值指标只能衡量过去的企业经营状况，决定股价的则是将来的盈利和增长前景。
投资体系建设：
1. 买股就是买企业，不动摇。
2. 具有“越多人用越好用，越好用越多人用”的互联网产品具备的自然垄断的特征，是最好的投资标的。
3. 买入时机：市场规模与利润率双升。
4. 卖出时机：好公司如果“好”的判断不变，不卖，不赚市场的钱，只赚公司的钱。
5. 仅仅因为低估而买入的公司，估值条件消失后坚决卖出，不要因为上涨而爱上公司。
6. 估值的钱是一倍两倍，成长的钱是五倍十倍。
真正有意义的问题是：公司所处的行业规模有多大？公司在行业的竞争力如何？把市值忘掉吧。
如果在一段相对较长的时间内，一个人在资本市场上赚了钱，那么至少70%应该归功于他在与人性弱点的搏斗中取得了胜利。斗倒了谁？斗倒了贪婪、恐惧、懒惰、自欺欺人。
格雷厄姆式投资法不适用于“开曼公司”（大部分中概股），切记切记。这条教训值100亿美元，现在免费送给大家。
投资是投好的行业、好的公司、好的价格。
坚持定投也不容易，所以最好是让系统来帮助你。比如选择具有定投功能的基金购买渠道，每个月从工资里定期扣除，才可能长期坚持下来。
总结经验就是：对市场上99%的玩家来说，通过提升自己的选股、择时能力获得超额收益，是一辈子都不会成功的。相反，降低自己的收益预期，明确自己的波动承受能力，通过资产配置将投资组合的净值波动控制在心理承受能力之内，获得长期稳定的回报，则是可行的。
巴菲特说了无数遍的观点：指数基金定投是适合大多数人的投资方法。
如果买入这些优秀公司的股票，就相当于拥有了公司的一部分。虽然中国的”市场先生“通常要价很高，但只要有耐心，他总会在现在或将来的某一天，以合理甚至打折的价格卖给我们。
谨慎，对市场敬畏永远是最有价值的。真正有价值的买入机会不会那么多，但能抓准一两次，就能立于不败之地。
从看好一家公司到确信买入一家公司，有100步要走；从买入一家公司到持有一家公司，有10000步要走。
其实拿不住股票的根本原因，并不是怕跌，也不是心态不好，而是不理解公司。
价值投资的核心就是确定性，价值投资者确信股票的价格低于他的估值才购买，但对价格什么时候能修正，他不会去预测，也就是说，价值投资者不认为股价短期走势是可以把握的，所以一般来说要长期持有。
对于大多数人来说，培养自己的商业分析能力是一辈子都不会成功的事情。但是，明确自己的收益预期、风险承受能力，在此基础上制定适合自己的投资策略，却是有可能成功的。这个投资策略可能包括投资品种（比如债与股）的选择和搭配，可能包括投资的时间安排（比如是主动择时还是定投）
我觉得最好的选择是放弃对分析、理解“好公司”和“好生意模式”的努力。定投指数基金即可。
结合中国证券市场的波动特征，我给大部分投资者的股债配置建议是2:8
不要看点位，因为上市公司的盈利也在增长。我觉得，沪深300指数市盈率25倍以下都可以定投，如果超过30倍就结账走人。
对于社交网站来说，用户规模是最大的护城河。
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