9月9日欧元区财政和就业状况恶化，加上投资者并不认为美国总统奥巴马提振就业的计划对经济会有实质性的推动作用，纽约股市三大股指均下跌2.5%左右，其中道琼斯股指下跌超过300点。其实美股涨跌不是重点，而美元持续反弹倒是我们忧虑的地方。我们看看美元和A股的联动关系。

美元和A股关系：

2010年6月  跌7.84%

2010年11月 跌5.33%

2011年4月  跌0.57%

2011年9月  跌2.71%

众所周知美元贬值是美国实施扩张性财政货币政策，即美国流动性充分释放的结果。长期而言，巴西、俄罗斯和印度与美元的相关度最高，中国、香港、新加坡次之，道指最低。危机发生后，香港及新加坡与美元的负相关程度明显提高，超过了其他三个新兴经济体。这表明，和其他新兴市场相比，中国、香港及新加坡面临更大的美元指数上行风险。

其实最简单的逻辑就是：美元指数上涨——打压大宗商品价格——A股中有色、煤炭等板块下跌——带动A股股指走弱。