刘祖悦  2012年12月3日

    市场目前还处于惨烈的熊市之中，黑天鹅不断，众多股票轮流大幅下跌。

    在这样惨烈的熊市中，有的投资者依然能够安然入睡、坦然应对，有的投资者手足无措、痛苦不已。

    对于一个长期呆在市场中的投资者来说，熊市和牛市始终会轮流出现，这是市场规律，正如一年有夏天也有冬天一样。因此，长期投资者接受熊市的考验总是难以避免。

    投资者如何做到坦然应对难以避免的熊市？如何在熊市中生存下来？我觉得关键是要端正投资态度。

    端正投资态度体现在以下几方面：

    一、严格遵守价值投资原则

    投资者不管是牛市还是熊市，只要严格遵守价值投资原则，只投资于那些具有安全边际、价值低估、未来潜力巨大的优秀公司的股票，那么，熊市也不会消灭掉他，待到牛市他将实现资产的大幅增值。格雷厄姆说，投资者在熊市的重大损失常常是因为买入了那些价值高估的劣质公司的股票。

    二、坚持长期投资

    正如巴菲特说的那样：“如果你不想持有一只股票十年，就不要持有10分钟”。如果投资者在买入一个股票的是时候，是抱以打算持有5年或10年的初衷，那么短期的股价波动不会带来什么心理压力，同时，对股票的选择标准也将非常严格，也敢于在熊市中不断买入并持有。

    三、坚持适度分散

    对于投资者来，将所有资金全部只买入一只股票，有着巨大的潜在风险，因为，任何一个公司都可能出现黑天鹅事件，同时投资者也可能判断失误。投资者需要在个股及行业上有所分散。过度集中常常带有投机或赌博或侥幸心理，如果持有股票出现意外事件，将受到沉重打击。

    四、始终保留一定的再投资能力

    对于投资者来说，始终保留一定的现金或再投资能力是有必要的，不仅能够抓住熊市市场中出现极端下跌所带来的投资机会，也对投资者保持心理稳定有帮助。巴菲特正是因为始终保留了几百亿美元的现金，才有能力在2008年的金融危机中，抓住众多重大投资机会，这些现金能够确保他的公司在任何情况下都能安然无恙。

    五、投资量力而行，慎重使用杠杆

    投资者应该只使用闲钱进行投资，这样的话，即使遇到熊市环境，也不会影响到正常生活，不会影响到心态，才能够坚持到牛市的到来。对于杠杆最好不使用，要使用也需要非常慎重，确保自己能够承受可能出现的最坏情况，这样才不会在熊市中被消灭掉，才能等待牛市的春天。

   对于长期投资者来说，熊市很残酷，却又难以避免，唯有端正态度，并做到知行合一，才能安然度过熊市。

   希望这篇文章能给那些在熊市中感到寒冷的朋友带来一丝温暖！