虽然权重板块尤其是券商股依然在支撑着大盘，但是对于中小盘股却依然在不断的经历下探走势，主要是出于对市场的不自信，使得大家对他们的盈利能力开始抱有怀疑态度，直接导致了在三季报期间时常出现集中对他们的抛售。转而去拉升那些盈利能力稳定的权重个股。但在连续创出低点后，虽然大盘振荡幅度较大，虽然跌跌不休，但最困难的时期即将过去，因为差不多的重量级利空均已出现，其影响将逐步减弱，未来将朝着有利于多方的方向转变，反弹行情可能在犹犹豫豫中振荡前行。一方面，汇金公司增持四大行给出了国家队护盘的政策底，技术上大盘再度跌穿2319点使空方消耗巨大，不破不立使投资者低位开始接盘；但另一方面，大盘蓝筹中国水电等的新股IPO对资金面的压力，以及三季度宏观经济增速下滑对上市公司未来业绩的影响。短线大盘宽幅振荡应属正常，以时间换空间，既可以消化技术压力，又可以等待政策和消息面进一步明朗，目前市场动态市盈率已经接近1664点时的水平，投资的安全边际较高，仅缺政策面的扶持。

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从技术上看，A股上周连续大跌，已经创出自2319点反弹以来30个月的新低，技术上的弱势不言自明。但随着前期强势股和中小盘股连续的下跌，市场估值水平再度下降，估值底部已经不远。而且，连续下跌后技术反弹的要求也日渐强烈。

此时如果说市场底部在什么时候、什么点位形成，可能大家需把眼光从市场本身抽出，而是看周边的因素，比如说看宏观因素。市场真正依靠的是经济的走势和经济政策的调整，包括货币政策的调整。从最新公布的货币供应量看，现在的货币供应数据处于相当紧缩的状态。狭义货币（M1）、广义货币（M2）分别是8.9%、13%的增速，这在过去10多年来只出现过3次，这次是第4次，而且往往出现离市场底部不是很远的时候。所以从宏观的角度看，市场底部已经开始在逐渐形成。

再者如果和2008年相比，我们目前所谓的坏消息冲击力不够强，杀伤力不够大。美债危机也好、欧债危机也好，没有一条能跟雷曼破产相比较。现在不管怎么下跌，贵金属还是有人买。国债也没有问题，现在的利空跟那个时候比好了很多。因此，现在大家需要调整心态。现在的情况是，大家看不到市场的希望，耐心失去了，看到任何东西都是利空。

这些层面都足以支撑大盘在连续创出低点后不会出现大幅度下跌，而汇丰新近出炉的PMI制造业指数也显示在时隔五个月之后指数重回50景气线上方，使得投资者对经济前景担忧情绪放缓，直接影响的是企业盈利情况会有所增强，而当前之所以小市值品种会接连出现跌停潮主要就来自于投资者信心不足担心企业盈利恶化所出现的大量抛压，在数据出炉后投资者的情绪会得到好转，个股也会得到喘息机会。

所以在这种情况下大家最重要的是不要失去市场的信心，尤其是在当前2300点的位置，翻阅历史我们也能够发现越是在市场信心最冰冷的时候，越是会有超出想象的走势，而在接下来面对经济下滑等因素的影响，政策面的定向宽松和各项措施如保障房建设等仍会相继推出，对相关行业和个股将产生实质性的利好推动。在目前系统性机会不多，而结构性机会明显的情况下对估值偏高，处于下降通道中，破位明显的股票保持警惕；同时对金融等权重板块，三季报业绩大增品种，以及相关利好刺激的个股要重点留意