周一创业板就也跟科创板那样实行注册制了，未来主板也会跟着实行基本是确定的，这是A股改革的方向，好与坏不想多说，我们能做的只有适应市场的变化，因为实行20%的涨跌停制度，那么涨停和跌停的个股必然会急剧减少，所以以后涨停模式基本会消失。当然暂时还是有主板和中小板的还能。

关于股票价格波动的因素，其实我个人认为就只有两点影响，一个是公司的盈利，一个是货币因素，其他的因素均是通过这两者影响股价，比如国内经济影响，地缘关系的影响其实这些无非是会影响公司的盈利从而导致股价涨跌的，而央行的政策，美联储利率会议必然是通过影响货币因素，至于说大股东减持增持，机构扎堆配置，甚至是情绪其实也是货币因素。而至于涨跌停从10%变成20%，根本不会影响公司经营，至于对货币因素的影响，实在很难看到就因为改了涨跌停幅度就能让更多的资金来或者出逃的。纯粹这影响是微乎其微的。

相对于去年科创板的开板，市场短线情绪降温了一个月左右，指数调整了一小段，但其实均是比较温和。这次的创业板实行注册制显然比当时影响会更小，所以，影响也就更小了。主要的影响是比如按之前一个股票涨停很猛一字板或者跌停一字板的这个时候会波动超过10%甚至达到20%。

大盘，上证指数3458点至今过去一个多月没创新高，所以把这里定义为强势震荡调整是恰当的，这段时间一直提到把上证指数和创业板的角色和去年倒换过来，也就是创业板去年绝大多数均是调整五六天就重新上行，上证指数有时候的调整会是日线级别形式。所以，上证指数这里看做是7月27日以来的2浪回调是恰当的，7月27日上行了16个交易日，这里回调看十来天吧。这样算大概9月初也够了。而后，上证指数会叙事酝酿第二波日线上行行情的突破走势。

创业板，一年半多前给过创业板的粗糙目标2800到2900附近，到了，而后回调，当然创业板也还是可以继续上行的，但顶多3300附近，因为创业板这一波月线级别不是创2015年新高的一波的，而且创业板这这这一波一年多已经上行了快两年，3波日线主升形式，因为第三波也速度依旧较快也是存在还有个延续浪的，但依旧看创业板这里即将开始的是宽幅震荡，但和以往一年多的波澜壮阔行情很难看到了。

日线上，创业板的颈线并非出现有效跌破，从近几个月一直提到的7月底8月初这一波日线可能的结束，7月最后提到8月第一周注意风险，8月5日是创业板的次高点时候明确提到撤退，创业板是一直下行的，下行到颈线位置后出现了震荡，依旧看这里创业板的调整空间和时间均不足，这里应该看做是8月5日以来的B浪反弹表现为震荡形式，而后还会出现一波下行，注意月底和下月出。

今日来说一下更大周期的判断，维持货币宽松基本是全球各国的共识手段，这一切都是因为负债多了，日本国债是国内GDP的200%多，假设利率走高，日本政府就不说还负债了，利息都没法还，比如0利率下，国债利率也是0甚至是负，我现在欠债多少钱，不用还利息，到期了再发行这么多国债以旧换新，欠的国债其实就是这样永久的玩下去置换了。

这个问题能解决么？从日本这三十年来看，无解，这是全球经济学无解的问题，日本的长期低利率或者0利率也间接的压制了投资和消费，虽然日本的经济低迷较大因素是因为人口，但不可否认的是日本在其他国家的经济叫GNP，大概是日本GDP的1.5倍，但那依旧是比90年代人均GDP超过美国比要逊色，现在就算加也还是比美国人均低一点。

我们来看看当下的美国，国债在这届领导下免税，财政赤字不断提高，这次疫情后就更加快速的增加，这样的话同样会遇到日本的问题，提高利率财政利率会扛不住，所以也只能是低利率进0利率甚至是负，但这样的副作用是很大的，对于抑制投资和消费。

最近去看了下历史各国甚至是各地国，到了中后期均是财政困难甚至危机从而垮掉的，比如北宋的王安石变法失败后北宋国力就急剧的下降了，明朝的张居正改革给明朝续命，德国一战后的财政危机才有的二战前的经济背景，英国的衰弱也是因为财政的恶化。苏联的解体也是因为经济结构不合理导致财政的恶化。而现在的经济理论有了一个较好的办法，那就是日本模式，0利率负债运行，能够把这个财政问题给用较低的最小的伤害来运行，但那依旧是有不小伤害的，最终，美国也许最好的结果就是日本这样。至少暂时来看，经济学理论并没有看到有好的解决办法。也许，后来人能大智慧来解决这问题吧。

今年的问题，各国都用宽松的货币政策和财政政策给经济续命，企业也获得了一定的缓冲机会。但这并非持续的，今年没事，明年呢？明年的财政危机一旦爆发，这也许是个更大的雷。大萧条也不是不可能。当然，一切还是轮回，只不过是级别大小而已。

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