新浪财经网二〇二三年一月四日

在外汇双向交易中，由于各国时差原因，支付指令至结算不能及时完成。在此时间段，面临结算风险。这个风险称为“赫斯塔特”风险。

 为此，各国监管当局积极推动国际合作。2002年，全球持续联系结算CLS交易系统在美国诞生。CLS系统可以实现货币的实时全额兑付，从而消除外汇结算风险。

长期以来，与人民币直接交易的货币中，美元占据绝大部分比例。其中人民币是按上海的营业时间在银行间进行结算，而美元是按纽约的营业时间在银行间结算，所以人民币外汇市场结算就会存在赫斯塔特风险。

“赫斯塔特”风险值得重视。中国面临的“赫斯塔特”风险呈上升趋势。但中国人民币尚未加入CLS系统。

加入CLS有系列门槛要求，人民币目前尚未成为CLS的合格货币。主要缺乏的是，货币可兑换和外汇管制以及实时全额结算系统等条件。

除了诸多门槛条件之外，由于CLS的注册地在美国，并且接受纽约联储和美联储系统的管辖。一种货币要获得加入CLS系统的资质，也需要获得美联储的书面批准。

可见，在中短期，我们还要继续承受“赫斯塔特”风险。

二〇二三年一月六日