昨天的反弹好容易给股民带来了生的希望，但今天上午大盘的快速跳水又让投资者回到了那暗无天日的生活中。这是目前市场的特点，在指数构筑复合底部的时候会通过不断地上下震荡来夯实底部，盖过房子的朋友都清楚，地基夯的不实，房子很容易出现裂痕，现在正是为了后市的稳定夯实底部，而投资者也要有足够的耐心。当然指数不愿向上和巫山昨天就一直强调的两点有必然联系，一是成交量没有快速放大到日级别沪市达到800亿水平，根本无法带动金融股出现持续拉升，金融不动大盘自然无法反弹；第二则是昨日没有突破近七个交易日的箱体上演2419点，在这里必须带量突破。只有这两个条件都满足了，大盘才有望走出持续的上攻行情，这也是我们观察大盘能否转势的关键因素。

虽然股指涨不动，但近期也露出了跌不动的迹象：一是眼前位置曾经是汇金宣布出手增持的地方，在一般投资者看来，属于“政策底”范畴；二是证监会“新政”不断，一改此前对市场的漠然态度，换成了一种有所作为的姿态，而在低迷市中的作为，一般也会被理解为“救市”组合拳之一；三是市场在下跌过程中缩量迹象极为明显，显然采取观望态度者不在少数，而缺少抛压的市场，跌势也就缓和，甚至可能在买盘推动下逆向而行。

现在大盘构筑的就是一个复合底，从整个形态的运行格局看，和2008年第四季度走势比较相似。2008年创出1664点低点后，出现震荡攀升，而在攀升过程中有多次下探。而这次是在 10月24日，也就是探到2307点之后出现回升，回升之后中间也会有很多反复，未来上攻之后还有一个向下的过程。而从背景上看，现在是欧债危机的背景，当时是国内迅速采取了宽松的货币政策。一连串的货币政策，要等到明年的一二月份才会有动作。整体上是复合底的状态，会逐渐走出来，而不是一蹴而就。

随着时间的推移和消息面因素的变化，在持续整理之后，市场有望迎来变盘契机。

一是中央经济工作会议召开在即，会议将对明年的经济政策定下基调。从目前各方面消息来分析，在经济增长率和通货膨胀率双降的大背景下，会议将会突出“稳定”和“调结构”等关键词。在政策取向上，普遍预期将是“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”。而根据以往年份的经验，大会召开前一周市场多数表现强势，期待会议的政策信号。

二是新一届监管层的“三把火”正在得到落实，市场对此充满期待。上市公司分红问题、垃圾公司退市问题、高市盈率发行问题，被市场解读为新一届监管层的“三把火”。当前，创业板退市征求意见稿已经出台，而强制分红和抑制高价发行的相关制度性规定预计也将在不久后推出。从市场反应来看，这些政策无疑受到投资者的普遍欢迎。

所以从中长期后在即将到来的十二月将是非常不错的低位布局时机，而且现在的指数位置也支持我们在低位布局，在经过今天的快速跳水后距离10月12日和10月24日的两个底部已经越来越近，从前期双底的走势看大盘向下之多还有四五十点的距离，而一旦跌落到如此深的位置，指数就将构筑出三重底形态，这笔双底走势酝酿的爆发力度还要强大，当初引发了200多点的反弹，而一旦三重底构成后引发的反弹幅度指挥比这更强。所以现在我们要做好充分的准备对三重底的出现进行布局，而政策受益品种和事件驱动型机会依然是机构的最爱，今天逆势反弹的国际板和受到玉石大涨的东方金钰等其实就是受到事件驱动影响，可见这一题材仍是市场大资金抄底的首选。