基本药物专题研究:从基药采购看基药市场

2012年基层基药市场达到450亿元,还有很大发展潜力。

　　我们根据三省份的基药采购数据预测2012年全国基层基药市场约450亿元,包括二三级医院在内的基药市场预计接近800亿元。根据2013年1-4月份数据我们预测2013年基药市场增速在30%以上,基层基药市场规模将达到585亿元。随着药品市场的增长以及基药目录的扩容,基药市彻有很大的发展潜力。

　　基药独家品种或类独家品种以及大输液保持高速增长。

　　基药独家品种竞争较为缓和,仍保持较快速度增长,如2013年1-4月份,复方丹参滴丸增速100%,复方利血平氨苯蝶啶片增速89%,血塞通增速43%,消渴丸增速42%。而大输液及抗生素则恢复增长,氯化钠、葡萄糖、头孢曲松钠等增速均超过40%。基药集中度不断提升,优势品种和优势企业竞争力强。

　　从三省份的前十大基药品种以及前十大生产企业来看,集中度较高,基本保持在30%以上,且不断提高,最高超过40%,优势品种和优势企业竞争力较强。而分省份来看,各省份的基药前十大品种和前十大生产企业差别较大,省内企业及产品具有明显优势。

　　部分企业基药持续放量。

　　从2013年1-4月份数据来看,天士力、科伦药业、以岭药业、金陵药业、中新药业等在河北、湖北、湖南基药采购中保持20%以上的增速,中恒集团、昆明制药、华润三九等增速保持在15%以上。部分公司渠道下沉、深耕基层已经取得显著成效,有新产品(特别是独家品种)进入2012年版基药目录的企业,预计在基药领域将保持高速增长。

　　投资评级:行业“增持”。

　　从三省份基药采购现状我们推测2013年基层基药市场将超过585亿元,而随着各省市二三级医院基药使用最低比例的推出,基药市场将进一步扩容。新版基本药物目录将在2013年5月1日起实施,将进一步扩大基药市场,基药市场仍有很大的发展空间。我们给予医药行业“增持”的投资评级。

　　在公司层面,我们推荐基本面扎实、第三终端建设完善及有独家品种新进基药目录的公司,给予天士力  （600535 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中新药业  （600329 股吧,行情,资讯,主力买卖）“买入”的投资评级,同时建议关注科伦药业  （002422 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华润双鹤  （600062 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华润三九  （000999 股吧,行情,资讯,主力买卖）、以岭药业  （002603 基金吧,行情,资讯,重仓股）、昆明制药  （600422 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。