今日大盘再度迎来本周第二次大跌，主要受到市场低迷人气影响，一是银监会密切关注房地产贷款风险，市场对银行担忧加深；二是穆迪下调10家德国银行评级，欧债问题持续深化；三是市场成交量持续低迷难以扭转颓势。

虽然盘中金融等权重股今天早盘虽有抵抗情绪，但是无奈成交量十分低迷无力支撑起大盘股的反弹才导致了指数上午的低迷，但同样从另外一面可以看出即使在成交量低迷的时候也还有资金在介入券商、银行、信托等金融股，组件市场现在开始显露出维稳的心情。其实纵观本轮反弹主要诱因还是来自于政策微调的预期，目前预期正在逐步兑现中，这是一个实质性且渐进性的利好。而从目前央行种种动作来看，未来我们仍然可以期待降低存款准备金率甚至降息的可能性，其对市场心理会构成一定的支撑。

上证指数2440点是颈线支撑位，但今天的跌破投资者也不要恐慌。击穿之后，下一个大的支撑位在2400点附近。2440点是短期上下围绕波动的一个支撑位，真正的支撑点位是2400点，这也是短期大盘调整的极限位。目前来看，在2400点附近市场有望出现还击。

从中期来看，本轮反弹的时间有望得到延续。一是政策紧缩周期发生变化。三季度经济增长与通胀水平双降，意味着调控效果显现，一年期央票发行利率下调，标志着紧缩周期正式结束。在此阶段，实体经济对资金的需求下降，A股流动性环比提升，市场将出现强有力的支撑。二是消费增速下降已经触底。从过去两轮的通胀周期来看，通胀高位，实际消费增速开始下滑；通胀回落，实际消费增速大幅上升。本轮通胀高点出现在7月，回落周期近一年，预计实际的消费增速已经触底，并开始回升。三是政府基建开支增速已见拐点。虽然出口放缓与地产投资回落将拖累制造业投资的高速增长，但在合理信贷投放以支持在建项目的框架下，预计铁路投资、电力投资等政府基建开支将触底回升，并刺激A股市场的相关板块。

综合考虑，虽然大盘在经历本轮强势反弹后，已经面临整固的要求。但在政策预期逐步改善的大背景下，A股仍存在着结构性活跃的机会，尤其是具有实质性政策利好预期的品种。因而在操作中，投资者宜及时调整持仓比例和结构，继续借反弹退出和减持无业绩支撑、受政策限制、资金流出明显以及形态破位的品种。主动挖掘具有国家产业政策支持、行业景气度提升、业绩预增、价值明显低估、近期资金持续流入且具有新兴产业及高送转预期的潜力品种，尤其是时下最热门的政策受益加事件驱动型个股机会，将成为市场的反弹先锋。