啃哥张驰 | 股转公司开展适当性差异化管理第一次全网测试

——新三板系列分析文章之三百二十四

本文刊登在2019年12月9日中国基金报，为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。

11月29日，股转公司发布通知，“全国股转系统集合竞价撮合频次调整和适当性差异化管理将开展第一次全网测试”。

根据通知内容，“全国股转系统集合竞价撮合频次调整和投资者适当性差异化管理技术开发已完成仿真测试，将于11月30日组织各市场参与者开展集合竞价撮合频次调整和适当性差异化管理第一次全网测试”；“ 11月18日起，我司组织了全市场的仿真测试。仿真测试过程中，全国股转公司及关联单位各技术系统按预期实现新增业务功能，共有96家主办券商、10家重点信息商、9家基金公司参与。根据仿真测试反馈，截至2019年11月29日，测试覆盖了全部业务场景，各参与主体全部通过测试，仿真测试取得预期效果。”。

可以看出，股转公司从11月18日开始了96家券商系统的仿真测试，效果突出。紧接着，11月30日又开始了全网的测试，系统测试不断升级。

这次系统对接测试，主要两个方面，一是提高基础层交易频率问题，由之前的每天一次撮合成交，提升到每天五次甚至更多频率，证券券商系统的支持程度如何；第二个更重要的，就是不同层次的投资者门槛系统支持测试。

众所周知，目前的新三板是500万金融资产的开户门槛。达不到这个标准就不允许在新三板开户。而此次改革的征求意见稿明确新三板基础层，创新层，精选层将有不同的开户门槛。具体金额尚没有明确。市场传出精选层是50-100万开户门槛，创新层是200万开户门槛，基础层还是500万开户门槛。

那么，券商额交易系统必须能够支持。之前交易系统很简单，就是500万金融资产证明开户，开户后交易金额，余额是多少没有太大关系。而此次，新三板不同层有不同的开户门槛。不同层券商的交易系统必须进行必要的调整和设置，确保满足规则的要求。同时未来只有精选层可以进行竞价交易，公募基金只能进入精选层，这也需要券商交易软件进行系统控制。

由此可见，虽然新三板不同层的开户门槛还没有最后确定，但是从实际操作层面的系统升级完善，已经正在紧锣密鼓的进行中。也预示着这次新三板改革的力度，速度，都将会是前所未有的。

再回顾一下过去二个月新三板改革的速度，10月25日，证监会发布，“证监会启动全面深化新三板改革”； 11月8日，全国股转系统发布“全国股转公司就深化新三板改革相关业务规则公开征求意见”，包含六个文件；11月23日股转系统结束征求意见，整个征求意见不到2周时间；11月29日，开始系统实际测试。

烟雨欲来风满楼，这些信号，预示着新三板的新一轮行情，已经真真正正的启动了。

2019年12月8日

啃哥张驰于北京

开始于8点，完成于9点30分

啃哥张驰：

北京新鼎荣盛资本管理有限公司，简称“新鼎资本”，董事长，总经理。公司网址：www.xindingcapital.com。对外经济贸易大学兼职教授，清华大学继续教育学院金融中心顾问，中国基金报专栏作家。公众号“啃哥张驰”有5万多粉丝。拥有多年私募股权实战投资经验。

新鼎资本被融资中国评为 “2018年度私募投资TOP100”。两只基金产品收益排名进入全国前十。专注于医药，人工智能，新能源汽车，芯片半导体四大领域。只投精品项目。累计投资项目近三十余个，累计发行私募基金近三十余支。管理规模超过30亿。已投企业包括：小鹏汽车、威马汽车、影谱科技、云从科技、亿华通、宏济堂、祥云股份、成大生物、泽生科技、长风药业、民祥医药、南孚电池等多个科创板潜在标的。

啃哥张驰个人微信：15001236237。欢迎对科创板、资本市场感兴趣朋友关注。著有《四大那些事》、《啃碎新三板1、2、3》，当当，亚马逊，京东欢迎阅读。