EBIT、EV/EBITDA、ROIC、NOPLAT/IC、WACC、EVA---财务指标的整理

在对企业定量分析时，除了常用的指标外，以下财务指标在定量分析时能提供更好的思路和线索，是实战中实用的指标，不过这些指标在资料上通常有不同的定义和版本，在实际运用中，本文本着简洁、实用可行的定义原则整理，所需要的数据在财务报表里均能方便找到，用EXCEL整理起来也不复杂。

一、EBIT，即息税前利润，从字面意思可知是扣除利息、所得税之前的利润。

公式，EBIT＝净利润＋所得税＋利息。

二、EBITDA，即息税折旧摊销前利润，是扣除利息、所得税、折旧、摊销之前的利润。

公式，EBITDA＝净利润＋所得税＋利息＋折旧＋摊销

或EBITDA＝EBIT＋折旧＋摊销。 

    EBIT主要用来衡量企业主营业务的盈利能力，EBITDA则主要用于衡量企业主营业务产生现金流的能力。

通常EV/EBITDA配合使用。EBITDA对金融股意义不大。

三、EV,上市公司企业价值

公式，EV=市值+负债-现金及现金等值

乔尔.格林布拉特的神奇公式使用的两个指标

1、企盈率，企盈率=EV/EBIT。

2、有形净资产回报率=EBIT/净固定资产+净流动资产

   净流动资产=净资产-无形资产-商誉

    注：网上资料，乔尔用这两个指标获得年均40%的复合收益率。

四、ROIC，投资资本回报率

公式，ROIC = NOPLAT/IC

NOPLAT ，税后净营业利润

公式，NOPLAT= EBIT*(1-t）（t为所得税税率）

IC，投入资本，包括各种有息负债、权益资本

公式，IC = 全部股东权益+有息负债-非核心资产-多余现金

    注：以上公式请使用报表期初数据

有息负债,“短期借款”、“长期借款”、“应付债券”都是有息负债。注：在新会计准则下，少数股东权益不能算作有息负债。

《股市真规则》认为ROIC是一个久经考验的分析资本收益的指标，是一个比资产收益率(ROA)和净资产收益率(ROE)更全面、更好的度量盈利能力的工具。

 一笔生意投入的回报率（也就是ROIC）起码要大于社会资本的平均回报8-12%的水平，否则生意没有意义，社会平均回报率也是股票安全边际计算的标准。

五、WACC，加权平均资本成本

 WACC计算公式=（债务/总资本）*债务成本*（1-企业所得税税率）+（股权/总资本）*股权成本

 WACC社会平均水平是8-12%，不用专业写商业报告的话，WACC记住这个数据就可以了。

  ROIC反映的是公司投入的资本所获得的回报率,WACC反映的是公司所有资本的资本成本。

六、EVA，定义，经济增加值，经核定后的企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。

     公式：EVA=投资资本×（ROIC－WACC）

“EVA之父”的本内特.斯图尔特通俗的阐述EVA，用100元钱投资一年赚1元钱，如果当年的银行利息为2%，实际上等于亏钱；2元，就是投资人的资本成本。