就一般的普通股而言，其安全边际表现在预期的盈利能力大大高于债券现有的利率。

    假设一般情况下股票的盈利能力（市盈率的倒数）为9%，债券的利率为4%。那么股票购置者平均每年有5%的利润是属于自己的。多出的这部分利润中，有一些向他支付了股息—-即使他将这部分花掉，也会成为他的总投资结果的一部分。未分配的余额以他的账户用于企业再投资。在许多情况下，这种再投资所获取的利润，比不上盈利能力以及股票价值的增加。（这就是为什么市场总是更看重将利润用于股息分配，而不太看重企业的利润留存。）可是，如果从总体上看的话，利润再投资给公司带来的盈余增长与公司价值的增长之间必然有着密切的联系。

    在10年内，高于债券利率的累积股票盈利能力，一般会达到股票购买价的50%。这一数字足以提供一种非常可靠的安全边际，这一安全边际可以防止或降低亏损。如果在20种或更多股票构成的分散化组合中，每一种股票都能达到这一安全边际，那么，获得有利结果的概率将会很大。这就是投资于有代表性的普通股的策略并不要求有很强的分析和预见能力一样可以取得成功的原因。如果按几年市场的平均水平购买股票，那么所支付的价格应该能够确保获得足够的安全边际。投资者面对的危险在于：1集中购买价位很高的股票。2购买不具有代表性的普通股。（盈利能力下降的风险要大于一般水平。）

   （注释：这是对1972年格雷厄姆演说的总结：“安全边际是指利润占股票购买价的百分比与债券利率之差，这一差额能够对不利结果起到缓冲作用。以1965年美股为例，当时的股票售价一般为其利润的11倍（平均市盈率），从而盈利率为9%（市盈率倒数），当时债券利率为4%（格雷厄姆主张以AAA级企业债券利率为准。），在这种情况下，股票的安全边际超过100%。）