7.31     从政策信号透视管理层矛盾心理!

大盘在经受天量暴跌后，以及央行官员表示继续执行适度宽松货币政策的背景下，昨日2市大盘展开震荡反弹走势，新股止跌给大盘反弹创造了条件，特别是四川成渝从跌停到大幅上涨，带动了人气，但盘中也一度出现跳水行情，但成交量明显萎缩，技术形态得到一定修复。从大智慧板块资金流向以及指数贡献度来看，银行、钢铁2大权重板块位居榜首，另外，3G、通信和航天军工等板块资金净流入明显，而地产股为市场抛售的主要对象，大单净流出达20亿。

消息面上，央行官员重申在保持适度宽松的货币政策，为应对通胀预期，将动态微调货币政策。说明微调是有可能的。另外，银监会昨日公布《流动资金贷款管理暂行办法》，拟加强流动资金贷款的流向管理，减少挪用风险。其中一点，贷款人受托支付是指贷款人根据借款人的提款申请和支付委托，将贷款资金支付给符合合同约定用途的借款人交易对象。其实，这意味着银行会将贷款资金不给借款人，而是直接划入最终收款人账户，信贷资金流向将受到严格控制，信贷资金违规挪用现象将被有效遏制。另外，今天又有3家公司IPO申请上会，新股发行没有减速。

个股方面，昨日2市非ST类个股共计30家收报于涨停，说明个股的活跃度以及市场赢利机会仍然很高。但，2市共有640家个股在大盘反弹中出现下跌，显示个股结构性调整仍不容忽视。当然，股指虽然收报阳线，并不能确立反弹的有效性，还要看股指面对年线和5日线的双重压力，能否有效突破，一方面，要看银行、钢铁等权重板块是否继续保持上攻，另一方面，成交量能否继续放大，如果盘中热点不明，而量能继续萎缩，那么股指仍然要考验20均线3217点支撑力度。另外，货币政策变化以及新股发行速度将制约行情发展深度。从政策信号来看，围绕适度宽松----微调---动态微调—控制信贷风险—公开市场操作等方面进行，可以看出市场处于不控不行、不松也不行的现状，也反应管理层矛盾心理变化，从目前格局来看，短期大盘将以震荡调整为主。

从板块估值来看，除了银行、钢铁2大板块估值相对合理可以继续关注外，对于电力板块也应该多加留意，其主要原因，是电力行业复苏快，前景乐观，另外，对于大市值电力股来讲，由于股价偏低，更重要一点就是资金净流入明显。像，国电电力、粤电力A等。另外，在大盘处于调整时，一定要多看资金流向，像昨天在点评中提及的浪潮软件和上海普天等，在大盘大跌中资金净流入反而放大，当天就兑现了大涨。 说明资金净流入大的个股，尤其是持续多日净流入，往往是独立于大盘的。

 数据方面、通过大智慧超赢数据统计，今天大盘大单仍然表现为净流出状态，有7家行业板块出现资金净流入，排名靠前的有银行、钢铁、电子信息、通信、运输物流等。其中个股净流入大的有建行、宁波银行、武钢、凌钢股份、远光软件、御银股份、欣网视讯、交运股份等，这些个股净流入大，可以继续关注另外，通过大智慧level-2系统大单动向监测来看，国电电力、悦达投资、湖南海利、新华医疗、大杨创世、南京中商、新华锦、北京城乡等，因这些个股连续多日资金净流入，而涨幅不大，可以重点关注。

昨日流出的大板块有，地产、煤炭石油、有色、医药、汽车和工程建筑等，虽然，煤炭石油和有色走势强劲，但资金是外流的，对于个股净流出大的有，像万科、金地集团、紫金矿业、中金黄金、西山煤电、洪都航空、中国中铁等，因这些个股净流出大，谨防继续回调。