IPO原本人为何来人为暂缓不可取

               ——人民经济学者 栾中校

① 老艾观察一道上位了大对与显错

新浪财经股市观察员老艾，人称“老艾观察”，相当化资深，股市观察也有相对水平与水准。但是，还抵御不住所谓市场，或者所谓市场学家们“市场化”圣经似诱惑与“魅力”的勾引。这市场化，说也好，经也罢，总之，着实够邪性，对客体无孔不入，还自体金钟罩、铁布衫，刀枪不入。

2012年11月5日17时53分，这不，老艾新浪财经微博开说，说“人为暂缓IPO”不可取，该来的还得来。

其实，我对所谓十八大A股维稳举措，或者会议行情，早就比较或很有些看法。证监会干嘛么，又是规定券商，又是要求基金只能买、不能卖，或者叫“净买入”。按网上说法、传言，再继续往下表演，似乎还要早请示、晚汇报。这东西，可根本不属于政策调控，或者干预机制。

是干预，但却非常“不机制”，简直就是想咋的，便咋的！难道党的什么重要或者大，今后都要如此行为吗？！到底是因为不堪需要造假像，还是弄虚作假，一方面为自己部门涂脂抹粉，另一方面堤防股民期间严重行动发声？！

证监会从主席到主办，几个月以来，一切交给市场说着算或主张、或口号，喊得口干舌燥。现在，又突然十八大股市任由权力维稳，前后矛盾到了家，即便官者皮厚，人家投资人情何以堪？！

权力或政策朝三暮四，真金白银，谁也玩不起吧！

明摆着，明显不可以持续，十八大会议不可能持续开下去，维稳工程很快便要竣工，那“大跌”还乡团还了得吗？！所以，老艾观察对“盘点管理层近期动作，譬如给基金、险资、券商等机构发精神指示只能买、不能卖”行为啥的不以为然，那无疑是对的了，乃至，还尤其或者相当正确。

但是，老艾说再到降低IPO频率、发行价与发行规模，譬如洛阳钼业和浙江世宝的也不行，这便值得商榷，甚至必须认真、严肃、到位商榷。而且，不整出来小葱拌豆腐一清二白结果都不行。

IPO，那可是老祖宗辈分的A股发展最原则问题之一，即便神或鬼，也乃鬼神之首级别。至少，常委吧！

② IPO与生俱来融资保荐监管人人为化

老艾说，最新资料，今年有14只IPO批文有效期已过，却迟迟未启动发行程序，包括批文即将到期的IPO数量更是多达34只。尽管，今天证监会对此矢口否认，可明眼人一听一看，便知原来也是煮熟鸭子“嘴硬”！

就是要借助IPO过程监管者操盘技术空间的拿捏、左右，大兴配合十八大期间的股市维稳，相信不会是我党中央刻意安排。权力不实话实说可以，没人管得了，但却只能蒙骗一时。还多年历史确凿证明，每每真相大白，实质都是重创包括国务院在内的信誉、信用，透支政府最宝贵呀！

老艾以为，虽然管理层的出发点好的，滥发新股问题也常为市场诟病，但市场问题终归需要市场自身解决。暂缓发行的新股迟早还是要发的，如果越积越多，等到会后集中发行的话，反而让市场不可承受之重。

还说，游戏规则一经制定，最好不要人为改变……。

这可就问题解析差错，还有加化了。说从前滥发新股诟病与越积越多待到会后集中发行市场难以承受之重，全都“不差错”，还很对。

但是，老艾观察的结论性问题，或者说法，却是过糙、过糟。譬如，游戏规则一经制定，最好不要人为改变。如果，长期以来的游戏规则，既实际、又实质IPO与生俱来乃融资、保荐、监管人之“人为化”，然后你还一经制定便不要人为改变，这种逻辑岂不是主张一错到底吗？！

A股，已经长期、高度还正在被人为化蹂躏，所以，只能再人为化解救。其情、其况、其景，犹如公安警察解救被拐卖妇女或儿童。至少，首先得把正在性的人为蹂躏，给叫停，或者彻底终止吧？！

有鉴于此，在没彻底叫停，或者废止人为蹂躏之前，请专家、学者、评论员，尤其证监会权力们，就别再扯市场化了，行不行？！

市场化那东西，于中国资本市场现实平台之上，你顶礼膜拜它，便约等于无数把刀俎天天咔、咔、咔，干嘛，鱼肉1.4亿投资人嘛！

    ③ 所以必须问问何来人为暂缓不可取

当然，洛阳钼业和浙江世宝，管理层痛下杀手，发行价腰斩，发行规模缩水9成，虽然对市场的冲击大大减少，却遭到爆炒，股价大起大落，坑害不少散户投资者。而且，IPO继续如此化改革，也会因为细节失节，而毁其大节。

但是，打破砂锅问到底，我也还是要说，砍大头发行规模与腰斩认购价，大方向可取。只是“不持股配售”，令人遗憾，一旦配售，哪里还会存在600%以上的疯狂涨幅？！洛阳钼业与浙江世宝的狂炒，证明证监会明显马谡失街亭，至少也大意失荆州，还一向无人纠正，就别说自贬三级、“挥泪斩”啥的了。

所以，股市问题才叠出吧！

至于，什么中国股市已经22岁，相当于大学生毕业自立了，让它自己奔跑，自己去闯荡世界吧等，也就都天真说法喽！手被枷、脚被锁，你跑得动吗？！人为暂缓IPO，属于开锁去枷必须程序。

换言之，叫做“解铃还须系铃人”。

从前A股IPO，那就是包括证监会在内的“人系死结”。靠市场，不是根本解不开，是猴年马月解开时，投资人腰包，或曰投资资本，也就基本被掏空。说到位，市场解法，足可谓“坐以待毙法”。

似乎啊，IPO唯有人为暂缓最可取，市场化则纯牌扯！

                                                       2012年11月6日