标普周五在闭市后表示它将美国长期等级下调一级到AA+，并可能在两年内再下调一级到AA。美国自1941年以来一直拥有标普的AAA等级。标普的行动是有道理的。美国的公共债务在1910年是6亿，2011年是18093亿（未调整通货膨胀率）。100多年来，公共债务不但增长了2872倍，而且在加速。仅与金融危机前相比，公共债务就增长了70%。从政府的财政收入来看，超过70%的是来之于个人收入所得税，个人缴纳的社会安全税和个人财产，消费税。奥巴马总统还要提高个人的纳税，我反对。

回到债务等级的事情上，从过去相类似的经历（国家等级从AAA下调一级）来看，如1994年的加拿大，1998年的比利时，芬兰，意大利，葡萄牙，西班牙，爱尔兰，2009年的西班牙，爱尔兰，2001年的日本，长期国债的价格仅在事件发生后短期内（5天）小幅下跌。其主要原因是一方面市场在事件发生之前就已经反映了等级下调。其二是，AA+（等同于穆迪的Aa1)仍为低信用风险等级。就标普的标准来说，除德国，澳大利亚，加拿大，英国，法国， 和12个小国/地区（如香港），没有几个国家的等级比美国高。周五闭市前，美国电视台已报道美等级下调将很快到来。报道引发10年期美债券的价格下跌。周一价格的再度大幅下跌可能性不大。

在“美政府债券,黄金仍将受到投资者青睐”一文中我们谈到美国政府债券是世界上最大，也最具有流通性的资产。约有69%的美政府债券是由美国国内的投资者持有。几个小时之前，美联储及其他银行监管机构发表通告，所有美国政府，政府机构，及两房（房利美，房地美）发行债券在风险储备金中的风险权重将不受到等级下调的影响。此举措平缓了部分投资者因避风险而抛售相关政府债券的可能。而海外投资者手中的美国债券也多为中央银行所控制，不会在短期内急于抛售。法国，日本，和澳大利亚已经表示，它们仍然相信美国债券。而且可以推断，标普在下调美国长期等级后还会对更多的国家开刀。在世界经济增长普遍减缓的大环境下，我认为美国债券不会过分受到等级下调的影响，仍将为投资者青睐。如果联储推出另一轮货币宽松政策，美元将会疲软。而这正是美联储希望的。