近日看到一个视频，题目是《货币投放28万亿GDP仅6万亿，剩下的22万亿去哪儿了？》。

视频主讲人是叶宏伟。资料介绍叶宏伟是浙江大学，政治经济学博士。

叶博士说“给你28万亿，还我6万亿”“货币增加12%，通货膨胀才2%。通货膨胀是不是要起来”“货币没有到老百姓手里。货币在空转或到了少数人手里”“还可能到你家里不敢消费”。

这里的问题是，货币M2与GDP的关系。

说第一个问题。凯恩斯有个公式

储蓄等于投资

这里的投资是净投资额，储蓄也是净增加额。

统计局只有投资总额：我国2022年投资总额超过57万亿。没有净投资额

央行货币增加额是28万亿。其中包括土地费6.6854万亿，扣除后，货币增加额约为21万亿

这里我们就知道，57万亿投资形成了21万亿货币。

我们知道GDP增加了6万亿，

据统计局数据，其中我国进出口顺差5.863万亿。比2021年增加了5.863-2.952=2.911万亿。

统计局没有公布投资增加额和消费增加额

我估算的数据是

投资增加额2万亿

消费增加额1.1万亿

GDP增加额共6万亿。

从上可知，投资57万亿形成了货币21万亿，

投资57万亿形成GDP增加额2万亿。

两个结论都是投资形成的，21万亿与2万亿间没有直接关系。即不能用21万亿减2万亿，这个差额没有经济学意义。

2022年国家财政赤字近9万亿，参与了投资57万亿。如果只有3万亿赤字的话，投资减少6万亿，将导致GDP增长率为零。这就是为什么财政要赤字9万亿的原因。

今天的题目是货币去哪儿了？这是个伪问题。因为28万亿货币减6万亿GDP，没有经济学意义。叶博士是专业人士，提出这么无经济学意义的问题，令人吃惊。

准确的问题应该是货币从哪里来？答案是货币从投资来，这里投资包括土地费。

多说一句，57万亿投资形成28万亿储蓄，与消费无关。这个理解很难。请听我的经济学课。

二〇二三年二月二十四日