加载中…乐普医疗2024半年报，暴雷了
(2024-08-24 14:41:55)
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财经股票乐普医疗科伦药业恒瑞医药 |
分地区来看，H1乐普医疗国内营收同比减少24.31%，海外业务实现营收4.89亿元，同比增长2.57%，国际化步伐迟缓。营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-18.21%，-19.35%，-21.33%，变动趋势持续下降。扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动-26.44%，-28.38%，-28.48%，变动趋势持续下降。
一、乐普医疗主营业务板块包括医疗器械、药品、医疗服务及健康管理；
1、 医疗器械板块是公司收入规模最大的板块，上半年实现营收17.54亿元，同比下降13%，毛利率同比增加4.85个百分点，达到72.06%。其中，仅核心业务板块——心血管植介入业务业绩有所上升，实现营收11.51亿元，同比增长16.92%；其中冠脉植介入业务实现营业收入
85,060.44 万元，同比增长 10.21%，结构性
心脏病业务实现营业收入 24,891.48 万元，同比增长
53.63%。外科麻醉业务和体外诊断业务同比分别下降3.87%、57.15%。
2、公司药品业务板块营收为11.35亿元，同比减少29%，毛利率同比减少9.72个百分点。其中，原料药实现营收1.96亿元，与去年基本持平，同比增长0.52%；制剂（仿制药）实现营收9.39亿元，同比减少33.15%。目前判断零售渠道库存清理所带来的药品业务调整可能需要持续
1-2 个季度，全年预计原料药业务同比基本维持稳定，制剂板块业务营业收入可能降至 15-16
亿左右，渠道清理完毕后，不考虑创新药，相关产品纯销的恢复有望带动制剂板块营业收入重新小幅回升。
3、医疗服务及健康管理板块实现营业收入4.96亿元，同比下降27.80%。
自2020年7月中旬创下历史高点45.78元以来，乐普医疗股价总体呈下跌态势。8月23日，乐普医疗跌0.72%，收报11.06元/股，股价创2015年2月中旬以来新低，较4年前高点下跌幅度高达75.84%。股价创9年多来新低。
上半年三大板块营收均同比下降。仿制药行业竞争激烈，价格战，乐普医疗没有后续产品，市场份额倍别人挤占。其他企业仿制药利润也下滑的，行业共性问题，包括科伦药业，恒瑞医药。
二、股东人数减少，筹码集中度提升；
半年报2024-06-30 股东人数82715 户，一季度2024-03-31股东人数 91316户； 2023-12-31
股东人数92165 户，股东人数比一季度减少9000人，比年报减少一万户，
股东人数最多时候2020-12-31 14.23万；比最多时候减少6万户。
四、研发情况；
二、关于同行业微创医疗情况；
针对国家医保局“出厂价5万，代理商价格12万”的公开问询函，上海微创心脉医疗（心脉医疗，688016）作出正式的回复。
8月23日晚间，心脉医疗发布答复函称，结合行业实际情况，公司决定在基本不影响出厂价格和利润的情况下，大幅压缩流通环节过高加价，将Castor支架等系列胸主支架产品终端价格调整为7万元左右或以下，降价幅度40%左右或以上，价格标准与行业内一致。
在回复函中，心脉医疗称，Castor支架出厂价格和终端价格之间价差，归属于承担了备货、手术跟台、教育培训服务、销售回款、推广、搭建分级的经销商网络、仓储及物流配送等职能的独立于公司的外部第三方经销商。公司本身未指导及要求通过经销商抬高挂网价格、实施不正当营销行为，不掌控渠道下游具体情况。
心脉医疗发布2024半年度业绩预告，预计上半年收入7.77亿元至8.08亿元，同比增长25%至30%；归母净利润3.91亿元至4.19亿元，同比增长40%至50%。微创医疗7月25日公告称，预计上半年净亏损大幅减少，约1.05亿美元至1.25亿美元，较上年同期减少亏损约43%至52%。
微创医疗一直在扭亏路上，何年何月能够赚一分钱都是未知数。股价从最高72元下跌到4,5元，跌幅94％，再好的故事没有业绩支撑都经不起时间考验。这个行业是高风险行业，不适合我这样胆小的投资者。
综合聊聊；
乐普医疗踩雷了，赛道虽然好，老龄化社会，但是行业竞争非常激烈，还有医保大客户价格压制，没有门槛，需要不断投入研发维持正常生命。支架产品研发费用大周期长，风险大，利润百分之九十左右。价格集采就是暴跌，一两万的支架集采变成700元。收入减少暴跌。就这么简单的下滑逻辑。
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