今日大盘虽出现了意料之中的反弹，但力度比我们预计的弱了不少，称之为短暂的止跌回稳更为恰当，市场有望在最近几天出现持续反弹，但力度依然不应奢望。

    市场的持续弱势与基本面相当吻合，昨天的博客我们也重点谈及困扰今年市场的各种利空因素，那么股市真的没戏了吗？现阶段我们该怎么办呢？

    首先我们应客观的面对市场大量的利空因素，因为股市每一天都有看多也有看空的因素存在，如果盲目的放大一个方向的力量，那么我们随时都可能掉入对手方的陷阱，造成不必要的损失，以下几个目前还不太确定的利好是我们今天讨论的重点所在。

    一、快速的通胀是管理层去年底实施货币紧缩政策的根本原因，因此今年十月CPI见顶开始回落，十一月则迅速回落至国家要求的调控水平附近，这个速度有点太快，因此存款准备金的下调可以看做货币政策开始转向的信号应该不容置疑，市场资金趋向紧张是企业生存难度加大、股市下行的原动力，快速的扩容实际上只是雪上加霜的的一个砝码，这个主次关系我们理解清楚，目前的不定因素在哪里呢？我认为谨防CPI的反复，银行资金的去向将决定货币政策是否继续宽松的关键。因此对存款准备金开始下调的预期，我们应抱以谨慎乐观，谨慎是因为上述两个不定因素可能会使得这个预期出现反复，乐观则是在正常情况下，存款准备金还有继续下调的空间，降息的预期也会随着基本面情况的改善而提高；

    二、此外，在楼价依然高高在上之际，股市中的房地产板块实际上已经进行了长达两年多的调整，大部个股被腰斩，因此即便楼市价格出现进一步下行的趋势，对房地产板块的股价影响我认为也非常有限了，诚然，前文我已经表达了对金融地产行业的不乐观态度，但是阶段性的反弹行情是不是存在机会呢？有涨必有跌，有跌必有涨，股价就是不断的偏离其真正价值的过程中寻求着平衡，因此在大方向上对金融地产板块的不乐观，并不意味着阶段性的机会都不存在，只是时机上不好扑捉，毕竟大势已去的态势已经十分明显；

    三，关于高速扩容问题，我们关注到今年的高速扩容除了货币从紧政策实施的影响外，证监会高层的人事变动期也的确有一定的影响，郭主席刚刚到任，就发生了不少值得市场关注的“事件”：比如，一天之内四个IPO被否决三个，证监会加大对市场的监管力度，创业板退市机制的即将推出，融资融券的力度在加大，这些动作不得不引发我们的猜想。我并不否认我对扩容速度过快的反感，但根子里原因并非因为扩容是错误的，而是对发审制度的质疑，为什么很多垃圾公司可以轻易上市？企业上市难道就是来二级市场套利走人的吗？这样的市场哪个敢投资？记得前些时候我很好的朋友之一，唐文胜老师跟我的交流中就谈及一家已经通过IPO的上市公司如何作假的问题，通过公告，稍微动点心思就能发现存在严重猫腻的公司为何可以轻易上市？我们的股票发审到底是怎么弄的？扩容其实并不可怕，可怕的是胡乱扩容！因此客观评价，据说行事风格较为激进的郭主席至今为止的表现应该说让我们看到了点扩容规范化、正常化的希望，但是对这个问题，市场依然在观望中，毕竟郭主席值不值得我们的期待，还大家一个相对公平、相对健康的市场，还需要一定的时间.

    而欧债危机我认为对我国而言基本属于不值一提，因为即使发生欧债危机最为深重的希腊股市，也远比我们强得多，我国股市走势低迷的真正原因还是在于我们自己。至于国际版嘛。。。

    综上所述，我的判断是，在大盘调整一年零一个月之际，在“悲惨”的2011年中国股市里，我们在感受着寒冬的严酷之时，不该放弃希望。

    从技术面我们得出的结论是，极端情况下，2000点是最惨的局面，目前这一带位置的抵抗是会非常剧烈的。

    而从基本面角度看，底部正在构筑过程中（相对于2011.11.11以来的底部区域），下行空间有限，市场的转机还需要点时间酝酿，毕竟所谓的利好还存在着一些不确定因素，本次底部的构成会较为复杂，V型反转不容易出现（我指的是目前），大家还需要点耐心和小心。

    最后一个问题就是近日我们研发团队收到了不少客户想中线建仓的请求，那么现在可以中线建仓吗？

    我认为从机构角度是应该考虑，对那些孤独求套，有一定风险承受能力的理性投资者而言也是可行的，但是对绝大多数的投资者而言，我认为时机还没到，因为“国际版”这把达摩利斯之剑依然高高悬挂在我们头上，近期的调整就是较为明显的消减着这把魔剑的威力，但是只怕还有点消化不良，因此本文的最后一个论断是，国际版消息明朗之际，就是中线大举建仓之时！希望中国股市能健康成长，希望我们一起携手渡过这个严酷的寒冬！

    希望上述三篇博文能帮您看清楚当前的形势，因为从明天起，我们将就具体的投资策略和方法进行研究，对已经面对的难题进行解答，再见！