五、重磅产品：肺炎系列疫苗市场前景分析

沃森9价肺炎疫苗已经进入技术评审，23价肺炎疫苗已经进入了制证前的综合评审，13价肺炎疫苗将会于近期申请临床。而以肺炎疫苗生产线为重点的沃森三期工程马上就要开始开工建设。这里有必要对沃森肺炎疫苗系列产品的市场前景与预期收益进行预测。

5.1  23价肺炎疫苗市场前景分析

现在国内市场上23价多糖肺炎疫苗生产厂家有三家，分别是成都生物所，默克与赛诺菲-巴斯德。2010年成都生物所批签发数量达到323万，2011年截止7月批签发268万约占上年总批签量83%。2010年，成生所批签数约占总批签数54%，今年赛诺菲-巴斯德受到新药典影响批签数量较去年同期有较大下降。成都生物所23价肺炎疫苗生产车间设计产能500万剂，如果按照现在的增长速度2011年内成都生物所就将达到其设计产能（500万剂）。

23价肺炎疫苗批签数据汇总表

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图表 24截止2010年7月23价肺炎疫苗批签发数量统计（万瓶）

23价肺炎多糖疫苗的潜在适用人群是65岁以上老人，65岁以上老年人是感染肺炎球菌的高危人群，在现在严格控制抗生素使用的情况下，大规模运用肺炎疫苗对高危人群进行干预已经迫在眉睫。美国CDC早就已经建议所有65岁以上老人接种23价肺炎多糖疫苗。

2010年我国65岁以上老年人人口约1.7亿，而且这个数字还在随着人口老龄化的进一步发展而增多。考虑到老年人补种疫苗需求，此外因为我国没有合适的儿童用肺炎结合疫苗，相当一部分23价肺炎疫苗是提供给了儿童接种。成都生物所及两家外资企业所提供的疫苗数量与市场理论需求之间还存在着巨大的差距。这样的情况在今后几年时间里也很难看到明显的改变（还需要考虑到2010年版GMP标准的提升，成生所生产线在近两年内进行改造几乎不可避免）。

保守估计国内23价肺炎疫苗市场每年增长速度为10%，2015年沃森公司产品上市时市场容量约1000万剂。沃森占据10%市场份额，销售100万份23价肺炎疫苗。销售价格100元（低于成生所115元中标价），销售收入将达到1亿元。沃森23价肺炎疫苗很有可能成为销售过亿重磅品种。

5.2  9价及13价肺炎球菌结合疫苗市场前景分析

现在国内销售的多价肺炎球菌结合疫苗，仅有惠氏公司的沛儿。2010年沛儿批签58万瓶，2011年截止7月批签38万瓶，还在稳定增长中。惠氏7价肺炎疫苗进入中国市场后并没有获得快速增长，其最重要的原因还是在于价格，惠氏7价疫苗一针零售价格高达860元，招标中标价高达680元，每名儿童注射三针需要花费2580元。

虽然7价肺炎结合疫苗具有多种优点，并早以被西方发达国家纳入了儿童免费计划免疫之中，但是如此高昂的价格明显限制了惠氏7价疫苗在国内的推广使用。此外惠氏沛儿7价疫苗中还有两种菌株不是我国流行菌株。

沃森9价肺炎疫苗采用了国内流行菌株，更加适合国内儿童使用。如果沃森生物9价肺炎疫苗产品以合理的价格上市，肯定会打开该疫苗在国内的广阔市场。

9价肺炎结合的理论需求按1600万儿童计算约为4800万剂。而惠氏批签数量现在还不到50万剂，显而易见其缺口是非常巨大的。

按照沃森三期工程可行性报告提供的数据，沃森9价肺炎疫苗设计产能为400万剂。现在尝试分析采用不同定价策略的沃森9价肺炎疫苗，上市后的预期收益。预估沃森9价肺炎疫苗每剂出厂价定为500元、300元、200元；分别大约是惠氏沛儿定价的7折、5折和3折。考虑到现在国产两价结合疫苗定价已经达到45元的水平，沃森九价结合疫苗定价低于200元的可能性几乎没有。

图表 25  沃森生物9价肺炎疫苗不同定价策略下的销售额预估

通过表格可以简单明了的看出沃森生物可能取得的销售额。上市初期采用500元定价策略（相当于惠氏7价疫苗定价的7折），销售50万剂（仅相当于惠氏2010年销量），就能够获得2.5亿元的销售收入。

上市中期打开市场后采用300元定价，销售200万剂（每人接种三剂，仅相当于给66.7万名儿童接种，仅占当年新生儿人口4.1%），就能够获得6亿元销售收入。

上市后期采用200元的定价，三期工程达到设计产能，销量400万份，也能获得8亿元的销售收入。

总结以上情况，沃森9价肺炎疫苗上市后很可能成为销售收入过5亿元的超级重磅品种。沃森下半年即将申请临床的13价肺炎疫苗上市后预期收益与沃森9价价肺炎疫苗类似。两种疫苗可以采用高低搭配销售策略，分别针对高端与低端市场，取得协同和叠加效应。此外，沃森生物9价肺炎结合疫苗还具有没有被大家认识到的巨大出口潜力。

【首发】疫苗森林 财富宝藏（六）沃森进军国际市场之路