沪深股指早盘高开后，震荡向上。金融股大幅上涨是股指的主要推动力。题材股全面活跃，大有权重股搭台，中小盘题材股唱戏的意味。今日挂牌的8只新股遭到爆炒，7只涨幅超45%。但是市场却出现了触底反弹，权重股的走强是主要原因。不过上证指数反弹受制于10日均线压制，银行股稍有回落。今日出现的小幅反弹主要由三大利好所致：

第一，央行释放流动性。针对现金大量投放等节假日因素对市场流动性的影响，1月20日，央行已通过常备借贷便利向大型商业银行提供短期流动性。央行公开市场进行1800亿元人民币21天期逆回购操作，进行750亿元人民币七天期逆回购操作。此为央行自12月23日来首次展开逆回购操作。

第二，汇金疑似再度大笔扫货，近日神秘大资金再度出手。沪深主板指数“节节败退”之际，大资金再度出手，连续两周买进蓝筹ETF，7只蓝筹ETF获得净申购额逾56亿元。从集中申购蓝筹ETF动作及配合市场时点来判断，不是汇金增持，就是大型保险资金申购。而以往市场下跌中，汇金曾大手笔买入过蓝筹ETF，所以此次很可能也是汇金出手。早盘权重股引领股指反弹。

第三，技术上看，KDJ指标来看，今日KDJ指标的三线K线、D线、J线呈现低快速拐头向上的态势，预示股指有低位向上反弹动作。MACD指标来看，今日MACD指标的绿柱出现缩小，且黄白两线开口开始收窄，预示多空激烈争夺后，多头低位开始反击。早盘股指快速反弹，但量能放大并不明显，若要走出一波反弹行情，沪指必须放量突破上方5日线和10日线压制。

整体来看，今日央行释放流动性缓解了资金压力，年前资金价格可能会受到控制，其边际效应带来A股小幅反弹。但受制于新股炒作的挤出效应，今日4股申购也冻结了大量资金，当前市场仍未具备反转的条件。当前市场热点切换速度加快，互联网金融、文化传媒等前期热点又被重新炒作，炒冷饭行情再现，这也是市场题材炒作进入尾声的标志。 

    操作上，新股已经搅乱了二级市场的运行节奏，大盘磨底时间随之延长。今日8只新股集体上市，7只新股开盘便大涨至再次停牌，说明了新股火爆异常，这必然吸引更多资金去打新股。今日新股再次火爆，反而应提高我们的风险警惕，对那些沪市传统产业、技术反抽无力、业绩暗淡及主力已出逃的股票，我们应逢反弹出局。