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南方航空——人民币短期强势升值,持续看好航空供需基本面改善

(2018-01-30 07:08:32)
分类: 股市早餐

 

今日牛股分享为南方航空(600029

 

逻辑:

 

1.  受益美元贬值,中国国航近期连续走强,阶段性新高,因此,后期趋势有望延续,那么会带动其他航空股完成补涨

 南方航空——人民币短期强势升值,持续看好航空供需基本面改善


 

2.基本面分析:

 

提升航班正点率新规促使核心空港迎供需逆转,同时航空受益近期航线票价放开以及人民币强势升值双重利好。民航新政计划从17年冬春航季开始,对航班时刻安排进行运行总量控制和航班结构调整。按照新规要求,航空未来将逐渐收缩供给,在航空客运需求预计未来5年还将保持两位数增长率的背景下,核心空港有望迎来供需大逆转,行业客座率及客公里收益水平提升在望。另外,我们认为航空网络、航线、时刻等资源的优化布局将在这次供给侧改革中赋予大型航空公司更多红利。此外,近期,人民币持续升值与核心航线票价放开双重利好航空。首先,1月以来,人民币兑美元汇率升值幅度超出市场预期,升值幅度达到2.5%,本周人民币兑美元突破6.40关口,短期来看人民币易升难贬,航空将明显受益。其次,近期国家发改委、民航局发布关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知,《通知》对航线调整范围以及航季调整数量的改革力度均大超市场预期,根据我们测算,在中性假设(5年提到目标票价)下,三大航平均年化增厚税后利润为:南航21.1亿元、东航16.5亿元,国航22.6亿元,对应17年业绩弹性分别为南航31%、东航24%、国航23%。密切关注航空在即将到来的春运旺季下行业供需改善带来的运营改善,持续推介推荐具备航线网络、时刻资源优势的南方航空、东方航空、中国国航,关注春秋航空、吉祥航空。

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