熔断机制对价格剧烈波动有一定缓解作用，为市场恢复理性创造了时间

现如今，程序化交易如此发达，如果没有有效的风险控制机制，程序化交易的大量抛售和投资者的过度恐慌，无疑会加剧恐慌。“一跌就慌，一慌就卖，一卖更跌”，对于这样的极端行情来说，启用熔断机制可以对价格剧烈波动有一定缓解作用，为市场恢复理性创造了时间，同时还有助于防范“高频交易”之类高速计算机模型出现错误时可能给市场带来的灾难。所以，我国熔断机制的出台有助于避免类似今年悬崖式下跌现象。

我国的熔断机制虽然借鉴美国了市场上的交易习惯，但也有不同：（1）美国市场是没有涨跌停板；（2）美国的机构投资者占比较大。在中国，中国的散户投资者较多，理性程度可能稍有不足，涨跌停板实际上已经是一个熔断机制，只不过现在看来它还需要一个增强版本。现在设置5%、7%这样一个熔断，是为了平缓市场情绪，让市场消化一些突发信息，甚至一些传言带来的羊群效应，和涨跌停板如何形成有效配合为市场加了双保险，既能有效减少投机行为引发的暴涨，又能减少恐慌行为引发的下跌。

所以我们认为，熔断机制是市场机制的一个改进。现在的熔断机制既针对暴跌，也针对暴涨，千股涨停或者千股跌停，有了这个机制之后这种现象会减少。结合财政部的“持股期限超过1年的，股息红利暂免征收个人所得税”的政策来看，政策的动向非常明确了，就是要发展资本市场，让中国的股市更加成熟。

在这样的情况下，赚快钱的时代一去不复返了，牛市的长期格局不会改变，考验的是我们的耐心和智慧，长期投资更加重要，中国的机构投资者的时代来临了。