啃哥张驰 | 新三板的曙光不再遥远

——新三板系列分析文章之三百零九

本文刊登在2019年8月5日中国基金报，为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。

7月22日，科创板正式开板交易，首批25家企业，最高涨幅开盘首日达到400%以上，赚钱效应非常明显。市场热情顿时高涨。啃哥最近参与的金融圈的饭局，开始时总会有大量的篇幅讨论科创板，并且讨论过程中每个参与者眼睛都放着光芒。似乎又看到了2015年上半年那个资本市场盛况。

在科创板一日千里，快速发展，核心科技型企业争先恐后准备资料申报的时候，新三板似乎成了一个被遗忘的角落。甚至有分析者将例如西部超导等新三板转去科创板的企业市值对比，最大的差距，新三板停牌前与科创板开板后，市值相差10倍。企业还是原来的企业，业务还是原来的业务，就是去了科创板，半年时间，市值涨了10倍。

这从侧面反映出来一个问题，就是新三板企业市值已经被严重低估。

2018年的A股上市企业，有30%左右是从新三板过去的；科创板受理的100多家企业中，也有30%是从新三板过去的。显然，新三板是有优质企业的。毕竟挂牌企业超过1万家。

那么，当整个市场都在为科创板摩拳擦掌，跃跃欲试，科创板水涨船高之际。可以预想，新三板的曙光也就不再遥远。当更多的资金再涌入科创板，科创板在持续一段时间热度之后，通过对比，聪明的资金就会发现，新三板其实是有大的价值洼地的，那么，资金自然会涌入新三板，推动新三板崛起。

同时，新三板如此低迷，也和改革迟迟无法推动有关。因为目前整个资本市场重心就是科创板。科创板改革已经告一段落，首批企业已经挂牌。下一步，一方面，就是深圳创业板推行注册制，并进行类似科创板的大刀阔斧的新政实行；另一方面，就是新三板的继续深层次改革，推动新三板制度优化，带动新三板优质企业崛起。

有价值的企业，虽然目前在新三板估值被严重低估，转到科创板，市值就涨了10倍。但是，这是暂时的。随着时间的推移，这样的套利空间会被资金抹平，也就是说，新三板优质企业，只要有科创板预期，它的上涨就是铁定的事情。

投资，赚取的是不确定的未来的钱。因此，有个最基本的原则，就是不投热点。当所有人都蜂拥而至的时候，其实就是需要选择别的投资机会的时候。科创板开板后涨幅惊人，必然带来科创板开户的井喷，更多的资金会涌入科创板，但是，这中间的空间，已经很小很小。毕竟已经挂牌。

而新三板优质企业的机会，资金自然自己会发现。一旦资金涌入新三板，新三板的曙光，将不再遥远。

2019年7月28日

啃哥张驰

于北京，开始于13点，完成于14点

啃哥张驰：

北京新鼎荣盛资本管理有限公司，简称“新鼎资本”，董事长，总经理。公司网址：www.xindingcapital.com。对外经济贸易大学兼职教授，清华大学继续教育学院金融中心顾问，中国基金报专栏作家。公众号“啃哥张驰”有5万多粉丝。拥有多年私募股权实战投资经验。

新鼎资本被融资中国评为 “2018年度私募投资TOP100”。两只基金产品收益排名进入全国前十。专注于医药，人工智能，新能源汽车，芯片半导体四大领域。只投精品项目。累计投资项目近三十余个，累计发行私募基金近三十余支。管理规模超过30亿。已投企业包括：小鹏汽车、威马汽车、影谱科技、云从科技、亿华通、宏济堂、祥云股份、成大生物、泽生科技、长风药业、民祥医药、南孚电池等多个科创板潜在标的。

啃哥张驰个人微信：15001236237。欢迎对科创板、资本市场感兴趣朋友关注。著有《四大那些事》、《啃碎新三板1、2、3》，当当，亚马逊，京东欢迎阅读。