从资金方面来看，在节后首周正回购意外重启背景下，市场资金面趋紧态势在27日达到高峰，银行间市场除隔夜期限外的所有质押式回购利率均涨至4%上方。在市场流动性有所绷紧情况下，央行27日重新向公开市场一级交易商开展逆回购操作询量。如不出意外，28日公开市场可能将出现较大规模逆回购操作，当前市场资金面紧张局面将有望缓解。今日更多盘中精彩内容请关注【盘中直播】

 

在融资融券业务推出近3年后，转融券试点今日启动。在试点初期，转融券标的证券为90只股票，总流通市值为9.3万亿元，占全部A股流通市值的近50%。其中，上海市场选取50只，深圳市场选取40只。转融券业务共分为3天、7天、14天、28天和182天五个固定期限档次，对每个期限档次实行有所差别的利率结构。从近期来看，最终转融券给市场带来的心理压力比实际做空压力要大的多，从目前市场为之以及权重调整后所处的位置来看，做空空间实在有限，尤其节后的连续快速调整或许就是为了维持转融券推出后的市场稳定，所以投资者也要从容面对。

 

业绩层面分析，根据深交所要求，年报预约披露时间在3-4月的中小板和创业板公司，应在2月28日前披露2012年度业绩快报。值得注意的是，2012年前三季度这些公司净利润同比下降7.05%，这表明，中小公司业绩在去年第四季度尚未复苏。相比之下，2011年、2010年和2009年中小板创业板两大板块上市公司净利润同比增幅分别达12.44%、33.65%和39.09%。这意味着，2012年中小板创业板公司业绩增速创下自2009年以来新低。而这些在今天其实就已经给出了大家结果，业绩大幅下滑这是人尽皆知的事情，当这些都出现之后剩下的其实就该是衰极而反了。

 

由于大盘本轮反弹的一些重要支撑因素如经济复苏、政策红利、流动性宽松，在春节后出现不同程度的动摇，再加上技术面压力影响，近期市场出现快速调整。不过，市场上升趋势并未打破。在150点的下跌释放调整压力和担忧情绪后，短期市场进入多空博弈期，指数震荡、个股表演的“八二”特征将延续。中期需重点关注1-2月经济数据、房地产调控政策及美元指数，这三大信号将决定市场震荡调整后的方向选择。

 

2月汇丰PMI初值仍处扩张区间，意味着经济复苏趋势仍在延续，铺就市场的“安全垫”；央行重启正回购旨在回收过于宽松的流动性，并非货币政策再次从紧；新“国五条”对房地产行业基本面所产生的实质性影响尚未显现；管理层积极引入海外资金等政策红利仍在。因此，尽管A股短期步入回调，但上行趋势并未被打破。从投资时钟看，当前经济处于弱复苏阶段，通胀尚不构成政策约束，股票在大类资产配置中最具投资价值。