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(2014-11-09 20:51:32)
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啃哥评点：全国股转系统挂牌审查业务全公开（反馈意见公开）
——新三板系列分析文章之二十六
以下蓝色文字为啃哥张驰个人观点。不随波逐流，只扪心自问。
啃哥注意到，从11月6日开始，网上，微信公共订阅号中，铺天盖地的新闻，有关标题都很醒目，很吸引眼球：“新三板挂牌审查全程透明化：可查审查员姓名电话”，“新三板挂牌审查时限全程透明”等，但是内容基本一样，就是引用了一段啃哥下面要分析的文字。
啃哥上周实在太忙，跑了慈溪，苏州，每晚都在餐桌，酒桌和加班中度过，但是还是抽空上了一下“全国中小企业股份转让系统”的网站，在“新闻动态”中并没有类似新闻出现。
啃哥纳闷了，不会是编撰的吧，难道空穴来风？
今天周日，啃哥刚刚有了点时间，秉承啃到底的态度，又认真搜索了“全国中小企业股份转让系统”的网站（http://www.neeq.cc/index），还是没有啊，奇怪了。啃哥再去全国中小企业股份转让系统的公共微信号“全国股转系统发布”，果然，在11月6日有一篇文章，“【新闻发布厅】全国股转系统挂牌审查业务实现全公开”。原来出自这里。
分析具体问题前，先分析有关的三个宏观问题：
1、 新三板公司不在自己的主页上面挂出这么重要的一条通知，而是在一个简单的微信公共账号中发布，肯定是有原因的。想一想，很明显，是希望既发布这个通知，同时又尽量低调，让该知道的人知道就行。因为，很简单，连A股市场还没有做到审查全公开，而新三板吃天下鲜，国内第一个做到了。那么，给A股，主板，中小板，创业板的管理层多大的压力啊！显然没有给A股管理者任何面子。那么，当然要低调。如果全天下都看明白了，股民们还不要骂死A股管理者了吗？
事情必须干，同事要给A股管理者面子，那么，只能低调，如果啃哥是新三板管理者，也会这样处理的。
2、 为什么新三板公司有这么大的胆子，干这件吃力暂时不讨好的事情呢？也就是要干得罪人的事情呢？因为这是明显不给A股管理者面子的事情啊！！
根据逻辑推断，一定是新三板公司有很强的支持者，可以不用考虑A股管理者的心态和感受。那么，一定不是证监会。因为证监会自己就是A股管理者，是审核机构，自己总不能说自己不行。而让新三板先开干吧。那等于自己扇自己嘴巴子。
一定是比证监会更强有力的后盾，让新三板公司可以不惧任何现有的资本市场现状，而开一代先河。因为，即使是在新三板的管理者，一定也是政治任务是第一位的，上面派了任务，那么打死都要完成，这是涉及到个人前途的，而在完成这个任务过程中，不给证监会面子，也就不给了，个人政治前途超过一切！而这个上面，没错，就是“国务院”，或者说就是主席和总理。
既然国务院多次发文，既然总理多次关注，那么，对于新三板管理者来说，也就是获得了尚方宝剑，虽然证监会还是名义的上级，但是很明显，新三板公司做的越来越多的事情，是不给证监会面子的。当然，因为要给国务院和总理面子。
3、 这件事情有预兆吗？是突然发生的吗？
当然有，正如啃哥10月29日的文章，“啃哥痛批：新三板因为目前交易不活跃，所以未来没有前途的错误逻辑（补充完善版）”（回复XSB24 可看）所说，任何制度的推出都不是突然的，一定都是有很多先兆的，平时多多观察，认真思考，是完全可以预测政策走向的。，
请参见啃哥之前的文章“8月31日，啃哥评点：全国股份转让系统（新三板）挂牌申请，材料“接收即披露。”（回复XSB6可阅读）”。当时啃哥已经分析了。当时就已经公布了整个流程的原文如下：
一是在审企业基本情况表（含审查进度）已于6月13日在全国股份转让系统官网（www.neeq.com.cn）“首页-信息披露-审查信息公开”栏目挂网公开，并每周定期更新。
二是7月底通过全国股份转让系统官方微信平台（“全国股转系统发布”）发布《关于到全国股份转让系统申请挂牌有关问题的温馨提示》，向市场告知挂牌审查标准即“审什么”、审查流程即“怎么审”、审查过程中的沟通机制以及注意事项，其中特别提到审查人员在接到审查通知后会主动通过电话/邮件与主办券商项目负责人和申请挂牌公司董秘/信息披露负责人联系，告知审查员姓名和联系方式，实现了审查人员对主办券商和申请挂牌公司等市场参与主体的公开，明确了开门办公的工作机制和顺畅的沟通渠道。
三是挂牌审查电子化系统已于8月4日上线试运行，申请挂牌公司将不需专程前来北京进行挂牌申请材料的报送，通过设在主办券商的远程端口即能实现挂牌申请材料的上报、反馈意见的接收、反馈意见回复以及归档等审查程序。通过电子化系统报送的企业挂牌申请，全国股份转让系统公司将在其申请材料正式接收后，即在全国股份转让系统信息披露网站按受理顺序披露其公开转让说明书（申报稿）、财务报表与审计报告、法律意见书和推荐报告等文件。目前，通过电子化报送平台接收的申请挂牌公司的上述申请材料已在全国股份转让系统网站“首页-信息披露-审查信息公开”栏目披露，供投资者查阅。随着挂牌审查工作的推进，通过挂牌审查电子化系统报送企业的反馈意见及其反馈回复也将挂网公开。届时，全国股份转让系统将实现挂牌审查工作的全公开。
目前，到了11月6日，是上面政策的最后一句的落实。啃哥想，新三板管理者还是非常务实的，说到必然做到。既然当初在8月20日说了“随着挂牌审查工作的推进，通过挂牌审查电子化系统报送企业的反馈意见及其反馈回复也将挂网公开。届时，全国股份转让系统将实现挂牌审查工作的全公开。”终于在11月6日进行了兑现。不容易啊！在国内这样一个利益链条错综复杂的环境下，能够说到并且最终做到其实是需要很大魄力的。这也就是为什么啃哥确定的认为新三板的背后是国务院和总理的莫大支持的原因。
所以啃哥一直在喊，民营企业尽快申报新三板，过了这村真的没这个店了。看看，随着透明的增加，只能说申报难度在增加好不好。
下面开始分析正文，啃哥想说，那么多的新闻，截止目前为止，没有一个新闻好好分析一下这个制度的来源及其具体内容，大家总是转发转发。但是，啃哥始终认为，政策不是新闻，不是看热闹的。而是需要认真思考的。现在，啃哥就来好好啃一啃这个11月6日新三板公司低调的只在公共微信号推出的新闻。
啃哥忠于原文，不会也不想增加吸引眼球的标题，因为，啃哥相信，平淡的，严密的分析，胜过任何喧哗和嘈杂。
【新闻发布厅】全国股转系统挂牌审查业务实现全公开
按照全国股份转让系统挂牌审查信息公开工作的计划和安排，全国股份转让系统于2014年11月6日实现了电子化报送项目的反馈意见及反馈意见回复公开(详见：www.neeq.com.cn，“首页-信息披露-审查信息公开”)。至此，全国股份转让系统挂牌审查从流程、标准到进度、过程均已实现公开透明。
啃哥评点：确实如此，这是新三板公司在8月20日，“全国股份转让系统（新三板）挂牌申请，材料接收即披露”一文的一部分内容。新三板公司信守承诺，说到做到，确实难得！啃哥表示赞扬！
一是审查流程公开。股份公司申请在全国股份转让系统挂牌要经过申请材料受理、审查反馈、落实反馈意见和审查会议（质控会）讨论和出具同意/不同意挂牌的函等几个阶段；对此，《股份公司申请在全国中小企业股份转让系统公开转让、定向发行股票的审查工作流程》已做出详细说明。
啃哥评点：这里明确了审核流程公开。包括：1）申报材料受理；2）审查反馈；3）落实反馈意见；4）审查会议（质控部）讨论；5）出具同意/不同意挂牌的函。共五个步骤。对于企业而言，任何一个步骤都是一个关卡要闯过，也可以认为是五个大关。
二是审查标准公开。全国股份转让系统挂牌审查工作主要围绕挂牌条件和企业信息披露的合规性、有效性展开，一方面是审查企业是否符合挂牌条件，信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性；另一方面是中介机构是否归位尽责，以及执业质量。
啃哥评点：流程公开了，标准就需要公开，避免人为标准过多。这里很清楚，只对信息披露的“合规性”“有效性”展开审查。也就是不对企业的盈利能力，未来增长能力等其它很难量化的信息进行审查。读者想一想，这不就是注册制要追求的吗？所以啃哥已经多次表示，注册制的第一步实现，其实就是新三板。如果再等着修改证券法，等着证监会改那些制度，在A股推出注册制，黄花菜都凉了。那么，未来的趋势，将是新三板的这种特殊的注册制执行一段时间，并不断修正，然后A股推出注册制，再A股反过头来学习新三板的注册制经验。那么，啃哥早就大胆预言，新三板2年之内，超过A股，即主板，中小板，创业板，可能性是十分大的，因为制度决定一切。就如同美国的制度造就了美国的今天。而新三板的制度，一定能够造就未来超过主板的新的板块。这是可以预见的。读者拭目以待吧。
三是审查进度公开。在审企业基本情况含审查进度每周更新并在全国股份转让系统网站公示。
啃哥评点：这点让企业可以随时了解自己的审查进度，做到心中有数。就如同在京东，淘宝买了东西，可以通过网页随时查看送货进度一样。从而让申报的企业更加放心，安心。这点其实现在在主板和新三板都已经做到了。状态包括“待出具反馈意见”“落实反馈意见中”“反馈意见回复审查”三种。
四是审查过程公开。首先，企业申请材料接受后就会在全国股份转让系统网站信息披露栏目披露；其次，企业反馈意见和反馈意见回复实现了公开；再次，通过全国股份转让系统业务支持平台报送的项目，在审查任务分工确认后，主办券商可从业务支持平台查询审查员姓名和电话；审查过程中，申请挂牌公司和中介机构可就专业问题随时通过邮件、电话或预约会谈的方式与审查人员进行沟通，实现了审查过程的顺畅沟通。
啃哥评点：这一点非常重要，目前A股还没有做到，只有新三板做到了，当然也是阻力和难度最大的。要不也不会在8月20日就提出，却到了11月6日才最终成行。正如前文所说，它是彻底触动了A股的神经的，因为目前主板，创业板，中小板申报，还无法做到的。
1） 企业申请材料接受后就会在全国股份转让系统网站信息披露栏目披露。即前文所述的“受理即披露”。只要新三板公司“受理”了，就将企业资料披露在网站上。而不是像主板那样
目前A股（主板，中小板，创业板），根据“
2） “通过全国股份转让系统业务支持平台报送的项目，在审查任务分工确认后，主办券商可从业务支持平台查询审查员姓名和电话。”
这个在啃哥之前的文章中，9月2日：啃哥评点：新三板公司，关于全国股转系统申请挂牌有关问题的温馨提示（回复XSB7可阅读）。当时新三板公司已经说过，未来要做到“主办券商可从业务支持平台查询审查员姓名和电话”，从9月2日说出，到11月6日落地，新三板公司的效率还是非常大的。
正如啃哥之前分析的，“阳光才是最好的杀虫剂”，当券商，企业明确了审核人员及联系方式时，反而腐败会减少，因为全部阳光化了。
3） “查过程中，申请挂牌公司和中介机构可就专业问题随时通过邮件、电话或预约会谈的方式与审查人员进行沟通，实现了审查过程的顺畅沟通。”
那是否意味着可以送礼收礼呢？因为可以直接和审查员沟通了。当然不是，因为根据之前的“啃哥评点：新三板公司，关于全国股转系统申请挂牌有关问题的温馨提示（回复XSB7可阅读）”中的要求，“需要当面沟通的，请与审查员联系约定时间，在正式办公场所进行沟通，并由审查人员做好记录存档”。一切都在阳光下，反而杜绝了腐败。这一招实在是高明。
今后，全国股份转让系统还将逐步增加与各市场参与主体的互动交流，适时推进挂牌审查工作的“开门点评”，听取市场各方的意见和建议，共同提高企业信息披露质量和市场运行的效率。
啃哥评点：这是一个开放的心态，其实在8月20日新三板公司的“接收即披露”的通知中，就已明确了“开门办市场”的思路，啃哥在那篇文章中曾大力赞扬了这种精神和方式。只有有这种精神在，相信新三板不会成为中国第二个主板，中小板，创业板，那样一盘死水，盘根错节。而一定会成为中国的纳斯达克的！
这也是为什么啃哥坚信新三板就是未来中国资本市场的出路，是中国的纳斯达克，因为通过上面的逻辑分析和新三板公司一系列政策的颁布是可以清晰看到的。
这也就是为什么啃哥一直在为新三板摇旗呐喊，为什么一直鼓励企业要不顾一切的大干，快上新三板，因为，确实，过了这村，当所有人开始意识到重要性和紧迫性的时候，那个时候，就是开始严格审查，排大队的时候。而现在，才是绝好的时机！
啃哥认为：这个社会也许就是批评太少，恭维太多，才导致很多时候很多问题流于表面，没有深入，没有分析，没有检验，没有规划。所有的人都在歌功颂德。而我更愿意啃一啃，啃出味道，啃出精彩来。
2014年11月9日
啃哥张驰于北京记
以汪国真的一首词《嫁给幸福》，结束此文，送给读者：
《嫁给幸福》
汪国真
有一个未来的目标
总能让我们欢欣鼓舞
就像飞向火光的灰蛾
甘愿做烈焰的俘虏
摆动著的是你不停的脚步
飞旋著的是你美丽的流苏
在一往情深的日子里
谁能说得清
什么是甜 什么是苦
只知道 确定了就义无返顾
要输就输给追求
要嫁就嫁给幸福
新三板系列分析文章目录索引：
（回复XSB1，XSB2，即XSB加序号，可查看历史文章）
1、[7.23日]：XSB1：啃哥评点：中国证监会副主席姚刚关于新三板的重要发言实录
2、[8.14日]：XSB2：啃哥评点：全国股转系统8月11日答记者问
3、[8.20日]：XSB3：啃哥评点：中小板，创业板与新三板对比分析
4、[8.20日]：SXB4：啃哥评点：国务院一月内两提降低融资成本，力挺新三板
5、[8.30日]：XSB5：啃哥评点：全国股份转让系统就做市业务相关准备情况答记者问
6、[8.31日]：XSB6：啃哥评点：全国股份转让系统（新三板）挂牌申请，材料“接收即披露。
7、[9.2日]：XSB7：啃哥评点：新三板公司，关于全国股转系统申请挂牌有关问题的温馨提示
8、[9.3日]：XSB8：啃哥评点：全国股份转让系统就近期热点问题答记者问 （问答1）
9、[9.7日]：XSB9：啃哥评点：全国股份转让系统就近期热点问题答记者问 （问答2）
10、[9.7日]：XSB10：啃哥评点：全国股份转让系统就近期热点问题答记者问 （问答3-5）
11、[9.8日]：XSB11：啃哥评点：全国股份转让系统就近期热点问题答记者问 （问答6-9）
12、[9.11日]：XSB12：啃哥评点：截止9月11日新三板挂牌公司分省份数量及GDP对比分析
13、[9.21日]：XSB13：啃哥评点：【微访谈】全国股转系统有关负责人就做市业务与网友交流
14、[9.29日]：XSB14：啃哥评点：新三板融资银行产品分析
15、[10.3日]：XSB15：啃哥评点：新三板差别化个人所得税政策分析
16、[10.7日]：XSB16：啃哥评点：中国证监会发布非上市公众公司发行优先股相关信息披露文件
17、[10.10日]：XSB17：啃哥评点：新三板转板制度推出与互联网企业的机会，并论七天报了上百家
18、[10.12日]：XSB18：啃哥评点：人民日报聚焦新三板做市业务满月活力增加
19、[10.16日]：XSB19：啃哥评点：新三板已披露的部分对赌协议分析
20、[10.17日]：XSB20：啃哥评点：新三板过截止10月15日挂牌情况分省份统计
21、[10.25日]：XSB21：股转系统交易检查部侯定海副总解读做市商（超全）1/2
22、[10.25日]：XSB22：股转系统交易检查部侯定海副总解读做市商（超全）2/2
23、[10.26日]：XSB23：啃哥痛批：新三板因为目前交易不活跃，所以未来没有前途的错误逻辑
24、[10.29]: XSB24：啃哥痛批：新三板因为目前交易不活跃，所以未来没有前途的错误逻辑（补充完善版）
25、[10.31]: XSB25：啃哥评点：国务院发文鼓励科技服务企业登陆新三板（附原文）
26、[11.9]: XSB26：啃哥评点：啃哥评点：全国股转系统挂牌审查业务全公开（反馈意见公开）
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