啃哥评点 | 2021年新三板展望

——新三板系列分析文章之三百四十六

本文刊登在2021年1月4日中国基金报，为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。

时间进入了2021年，新三板在2020年经重大改革，目前已经到了蓄势待发的前夜。

虽然2020年7月精选层推出前后，新三板市场经历了上涨之后，又下跌回调的过程，新三板市场也由2020年的上半年的火爆到2020年下半年的相对回归理性，同时部分精选层企业也已经破发。但是，新三板市场的良好预期仍然存在，新三板改革仍在持续陆续推出，新的政策正在不断完善。啃哥认为，2021年，新三板市场仍然有重大的机会存在。

11月27日晚间，沪深交易所就新三板公司向科创板、创业板转板上市办法，向公众公开征求意见。预计转板征求意见稿的定稿，会在农历新年之前。第一批精选层转板企业在2021年7月份进行。那么，目前，即使是精选层企业的估值，也只有A股同行业上市公司的5-7折左右。随着2021年转板时间点的逐渐临近，在2021年上半年，精选层转板预期股股价上涨，只会是大概率的。

混合做市商制度，以及降门槛的问题，也在不断深入讨论。啃哥相信，相关制度也会在不久后推出，那么，新三板精选层，将会和A股没有太本质的差别。

市场，永远是在悲观的时候过于悲观，而在乐观的时刻又过于乐观。目前的新三板，真真切切的转板已经基本确定在2021年7月，但是，由于之前的悲观情绪延续，市场整体上仍然偏低迷。悲观情绪在持续。但是，更应该看到转板这个资本市场的大事情，大概率结果就是在2021年，随着转板时间点的临近，新三板精选层，连同创新层，迎来一波大的股价上涨机会。

目前，精选层企业家数仍然在不断增加，很多企业都在积极准备转板。同时，进入2020年下半年，离开新三板去A股的企业数量也在下降，更过的企业也看到了转板的机会，愿意走从创新层进入精选层，再转板。

只是，由于精选层的赚钱效应不是很明显，并没有更大量的资金进入。但是，啃哥始终认为，投资是少数人的事情。当所有的事情都明白了，当转板的溢价效应非常明显的时候，那个时候，再进行新三板投资，其实，又已经是最后的时间点。

而当下，对于新三板，正是在爆发前夜。可能更应该做的，是抓住优质标的，去持有，去提前布局。当市场爆发的时候，才能抓住机会。在市场恐惧时候贪婪，在市场贪婪时刻恐惧。目前的新三板，在恐惧的尾声，贪婪的起点，那么，作为市场参与者，我们该如何做，该如何抓住机会，是考验每一个新三板参与者的重大话题。

2021年的新三板，必然会是继2020年之后，再一个不平凡的一年。

2021年1月3日

啃哥张驰于北京

开始于11点，完成于12点

啃哥张驰：

北京新鼎荣盛资本管理有限公司，简称“新鼎资本”，董事长，总经理。公司网址：www.xindingcapital.com。对外经济贸易大学兼职教授，清华大学继续教育学院金融中心顾问，中国基金报专栏作家。公众号“啃哥张驰”有5万多粉丝。拥有多年私募股权实战投资经验。

新鼎资本被评为“2020年中国投资机构软实力TOP100（母基金周刊）”；“2019年度最佳私募股权投资机构TOP100（投资中国）”；“2019年度最佳私募股权投资机构TOP100（融资中国）”。专注于医药，人工智能，新能源汽车，芯片半导体四大领域。只投精品项目。累计投资项目四十余个，累计发行私募基金近七十余支。管理规模超过50亿。已投企业包括：小鹏汽车、威马汽车、影谱科技、云从科技、寒武纪、亿华通、宏济堂、祥云股份、成大生物、泽生科技、长风药业、民祥医药、南孚电池等多个科创板潜在标的。

于2019年10月开始，新鼎资本已经发行六只新三板精选层基金，规模达到2亿元，已经深度布局目前火热的新三板。

啃哥张驰个人微信：15001236237。欢迎对科创板、资本市场感兴趣朋友关注。著有《四大那些事》、《啃碎新三板1、2、3》，当当，亚马逊，京东欢迎阅读。