今天一早的放量高走，似乎正合我们所说的市场那种节前“逢高减仓”的心理。

反弹角度虽在元旦后有所修正，却依然延续了之前的那种逼空气魄，这种几乎没有回档的单边行情，随着春节长假的临近，正好给谨慎者提供了暂时出仓的理由。

比如周一放量振荡，有人可能会谨慎地认为，过节长假导致了一些资金的急于撤离，所以短线最好减仓。

但另一些人则可能乐观地认为，承接资金的强大导致了指数的强势不改，节后行情依然可期。

不过在12月份的一波普涨之后，市场的逻辑与风格发生了改变，由原来的普遍估值修复转变成基本面景气回暖带来的估值重定行情。

在经济周期后期，周期性行业的估值已经经历连续两年多的杀跌，估值较低，而在当前盈利能力发生明显好转，再加上市场整体转暖带来估值倍数提升的情形下，这种双重刺激就如同教科书里面的“戴维斯双击”一样，使得这些权重成为当前热炒板块，股价也大幅回升。后面市场继续向上的重担更多将由低估值蓝筹板块来承担。

而本轮行情的启动资金主要来源于机构和QFII，预计在未来一段时间内，QFII和RQFII将是新增资金的主要来源，它们仍有2000亿元以上的额度可供投入股市，而境内机构投资者的腾挪余地随着仓位的提升正在下降，因此未来的投资方向应重点关注海外机构的投资偏好。

由于海外机构新增资金以指数型基金为主，对于权重股仍有被动配置的需求，再有就是海外资金更加偏好低估值的大蓝筹，在银行股已经大幅上涨之后，其他一些仍然与历史平均估值水平在一个标准差以上的行业，仍会受到海外资金的关注。

尤其是涨幅偏低的低估值蓝筹，具备更多的补涨潜力，这也是部分踏空的普通投资者可以参考的投资方向。