投资恒力石化的核心逻辑是石油库存涨价，慢慢发现公司也是非常优秀的，而且低估明显，进可攻退可守。

三  化工项目陆续投产贡献利润；

I、恒力化工150万吨乙烯项目

   根据项目可行性研究扱告，项目全部达产后，预计年可实现銷售收入243亿元，年均浄利润43亿元，每个月贡献3.6亿净利润。已经在2020年七月13号达成。

2、恒力石化年产250万吨PTA-4项目

  根据项目可行性研究扱告，项目全部达产后，预计年可实现销售收入1, 124, 573万元。年均利润净额90. 698万元，毛估估9亿，每个月0.75亿。已经在2020年五月达成。

3、恒力石化年产250万吨PTA-5项目

根据项目可行性研究扱告，项目全部达产后，预计年可实现销售收入I. 195, 500万元，税后净利润12l, 216万元，毛估估12亿，每个月贡献一亿净利润。按照PTA-4项目情况，四个月达成，应该在10月开始贡献利润。

4、恒科新材料年产135万吨多功能高品质纺织新材料项目；

1  炼化项目多四个月，按照20年一季度同比多增加15-20亿净利润。这个是21年比19年多出来的。

2   新项目投产产生利润，乙烯43亿，PTA-4项目9亿，PTA-5项目12亿，恒科新材料20亿，这些新项目利润都是按照可行性研究报告计算合计就是84亿。仅仅这一个就是101+84亿大概就是185亿，我说的180亿依据就在这里。

  我前面预估180亿净利润，也是保守的，不包括炼化四个月贡献的利润，还要库存涨价贡献利润，因为疫情，化工产品价格二季度都在历史低位，这次疫情影响石油20美元以下甚至负数，历史罕见，何时恢复到60美元正常价格不好说，现在先不说，疫情影响今年化工产品基本都在比较低的价格，如果恢复到正常行情，利润非常可观的，业绩也会爆发性增长，疫情迟早会过去，这部分利润也是非常丰厚的肥美的，也是做梦的‘’

2020年业绩推算；

上半年55亿，下半年贡献利润的PTA-4项目从5月开始，扣除已经贡献的一个月，贡献五个月利润，大概3.5亿，乙烯七月开始贡献利润，贡献5个月，18亿利润，PTA-5项目贡献两个月，2亿利润。3.5+18+2等于23.5亿，这样算就是110亿+23.5亿等于133.5亿。所以毛估估130亿也是保守的。不包含库存涨价的利润。从荣盛石化的三季度业绩预告就可以发现化工行业三季度业绩非常不错。大概率超过二季度业绩。荣盛石化公司预计2020年前三季度累计归母净利润55-60亿元，同比增长198%-225%，按此测算，预计公司三季度单季实现归母净利润23-28亿元，二季度单季实现归母净利润19.82亿元，三季度达到23-28亿，这个增长是非常明显的。由此可见恒力石化三季度包括下半年应该有超预期的业绩。

        成长难测，项目的利润不一定完全达成可行性项目报告书目标，化工产品价格利润也是变化的，所以这些都是个人胡思乱想的猜测，不一定准确，尤其我不是专业人员，也不是会计师，不构成投资建议。买者自己承担盈亏。