单一产品的颠覆

汉王科技与康芝药业的悲剧

企业当中，有一批企业是依靠了单个明星产品就实现了辉煌。但是，成也萧何，败也萧何，一旦这个这个明星产品出了问题，企业的股价将从辉煌走向惨淡，殒落速度之快，幅度之大，就会异常惨烈。

这两年当中，比较著名的就是，汉王科技与康芝药业两位了。

汉王科技，依靠电子书，赚了大量的利润，2009年的利润与2008年相比，几乎翻了三倍，上市当年，更是挟电子书之势，迅速翻了一倍。

电子书，毛利高，销量大。

市场上对其也很乐观，我当时也想买一本，对于一个爱书的人，这东西的确是不错，轻，不伤眼，容量多。只是嫌价高，后来盛大出了一个锦书，赶紧买了一本，999，还以为占了很大便宜，今天已是499。

然而，因为其功能的单一，价格的高昂，也引来了不少的竞争者。价格迅速被拉下来，IPAD的出现，也占据了其很大的市场。

到2011年九月份，已经出现了2.7亿的亏损。

股价也是遥看瀑布挂前川，疑是银河落九天。从87一路跌到了10元钱，（复权）。

这就是单一产品给利润，给股价带来的巨大伤害。

对于单一产品的企业来说，特别是对于一些电子类产品，因为更新换代快，所以生命时间短，而且因为竞争者众多，产品价格迅速被拉低。

对于这样的企业，如果缺乏研发能力持续推出新产品，就会像流星一样，瞬间光华之后，再无声息。

我们再看看一些典型例子：

UT斯达康：小灵通曾有过亿用户，后小灵通退市，研发多个新产品均不成功致连续6年亏损

恒基伟业：曾以商务通占PDA市场60%份额，PDA市场萎缩无新产品致衰落

巨龙：曾为国内通信设备龙头，研发出国内首台交换机后再无新产品而衰落

华录：曾联合9家企业成录像机全球生产基地，后录像机被VCD取代后逐步停产负债10多亿，累计亏损6亿

当然，还有柯达。

我们来看看另一个企业，康芝药业。

康芝药业的主要产品，是一种叫瑞芝清的儿童退烧药，占其主营收入的七八成。2011年五月，由于受尼门舒利可能对儿童有损害的影响，瑞芝清的主导产品失势，半年报业绩显示，收入下降59%，利润下降81%。股价更是高台跳水，快速回落。

目前，公司开始寻求新的主导产品，但是谈何容易？

尼美舒利，虽然一直争议不断，但是，生产的时间也已经有好多年了。对于药品来讲，生命力肯定比电子产品，要长得多，有些中药产品，可能都有几百年了历史了。

但是，一天主业受损，对企业的影响也是巨大的。

从上面几个例子来看，依靠单一明星产品的企业，在抗风险方面，的确不敢让人放心。

当然反过来看，也有很多企业，将单一产品经营得非常好。往往是一个产品占据了很大比例的销售收入。

就连那个苹果，手机产品的占的比例也非常大。

天士力，丹参滴丸占的比例也非常大。

能够将单一产品，做好，是一种很大的本事。

创业板，中小板，甚至主板中，这种单独产品的公司，并不少见，如何对这类企业把握呢？

对于依靠单一产品的企业，这里粗略总结一下：

首要的还是要看护城河。除了这家企业，别人还有人提供么？

其次是要看其生命力，是不是红了二三年，就要更新换代了？

第三就是它的根基是不是够稳，会不会在一夜之间颠覆？