首先说答案，货币M2增加12%不会导致通货膨胀率12%。

通货膨胀的影响因素很多，不是这么简单的关系。

这个问题很多人都会答错。包括一些专业人士，比如，浙江大学博士叶宏伟。

我们先说用什么指标衡量通货膨胀率。

在经济学中衡量通胀率的指标，常用的有PPI和CPI，就是企业出厂价格指数和消费者价格指数。

但这两个指数并不能反映全部的通货膨胀率。真正反映全部通货膨胀率的指数，在统计局称为平减指数。这是衡量全部经济GDP的生产和消费的价格指数。统计局有公布，容易查找。

在我国，近20年来，CPI平均在2%左右，而M2平均增加12%。通胀率与人们的感受并不同。大家知道很多城市的房价涨了十倍。

房价是资产价格，衡量资产价格的指数全世界都没有。我有计算资产价格指数的计算公式，也呼吁统计局予以统计。

在大部分经济学家那里，衡量通胀率的公式是

M2增长率-GDP增长率。

这个公式只能是近似，不是准确的。准确的通胀率只有平减指数。

对于投资者，用，M2增长率-GDP增长率和平减指数都错。投资者应该关注资产价格指数。由于没有资产价格指数，我建议大家来听我的经济学课，用我的公式自己计算。

二〇二三年二月二十四日