公司简介：

    鲁泰为外商投资股份制企业，是我国最大的衬衫用色纺布生产基地，目前拥有色纺布生产产能1.6亿米，匹染布5000万米，衬衫2000万件，同等级产品的市场份额约为18%。

事件描述：

    公司公布2011年三季报：第三季度公司实现营业收入14.8亿元，同比上涨8.5%；实现净利润2.3亿元，同比上涨8.9%。

事件评论：

    前三季度公司累计实现营业收入44.5亿元，同比上涨23.5%；实现净利润7.2亿元，同比上涨25%。其中第三季度营业收入14.8亿元，同比上涨8.5%，环比下降5.4%；实现净利润2.3亿元，同比上涨8.9%，环比下降20.4%。由于棉价下跌，客户观望情绪较浓，因此公司3季度销量增速放缓，所以收入增速也相对较慢。

    三季度公司毛利率下滑4.25个百分点至31.76%。公司成本构成中：棉花和棉纱合并就占比56%。第三季度棉花价格为20375元/吨，同比上涨9.8%，环比下降22%。棉花为公司的主要原材料，因此公司的毛利率变化与棉花价格密切相关。棉价下跌的同时产品价格也伴随棉价下调，但公司棉花库存成本不可能按照市场棉花价格幅度下降，直接导致了公司毛利率的下滑。

    1-9月销售费用1.06亿元，较上年同期上涨5.4%；管理费用前三季度发生数为4.57亿元，较去年同期上涨34.50%，其主要原因是本期职工薪酬及研发费用增加所致。

    过去一个季度共有10家机构对鲁泰A的2011年EPS进行了预测，平均值是0.95元，最大值是1.05元，最小值是0.863元。其中中金公司给予公司"审慎推荐"的评级。公司前三季度完成净利润为2011全年市场一致预期的75%。

公司10月27日收盘价为9.28元，比上一个交易日下降0.43%。对应的市盈率(ttm)为10.6倍，市净率(ttm)为1.9倍。