招行在去年感觉在同业竞争中明显开始落后。我对招行的预期是第一季度有5%增速就很不错了。结果招行给了我个惊喜。招行还是原来的那个招行啊。虽然11%的增速不算什么。但是考虑到主要竞争对手民生兴业都是靠着融资来补充资本充足率，所以民生和兴业如果不融资的话，利润增长率其实和招行基本一致。对应着5PE的估值，简直是没天理。另外，值得一提的是工行。资本充足率居然比标准高出三个百分点。这差不多就相当于瘸腿跟股份制银行跑，还只比股份制银行慢一点点。银行股，每个看起来都那么诱人。比来比去的，没意思。一个两米一八的和一个两米一五的人非要比谁更高，有意思么？

平安，一如既往地稳健。利润增长是因为股市好起来了那么一点点。保费收入每年增加15%，其他业务也基本就是这个增速。这就意味着，如果将来是熊市，平安每年价值增长近15%；如果是小牛，平安能很轻易地达到每股8块钱的业绩；大牛呢？不敢想。

至于股价涨涨跌跌的，跟我没什么太大的关系。我倒是宁愿让股价多跌一跌，我还能用分红的钱多买点。股市总是牛熊交替。熊完了就是牛，牛完了就是熊。熊越凶，接下来的牛就越猛。所以，只要你有足够的耐心。企业经营的收益将来一定会加倍还给你。