2005年，在名庄酒市场开始腾飞以前，相比其它四大一级庄，拉菲古堡（Chateau Lafite Rothschild）的溢价为7.5%，这主要得益于拉菲古堡往年的高分和自由的分销策略——几乎允许每一位国际酒商接触并推动拉菲古堡品牌的国际化发展。

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随 后，在拉菲古堡的领导下，名庄酒市场加速发展。到2007年中旬，拉菲古堡的价格已经完全超过其它四大一级名庄。到2010年底，相比其它四大一级名庄， 拉菲古堡的溢价达到130%。不过，到2011年中旬，拉菲古堡的价格开始出现大幅度下降。如下图所示，2011年6月至2012年6月，拉菲古堡的价格 下降了37%，而其它四大名庄同比则下降了28%。

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自 2012年6月份起，名庄酒市场开始走下坡路，五大一级名庄价格也开始下滑。到今年6月至8月，从佳酿50指数（Liv-ex 50）可以看出，名庄酒价格似乎已经触底。2014年8月6日，佳酿50指数收盘于262.79点，这是自2009年12月后的最低值。自此以后，佳酿 50指数上升了1.1%，且几个月来一直保持在这个水准。不过，值得注意的是，五大一级名庄的价格并没有趋于统一。侯伯王（Chateau Haut Brion）和木桐酒庄（Chateau Mouton Rothschild）成交价最低，也是市场表现最强者。拉图酒庄（Chateau Latour）和玛歌酒庄（Chateau Margaux）则趋于稳定。拉菲古堡的价格趋于下降，价格在理性回归。

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再 来看看五大一级名庄的价格、分数及性价比。随着价格的下跌，拉菲古堡的平均价格逐渐与拉图趋同，其POP分数（性价比指标，分数越高，性价比越低）只是略 微偏高与拉图。不过，对于想要寻求性价比高的一级庄名酒的人来说，侯伯王依旧是最佳选择，其平均分与玛歌酒庄接近，但价格却是最低。

不过 从下图中可以发现，几年前，尽管帕克评分相差不大，5大一级名庄的平均价格却相差悬殊：最高的为拉菲古堡（10,349英镑／箱），最低的为侯伯王 （4,354英镑／箱），两者相差近2倍。而到今天，5大一级名庄价格均有大幅下降。此外，尽管拉菲古堡依旧领先价格最高者（4,909英镑／箱），侯伯 王为最低（3,150英镑／箱），但相互之间的差价已经有明显降低，且相同分数的名庄酒价格相差并不大。由此我们可以大致做出推测，或许名庄市场的泡沫已 接近尾声，名庄酒的价格也在日趋回归理性。

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价格单位为英镑／箱（12瓶×750毫升）

（文/红酒百科全书，来源/liv-ex）

作者简介

刘溪，红酒百科全书资深编辑，以全优成绩通过WSET高级考试，WSET Diploma在读，擅长与时事结合传播葡萄酒文化，嘻笑怒骂中蕴含葡萄酒专业知识，个人微信号：937321852。

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