人生发财靠康波，这是曾任中信建投首席经济学家的周金涛说的话，被称周期天王，曾经根据周期理论多次成功预测国际和国内经济走向，不过很可惜，英年早逝20016年底因病去世。所谓的康波周期也就是前苏联经济学家康德拉季耶夫提出康德拉季耶夫长波，时间跨度50到60年为一个循环的经济周期现象。

康波分成4个周期，回升，繁荣，衰退和萧条，前面三个各自有一个机会也就是总共三个机会，而一个人的一生的经济活动总共也就大概一个康波长度，所以人生发财关键的就是把握康波的三次机会，能把握住一次机会的至少是中产。

 以前经常看到说人生成功要靠自己努力，的确，有人靠自己努力成功了，然而这毕竟是极少数，更多的人都是靠着大社会背景下的财富获取，好比二十年到几年前在上海和深圳买房的人，或者当地人，她们无疑如今获得了巨大财富，然而对于这些人来说，她们的成功有多少是靠自己的努力？而不是更多靠的是社会经济发展下房地产价格的大涨？

 曾经火爆一时的煤老板风光后面再接着煤老板的退潮，房地产霸屏富豪榜再到各种雷，这不断的诠释着大时代经济周期下的写照。当然也是有一些靠自己努力获得财富的比如曹德旺等。

 划重点当下属于哪一个周期，回升那就是复苏周期，万物重生，显然不是，繁荣就更谈不上了，繁荣属于07年的疯狂，当时中国经济增速达到14%，衰退则是增速已经下降，但是因为投资者依旧有惯性与疯狂，这个阶段依旧会进入资产上涨阶段，也就是第三次机会，从而出现泡沫，这里也许2016年的房地产疯狂正是属于这个时期的现象，后面跟随的就是萧条。

实话说，这样就对康波理论太过于推崇了，毕竟一个康波50到60年太久了，人类历史也就经历过五六次，自我验证太少，而且现代随着其他因素的变化，每个阶段的时间长短会有所变化，但无论如何周期理论是确确实实影响经济生活的，而周期理论的基础则是人性，所以他具有规律性。

 每次的繁荣之后就是衰退，每次的萧条过后就是回升，永远要记住这两点，所以每次的衰退之后都是绝佳的机会，躲过衰退，然后就是重生，回过头去看，08年金融危机之后的09年如果去买房，就是一轮大涨，2012年到2015年的衰退之后如果去买房地产又是一次大机会，而2020年因为疫情带来的全球衰退如果去买股市，后面又是一轮大涨。衰退与萧条，的确是危险，但这又何曾不是酝酿着机会呢？

 在大类资产配置中，现金在绝大多数超过95%都是最不划算投资，而黄金更多的是保值功能，债券则不温不火，那么剩下的只有三类，那就是股票，房地产和大宗商品。大宗商品在过去几年的大幅度波动已经告诉我们这里的行情还是很大的。而股市和房地产则是大家熟悉的资产。

 疫情也三年了，油价等上涨后带来的通胀，国内房地产今年很不景气，美国也开始了加息加缩表。接下来经济进入衰退甚至萧条是很大可能的，但是显然除了两次世界大战外，这接近百年来，大部分危机都是在18个月内完成，所谓恐慌都是快速而猛烈。所以重点就是看年底和明年年初。

 我们需要躲过这次衰退以及萧条，然后就是90后人生的第一次发财机会，2014年到2015年中的A股杠杆牛市，毕竟来的快退潮的也很快，对于90后来说，参与不到， 2016年的房地产那一波行情，90后才工作没多久，那是属于80后的机会，90后也就是这几年才真正有机会，而如今，经济周期刚刚处于衰退以及萧条期。那么之后即将酝酿的回升则是个绝好机会，这也是90后发财的第一次机会。

 大宗商品波动太大，一般人难参与，剩下的就是房地产和股市，而房地产来说，经历过居民不断加杠杆后，居民负债率从2020年不到5%到2021年的62%，人口城市化基本达到，人口即将减少，人均住房面积达到50平，和英法德持平，比日韩还高的水平等等，这无疑是宣示着中国房地产已经走到了量变到质变的阶段。

因为中国经济和人口比较向日本，去看日本GDP增速高峰是1969年，而后跳水反弹但已经下降了一个档次，也就是70年代到80年代日本的中高速增长，而后在1988年达到小高峰之后就迎来日本泡沫破灭。再去看中国的经济增速高峰是2007年，而后下一个台阶的中高速增长，一直处于衰退阶段，但是这一期间房地产继续大涨，直到2021年的8.1%小高峰，日本这两个时间段差距是19年，中国则是14年。

当然，国内房地产就算出现下跌，之后觉得也不会如日本那么猛， 退潮之后依旧能跟经济和通胀同步，当然，增速也就会下来了，比如一年4%那种，可是，如果这样的增速，房地产的投资还有优势么？过去二十年买房为什么会发财？房价大涨是一个原因，房贷按揭是一个更加重要的原因，因为按揭3成首付其实就是3倍多的杠杆，房价增速超过房贷利率大概5%就是大赚，而当房价增速在5%附近甚至低于5%的话，那就是债务拖累。

 未来的机会在股票，在那些代表未来发展的行业与公司，而且等着这次衰退之后的机会，因为经济衰退，那么必然带来情绪低迷，股价下跌，估值必然回落甚至低估，，经济不好的确带来各种企业日子不好过，但是去看上市公司的年报，可以发现，不只是新能源行业，其他很多行业的业绩竟然是增速不低的，这是为什么？因为通胀，因为在销量以及毛利率不变的情况下，商品的涨价就必然带来收入盈利的提高，这就是为什么70年代美国通胀滞涨之后就迎来80年代的大牛市，足足十几年啊。

 因为，这段时期的经济衰退带来市场对股市的没信心，股市不涨甚至下跌，然而企业的盈利依旧跟随着通胀提高，这带来的就是估值的双重回落，而当市场信心恢复过后，戴维斯双击就要开始了。

 A股沪深300指数，如今估值11倍，过了今年应该也就只有10倍不到，如果未来十年，盈利依旧能保持每年7%增速，十年盈利翻倍，估值从低估的10倍涨到可能疯狂的25倍不过分，则将会有5倍表现，再假设二十年则是10倍表现，这又何曾不是过去二十年房价的涨幅呢？

 而且这只是沪深300指数的表现，如果指数都能有五倍甚至十倍涨幅，那么必然有不少个股几十倍涨幅了，在未来投资回报率降低的背景下，这又何曾不是发财机会，当然，这里有个前提，那是闲钱买卖，并且买的是指数ETF或者代表未来的白马股。不包括A股股民很多人喜欢的短线。

 衰退之后就是机会，砸锅卖铁上的机会，我越来越有这样的感觉，等待这次衰退，衰退去杠杆越彻底，机会越大，这是属于90后的真正第一次最大，可有把握的机会。

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