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[转]关于片仔癀/值得投资的标底其实并不多
(2018-10-02 20:13:30)
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杂谈 |
分类： 专注.投资.片仔癀.云南白药 |
营销改革助力国宝品牌焕发新生机
03-28
18:57
产品市场渗透率有很大提升空间 片仔癀源自明代，历史悠久，是国内少有的中药一级保护品种。08-18年，公司收入复合增速为22%，归母净利润复合增速为23%，持续稳定的增长主要由核心产品片仔癀拉动。片仔癀临床应用广泛，主要集中在肝病、肿
产品市场渗透率有很大提升空间
片仔癀源自明代，历史悠久，是国内少有的中药一级保护品种。08-18年，公司收入复合增速为22%，归母净利润复合增速为23%，持续稳定的增长主要由核心产品片仔癀拉动。片仔癀临床应用广泛，主要集中在肝病、肿瘤辅助治疗、清热解毒抗炎等方面，聚焦国内超过700亿的肝病大市场。从2016年肝病中成药市占率来看，片仔癀排名第三，市占率达到6.5%，较2015有所提升。片仔癀在肝病治疗以及保肝护肝等领域已建立了一定的市场影响力。未来随着临床推广的加强、渠道的扩张等，我们认为片仔癀销售空间依然广阔。
营销改革加速产品销量增长，提升毛利水平
片仔癀的销售模式主要有三种，内销通过各地经销商、零售渠道，以及体验馆模式；外销则采用总经销制这一种模式。其中，2015年新创的体验馆模式效果显著，对公司产品销量的贡献已经超过1/4。体验馆由公司直接供货，在增加公司产品销量的同时也将有助于提升公司盈利水平。此外，公司也通过加强广告营销、增加销售人员的方式来加强对品牌和产品的营销。2017年公司广告宣传费用高达2.73亿元，连续3年广告宣传费用增速超过50%。2017年公司销售人员达到705人，新增销售人员181人，新增人数创近5年来新高。持续的营销投入成为公司产品销售量高增长的主要推动力之一。
原材料稀缺但是片仔癀储备充裕，产品具备提价的可能性
目前国内天然麝香年产量约为400公斤，但需求在1500公斤左右，严重供不应求。供给端人工养麝难度仍较大，短期内供给麝香量不会太大；而需求端，近年来获批使用天然麝香的药品在增加，因此我们估计天然麝香的供给难以满足行业需求。另一重要原材料天然牛黄也呈现供不应求的局面，价格持续上行。因此从成本端来看，片仔癀具备提价的可能性。从公司存货中原材料的价值推算，即使不考虑持续的原材料采购，目前公司的麝香储备能够支撑公司至少未来3年销量维持20%以上的较快增长，原材料储备充裕。
首次覆盖，给予“买入”评级
我们看好公司长期发展，预计18-20年公司归母净利润分别为11.28、14.77、19.27亿元，同比增长39.83%、30.93%、30.44%，对应18-20年PE为58X、44X、34X。首次覆盖，给予“买入”评级。
2月12日片仔癀年报略超预期；飞天茅台无酒可卖！
原创：
【语音】片仔癀值得拿一辈子来自及市日记00:0020:26
茅台+片仔癀是我最喜欢的两票，这个观点我最少说了两年，并且用《十生十世投资茅台》《一生一世投资片仔癀》做了两次专刊，就茅台和片仔癀我更喜欢茅台，目前飞天茅台无货可卖，一家公司的产品没人能买得到货，奇缺到这种程度，你想想茅台股价能不涨吗？钱想印多少就多少，茅台每年只有这些，我觉得世界上最稀缺的筹码就是贵州茅台；
片仔癀业绩是1.87元，超出了市场的预期，一般预测范围是1.81-1.85元区间，目前的市盈率是50来倍，这确实不便宜，但看片仔癀不能简单用市盈率来衡量，需要用无竞争性，确定性，渗透率来看片仔癀的未来，我认为大概率片仔癀2019年会提价，当然你也可以学王富济死拿片仔癀，留给子孙后代，因为片仔癀是值得拿的，如果你问我我最看好的医药股是哪只，我一秒钟都不会停留的回答你：片仔癀；
接下来我要说说长春高新，有很多朋友不理解为什么去年医药股跌得稀里哗啦，偏偏最抗跌是长春高新这样最贵的医药股，这就是没有读懂长春高新的散户思维，如果说护肝保肝领域是片仔癀说了算，那么生长激素领域就是长春高新说了算，当然就我个人偏好来说我对片仔癀的偏爱超过了长春高新一点点；
今年的医药股将处于非常好的行情中，带量采购和长生生物事件让医药去年跌成狗，但跌成狗必然是杀过头，所有整个医药股在2019年将成为最赚钱的板块之一，只能是之一，其实最近盘面已经反映出来了，很多个股已经走出底部并且非常明显转强，只要质地好一点点，我觉得做医药一定要做头部公司，以下十票大概率成为2月最强的医药股：
【第一只】600436片仔癀；
【第二只】000538云南白药；
【第三只】000661长春高新；
【第四只】600276恒瑞医药；
【第五只】002821凯莱英；
【第六只】002007华兰生物；
【第七只】000963华东医药；
【第八只】600196复星医药；
【第九只】000423东阿阿胶；
【第十只】600329中新药业
基于《二月风》产品制作的需要，有些高张力的医药股就不列入以上十票！
12月11日越看片仔癀越美
原创：
【语音】片仔癀越看越美
今天600436片仔癀又拉中阳了，A股最好的公司，换股就该换片仔癀这样的公司，片仔癀不受医保局管，假设我现在建仓我肯定首选片仔癀（我只代表我自己），然后陪着林园的388万股，陪着王富济的2703万股慢慢变老，因为不仅仅中国全世界也仅仅一个片仔癀；抱着老祖宗几百年的老字号招牌和绝密配方躺着赚了一辈子钱，目前，中国有
9000 万乙 肝病毒感染者，760 万丙肝病毒携带者。2013 年至 2017 年，每年有超过 120
万人出现病毒性肝炎发病，每年有 450-750 人死 于病毒性肝炎；2016 年，2017 年病毒性肝炎发病人数和死亡人数相比
2014 年和 2015 年均出现上升。片仔癀的主要用途是热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎等各种炎症。未来在肝胆疾病的
市场中前途不可限量。预计在未来十年肝病患者会达到3亿人左右，这就是一个万亿级别的市场！核心产品片仔癀对应着规模超过600亿，年均增速15%的国内肝病市场，这个公司十几年一路提价以来公司的销量居然从100万粒增长到260万粒，你提价不但没有丢掉市场反而增加了近两倍的市场，可谓是量价提升，这又是为何，通过调研我们发现，片仔癀的终端消费客户都是一些中高端的消费群体，换句话说都是有钱人，而有钱人对提价往往不太敏感，尤其在这种医药必需的治疗上面他们更不会因为提价而去选择其他更次的产品；据分析公司至少要达到1.8万只麝所产麝香才能保证片仔癀的正常生产，而片仔癀人工养麝不过1500头，所以以原材料缺口巨大，随着天然麝香资源的萎缩及需求的大幅增加，人工养麝逐步发展起来，全国
林麝养殖数目由 2013 年的 9000 头增加至 2017 年的 21400 头，增长了 2.3 倍。每 年产出天然麝香约 257
公斤。但全国麝香需求量在1000 公斤以上，且在持续增加。短期看近 5 年内，天然麝香依然是稀缺的，供应不足的。
我们应该建一个股票池，然后在这个池子里面倒腾，做波段，但这个池子里面的票一定要好在极致：
绝密配方的600436片仔癀、000538云南白药一定要选进，永远不愁卖的600519贵州茅台一定要选进，老干妈的替代品002507涪陵榨菜一定要选进，销量超可口可乐的600332白云山一定要选进，其他的再慢慢选。。。。。。
尽管如此今年炒股是非常难，没有一块完整的避风港，说明时代在变，今年的赢家在于专门做一只的高手身上，而要求研究功底极深，完全把公司吃透，我前期讲了两只票的两种盈利模式，一只是山东药玻，11月29日山东药玻神不知鬼不觉穿越了牛熊！一只是华润三九11月25日【周末杂谈】箱体高盈利模式！所以将后就是寻找类似山东药玻这样的票做波段；不仅仅是山东药玻还有一只002032苏泊尔完全独立家电板块之外，如果你从该股市以来沿着上升通道一直做苏泊尔的波段那么这五年谁赚嗨了；
长主力控盘目前没有出现变数的如长春高新、爱尔眼科、通策医疗、汤臣倍健，华兰生物、天坛生物、我武生物、老凤详、比亚迪等，如果出现变数我们再做调整！
[转载]关于片仔癀
2018-09-29 22:311
片仔癀是贵州茅台的翻版。中成药的珍品，具有稀缺性，成长性，广阔的市场空间。调整到位后，长期持有。中间做点小波段。按此方略，反复操作。既可降低成本，又能长期持股。核心是，进场时点，价位，比例。
不唱多，不看空，还是积极坚持片仔癀一百大元目标价不放弃！！
只买不卖，中药茅台，目标500元
片仔癀药如果保存好放个30年是没有问题的，记得这是前公司董事长说的；说明上写的是5年，这是因为有关规定必须要求这样写。片仔癀胶囊不好说。
本人牙痛吃过多种药不见效的情况下，用过片仔癀，可以说是立竿见影马上止痛，从此爱上片片！
林园在去年10月份接受财经采访时，重点提到了片子癀，他预测未来的几年内片子癀会是下一个茅台，看看他的眼光怎样，目前看眼光独到
[转载]中药里重要的名“片”
2018-09-29 22:466
原文地址：中药里重要的名“片”
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[转载]价值投资与中医药
2018-09-29 22:373
[转载]价值投资与中医药
【价值投资与中医药】转：投资的核心就是垄断。垄断会体现在财务指标上，最主要的就是毛利率。茅台酒的高毛利就是垄断高端白酒市场的结果。无论投资什么行业，都要投资垄断企业，这样未来的收益才能稳定而且确定。任何风险都来自于竞争，只有垄断企业才能把风险化为“0”。
例如片仔癀，公司主营的片仔癀是名贵中药，其在肝病、肝癌等领域有独特疗效，而且片仔癀还能消炎、解毒、缓解疼痛。目前市场上只有这一家企业可以生产片仔癀，它在行业内处于垄断地位；而且目前购买片仔癀的人还是少数，预测片仔癀未来股价或许会超越茅台。
云南白药，同仁堂也是我的重仓股，同仁堂生产的安宫牛黄丸、牛黄解毒片在市场上一家独大；除了同仁堂，还有几家企业也生产这类药物，但基本没有销量。除此之外，在中药领域，像阿胶、虫草等其实也值得长期投资，未来的价值会不断增长，但是这些企业并不是垄断性企业，所以成长性会比云南白药和同仁堂差。
未来20年我认为“保命”的东西定一定能赚钱。我们的投资主线，就是在医药行业，特别医药领域的三种病，糖尿病、心脏病、高血压，首先这三类药大概占医药销售的70%以上，因为这些病以保守治疗为主，就相当于有一个成瘾性，它的盈利能力非常强。“糖尿病、高血压、心脏病”，这些都是老年人的健康杀手，未来很多老年人会有这些问题，在股市中应该布局与这些病症有关的医药公司。
股市的风险其实就是企业经营的风险，我们只要把握住经营的风险，就是在做一个自己能够把握的投资，这样才能赚取稳健的收益，而不会出现意外。我对股市的操作方法，就是“满仓”，一直满仓，不管熊市牛市。我没有特定的系统。如果别人问我成功秘诀是什么，那就是坚持价值投资，抛开一切的私心杂念。
——林园
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林园先生说的这个大方向是没有错误的。其实这个道理几乎人人都知道，因为中国进入老年人社会的现实，加之中国各种慢性非传染性疾病呈井喷之势，如突出表现在各种肿瘤、心脑血管病、糖尿病、高血压等呈井喷之势，而且据国家权威的数据监测，有的病种患者，如糖尿病、高血压患者以及潜在患者均在2亿人以上。
很显然，在这些大病种领域里的优秀医药企业将来会有很大的投资机会。关于中药龙头，在大病种方面如心脑血管方面，以岭药业、天士力等均有布局，就是传统中医药如同仁堂在糖尿病方面也有布局。
优秀的中医药股长期都是大牛股，投资的逻辑在哪里呢？1、文化血脉；2、相比西药研发不大，可口可乐配方100年不变，中药有的配方也如此；3、随着中国的强大，中医文化验的外溢，有些国人不信，但有些外国人信；4、类消费品牌。
凡中医黑均是打着科学的旗帜的，那么，既然如此讲科学，我认为当先本着科学钻研的精神读几本中医经典论著，比如先从黄帝内经读，因为你要想知道梨子的滋味，就要亲口尝一尝，它是苦是甜才有发言权，这可能是常识。如果没有深入研究，就黑起来，那是盲目黑，是不符合科学精神的。[微笑]
我见有观点说，信中医的人搞不好价值投资，呵呵，我一听这话就想笑，且不要说这话当是挨拍砖的话，至少说明说这话的人连中医的基本常识都不懂。中医是一门什么样的学问呢？咱且不说它已经在中国立法，也不说它已被写进十九大报告，我这里仅普及一点小知识：中医其实是一门“形而上”与“形而下”相结合，而且更重形而上的学问。什么叫形而上呢？说白了就是“道”；什么叫形而下呢，说白了就是“器”（西医主要就是器），概括起来讲，中医就是以道御器的学问。
那么，请问：价值投资是不是也是以道御器的学问呢？答曰：是，完全正确。
这么一论，你说是不是价值投资与中医有相通之处呢？！我看是，而且还特别相通！——注意：本人既不是中医粉，也不是中医黑，我只是做了点投资的人，而且长期投资了一些中医药股获利了不菲的回报，因为从投资的角度讲，我感觉着中国的中医药是流淌在我们中华民族血脉中的东西，而这些东西，就如同中国白酒一样，本身就是一种护城河！
——闲来一坐s话投资
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[转载]值得投资的标底其实并不多
2018-09-29 22:214
原文地址：值得投资的标底其实并不多作者：万马奔腾
现在投资的球友最头痛的莫过于从三千多只股票里选择什么样的标的进行投资，其实很简单，你想找个好孩子领养，最简单的就是看看他之前是不是个好孩子，那我们今天就来把这些往年大家公认的耳熟能详的好孩子们理一理吧，排名前三位的分别是：第一名腾讯14年上涨710倍，年化收益率59.83%；第二名呷哺呷哺，上市5年上涨6.6倍，年化投资收益率45.85%；第三名三聚环保9年27倍，年化投资收益率为44.23%。
具体的收益率和上市公司，大家可以参见下图：
明天我们再对这个表格进行详细的分析，希望对大家有帮助
作者：定言投资
链接：https://xueqiu.com/1258295763/114444305
来源：雪球
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