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[转载]中期利率趋势大概率仍有利于A股
(2015-06-19 08:47:48)
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原文地址:
中期利率趋势大概率仍有利于A股
作者:
linfifa
(以下数据,来自于value500.com。)
这个市场有很多策略分析师,其实,我认为应该叫综合分析师,这个职业,我认为相当考经验,和知识的全面性。另外,就是逻辑能力:能不能几张图就把问题说清楚。
下面只有三张图(我基本上随手抓)。
这几天,A股出现回调。
首先,是沪银行间同业拆借利率。
http://s14/mw690/003ckcDugy6TaxIqvw10d&690
如图:由于市场资金的季未资金效应,1周-1个月的同业拆利率,进入6月,上涨还是较为明显。
我认为,这是短期的主要因素。
其次,实际利率和国债利率,将决定A股的中期上涨高度。
http://s12/mw690/003ckcDugy6TaxVPt6bcb&690
如上图,这是10年期国债利率-CPI、1年期存款利率-CPI,和上证指数走势的曲线图。
上图截止到2015年5月份。
这两个比较有代表性的实际利率,是否进一步下行,将是决定性的。
我认为,从政策导向上看,中期继续下行的概率很大。其实,银行理财收益率-CPI和PPI均值,我觉得可能更有效。
(即然复制05-07年走势,就干脆复制到底吧。)
最后,是A股各指数的市净率。
http://s7/mw690/003ckcDugy6TaykEDQy16&690
如图,小心“创神板”哈。《故事会》结束的那一天,PB和PE就将决定一切!谁也不可能摆脱地心引力。
当中期国债利率、存款利率继续下行时,谁会是受益者?当然是这几天“假摔”的金融股。
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