一、市场整体表现

指数突破关键点位

上证指数涨0.65%，收于3605.73点，自2022年1月后首次收盘站稳3600点。

深证成指涨1.21%，报11193.06点；创业板指大涨1.5%，报2345.37点，领跑主要指数。

港股三大指数涨跌不一。截至收盘，恒生指数涨0.51%，报25667.18点，恒生科技指数跌0.05%，国企指数涨0.18%。

个股普涨：超4300只个股上涨（占比82.77%），仅914只下跌，涨停79家，跌停1家，赚钱效应显著。

成交缩量但维持高位

两市成交额1.84万亿元（沪市8522亿、深市9924亿），环比缩量199亿，但连续4日保持在1.8万亿以上，显示资金活跃度仍高。

二、领涨板块与驱动逻辑

资源板块强势

锂矿/稀土：锂矿概念涨4.29%（天齐锂业、盛新锂能涨停），稀土永磁涨3.91%（北方稀土涨停），主因碳酸锂价格反弹、全球氧化镨钕供需偏紧。

雅江水电站概念延续活跃，西藏天路等个股4连板。

金融与周期股支撑指数

证券板块涨2.95%（锦龙股份涨停），政策宽松预期推动主力资金净流入超20亿元。

小金属、能源金属涨超5%，资金轮动至低估值周期板块。

 三、弱势板块与资金流出

承压板块：

贵金属跌1.54%（中金黄金跌4%）、银行跌1.39%（齐鲁银行领跌）。

科技分化：CPO概念跌0.55%（太辰光跌8%），光模块业绩预增未扭转板块情绪。

四、机构观点与后市展望

短期趋势：

震荡上行延续：东方证券指出，指数"大涨小回"的震荡攀升态势未改，金融板块轮动支撑指数。

技术面信号：沪指突破3600点后，需警惕3674点历史套牢盘压力；创业板指RSI超买，或有回调需求。

中期驱动：

政策红利：月底政治局会议或聚焦科技创新（如AI算力）、生育政策，海南自贸港封关倒计时持续催化。

资金面支撑：外资上半年净增持A股101亿美元，融资余额达1.91万亿，杠杆资金活跃。

配置建议：

关注方向：

政策催化：海南自贸、创新药（《支持创新药高质量发展措施》落地）。

低估值周期：钢铁、化工等产能过剩行业估值修复机会（信达证券看好牛市中期扩散）。

风险提示：高波动品种（如宁德时代）、解禁压力股需规避。

五、总结

今日市场呈现指数与个股共振上涨的强势格局，政策驱动（海南封关、资源保供）和资金轮动（证券、资源股）成为双主线。短期需关注量能变化（若跌破1.8万亿或触发震荡），但中长期在政策预期和外资回流支撑下，结构性机会仍突出。操作上建议持仓待涨，聚焦业绩确定性板块，逢低布局低估值周期股与政策主线。

    用融资余额与流通市值的比值来刻画当前的杠杆水平。目前，融资余额已经超过1.9万亿。按理，这是一个比较高的水平。但与2015年高峰期的两万多亿相比，依然还有空间。而且，目前融资余额与流通市值的比值仅为2.24%，这一水平还要低于今年三四月份的高峰期，与2015年的高位（超过4.6%）相比，还有很大的空间。目前融资利率也比较低，基本在四个点左右了，比21年低了两个点左右，分红股息率许多股票还是大于融资利率。

　　以市盈率来刻画当前的估值水平。截至7月23日的数据显示，当前沪指的市盈率（TTM）水平为15.56倍，与过去十年的高位18.44倍相比，空间并不大。深成指为45.7倍，高峰期为59.4倍。创业板为66.16倍，高峰期则达到了107.58倍。因此，后两者依然有较大空间。而横向与美国市场相比，标普当前的市盈率达到了28倍出头。另外，当前，A股可能处于盈利周期底部，随着盈利转好，市盈率提升的空间可能更大。